Selon les informations du 27 janvier, alors que les mineurs de Bitcoin réduisent leurs activités de minage non rentables en raison de la hausse des coûts, un indicateur on-chain appelé « bande de hachage » est de nouveau entré dans la vision du marché et est perçu comme un signe important d’un possible rebond des prix du Bitcoin. Les récentes tempêtes dans de nombreux endroits des États-Unis ont affecté le fonctionnement de certaines mines, et la hausse de la puissance ainsi que des coûts d’exploitation et de maintenance a contraint les mineurs à arrêter certains équipements, entraînant une baisse significative de la puissance de calcul de l’ensemble du réseau.
Selon les données, le taux de hachage du réseau Bitcoin est passé d’environ 1,2 ZH/s à environ 950 EH/s, soit une baisse de près de 20 %. Cela signifie que la prochaine série d’ajustements des difficultés minières devrait être réduite d’environ 17 %, la plus forte baisse depuis que la Chine a corrigé l’industrie minière en 2021. Pour le marché, cette contraction de la puissance de calcul est souvent perçue comme un signe de la phase de « capitulation du mineur ».
Les bandes dites de hachage sont des indicateurs construits sur les moyennes mobiles de 30 et 60 jours du taux de hachage. Lorsque la moyenne mobile à court terme tombe en dessous de la moyenne mobile à long terme, cela signifie que les profits des mineurs sont sous pression et qu’ils commencent à en sortir ; Lorsque la moyenne mobile à court terme franchit à nouveau la moyenne mobile à long terme, cela signifie que l’étape la plus difficile est peut-être passée. Historiquement, ce signal est apparu plusieurs fois proche de creux significatifs pour le Bitcoin.
Par exemple, à la mi-2024, lorsque le taux de hachage a fortement chuté et que les transactions de carry en yens ont été déroulées, le Bitcoin est tombé à environ 49 000 $ en août puis a rebondi à 100 000 $ au début de l’année suivante. Plus tôt, lors de la tourmente FTX de 2022, les mineurs ont fermé à grande échelle, Bitcoin a atteint un fond d’environ 15 000 $, et le prix est remonté au-dessus de 22 000 $ après la reprise de la bande de hachage.
Fin novembre 2025, des bandes de hachage ont donné des signaux similaires, lorsque Bitcoin s’est stabilisé autour de 80 000 $, et le prix est désormais revenu dans la fourchette d’environ 88 000 $. Les données on-chain suggèrent que l’environnement de rentabilité des mineurs devrait s’améliorer à mesure que le taux de hachage baisse et que les niveaux de difficulté sont sur le point de baisser, ce qui conduit généralement à une baisse de la pression de vente et à une réhabilitation du sentiment du marché.
L’attention actuelle du marché porte sur la question de savoir si Bitcoin entrera dans un nouveau cycle d’expansion à mesure que le taux de hachage et la bande de hachage se rééquilibrent progressivement. Si la loi historique fonctionne à nouveau, la phase de reprise après la reddition des mineurs offrira souvent une fenêtre d’entrée plus attractive pour les fonds à moyen et long terme.
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