Selon ChainCatcher news, l’analyste du marché crypto Axel a publié sur les réseaux sociaux que les données de la semaine dernière révèlent un fossé croissant entre les récits institutionnels de la demande et les flux réels de capitaux. Le momentum d’entrée d’ETF reste instable, tandis que les flux nets des bourses restent positifs, les jetons continuant de s’y diriger vers plutôt que de sortir des plateformes de trading. La sortie nette totale des ETF Bitcoin au comptant américain au cours des sept derniers jours a atteint 11 042 BTC, avec seulement deux jours de bourse enregistrant des entrées nettes.
Le 12 février, la sortie a atteint 6 120 BTC (environ 416 millions de dollars US) en une seule journée, ce qui en fait la plus grande journée de sortie du cycle. Les 17 et 18 février, il y a eu deux jours de trading consécutifs avec une sortie de 1 520 BTC et 1 980 BTC, respectivement, indiquant que la dynamique d’accumulation institutionnelle ne s’est pas encore formée. Par ailleurs, l’offre des plateformes de trading continue d’augmenter, le flux net des plateformes restant positif depuis début février, oscillant entre +391 et +841 BTC au cours de la semaine écoulée. La lecture d’aujourd’hui est de +553 BTC, poursuivant une tendance de deux semaines d’entrées positives. Cela contraste avec le schéma de la poursuite négative (sorties de jetons provenant des bourses) en janvier.
Selon Axel, les deux indicateurs clés pointent dans la même direction : 11 042 BTC ont circulé du canal des ETF au cours de la semaine écoulée, tandis que l’offre des plateformes de trading continue de croître. La demande institutionnelle n’a pas seulement échoué à absorber la nouvelle offre sur le marché, mais est aussi devenue une source supplémentaire de pression de vente en soi. L’établissement d’une tendance d’accumulation positive nécessite au moins trois jours consécutifs de transactions avec des entrées nettes positives d’ETF et un taux de rotation négatif constant des flux nets de la plateforme de négociation (indiquant que les jetons sont retirés des bourses pour accumulation de garde). Les flux d’ETF dans les 3 à 5 prochains jours de bourse seront une variable clé pour évaluer la direction du marché.
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