Selon les nouvelles du 26 février, alors que les fonds continuent d’affluer sur le marché des ETF Bitcoin, certains investisseurs commencent à se demander pourquoi le prix du Bitcoin n’a pas encore franchi la barre clé de 150 000 $. Jeff Park, responsable de la stratégie chez Bitwise Alpha, a récemment souligné que ce n’est pas une institution de market making unique qui limite réellement le potentiel de croissance du BTC, mais la conception structurelle des ETF Bitcoin et leurs mécanismes de fonctionnement.
Selon l’analyse de Jeff Park, les participants autorisés (AP) occupent une position particulière dans le processus de création et de remboursement des actions ETF, permettant des opérations de couverture plus efficaces en capital dans la « zone grise » des règles réglementaires. Contrairement aux traders ordinaires, les AP n’ont pas à se reposer entièrement sur le marché spot pour exécuter des stratégies de vente à découvert ou d’arbitrage, modifiant ainsi la trajectoire directe des entrées traditionnelles de capitaux vers le prix.
Plus gravement malade est le changement dans les méthodes de couverture. Théoriquement, lorsque les ETF sont à prime, les institutions d’arbitrage devraient acheter du Bitcoin au comptant pour réparer l’écart, mais si elles choisissent d’utiliser des contrats à terme ou dérivés Bitcoin pour la couverture, il n’y aura pas de demande réelle pour l’achat au comptant. Cela signifie que même si l’afflux net des fonds ETF augmente, cela ne se traduira pas simultanément par un élan haussier soutenu sur le marché spot.
De plus, le passage à un mécanisme de « rachat physique » a également affaibli les contraintes structurelles qui exigeaient auparavant l’achat de Bitcoin sur le marché libre. Certaines institutions peuvent obtenir de la liquidité via des canaux de gré, réduisant ainsi l’impact sur le mécanisme de découverte des prix sur le marché ouvert et affaiblissant davantage la corrélation directe entre les entrées d’ETF et les hausses de prix des BTC.
Jeff Park a souligné qu’il n’existe actuellement pas de manipulation claire du marché, mais qu’il existe un décalage structurel entre le cadre réglementaire financier traditionnel et la nature décentralisée du Bitcoin, ce qui rend difficile la classification claire des liens d’arbitrage intermédiaires. Cette friction institutionnelle pourrait entraîner une augmentation des entrées d’ETF Bitcoin alors que les prix du Bitcoin montent lentement, et affecter le rythme attendu du marché où le BTC dépasse le prix cible de 150 000 $.
Avertissement : Les informations contenues dans cette page peuvent provenir de tiers et ne représentent pas les points de vue ou les opinions de Gate. Le contenu de cette page est fourni à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement ou juridique. Gate ne garantit pas l'exactitude ou l'exhaustivité des informations et n'est pas responsable des pertes résultant de l'utilisation de ces informations. Les investissements en actifs virtuels comportent des risques élevés et sont soumis à une forte volatilité des prix. Vous pouvez perdre la totalité du capital investi. Veuillez comprendre pleinement les risques pertinents et prendre des décisions prudentes en fonction de votre propre situation financière et de votre tolérance au risque. Pour plus de détails, veuillez consulter l'
avertissement.
Articles similaires
L’explorateur Bitcoin Ordinals Ord.io et l’application de trading Zap vont fermer le 1er juin
D’après des annonces publiées sur X lundi, le navigateur d’Ordinals pour Bitcoin, Ord.io, et son application de trading associée Zap fermeront le 1er juin. Le créateur Leonidas King a cité des contraintes financières comme raison, écrivant : « À la fin, nous avons manqué d’argent et ne voyons pas de voie à suivre. » Ord.io, lancé en 2023 comme explorateur d’inscriptions Bitcoin avec des fonctionnalités communautaires, s’est ensuite étendu pour inclure des outils pour les satoshis rares et des do
GateNewsIl y a 6m
Le chiffre d’affaires du T1 de Marathon Digital chute de 18 % à 174,6 millions de dollars, tout en conservant sa priorité au minage de Bitcoin
Selon The Block, Marathon Digital Holdings (MARA) a publié ses résultats du premier trimestre 2026 lundi, avec un chiffre d’affaires en baisse de 18% d’une année sur l’autre à 174,6 millions de dollars, contre 213,9 millions de dollars un an plus tôt. Les pertes nettes se sont aggravées pour atteindre 1,3 milliard de dollars, principalement en raison de pertes non réalisées sur ses 38 689 bitcoins détenus. La société a souligné que l’extraction de bitcoin reste la « fondation opérationnelle » de
GateNewsIl y a 6m
La société Web plus intelligente ajoute 25 BTC, ses avoirs totaux atteignent 2 830 BTC le 12 mai
Selon PANews, The Smarter Web Company, une société cotée au Royaume-Uni, a ajouté 25 BTC le 12 mai, portant ses avoirs totaux à 2 830 BTC dans le cadre de son plan d’investissement sur dix ans.
GateNewsIl y a 39m
La Bitcoin Society suspend le plan de trésorerie alors que le Bitcoin chute de plus de 20 % au T1
D’après Bloomberg News, la Bitcoin Society, soutenue par la star de la NBA Tony Parker et l’entrepreneur Éric Larchevêque, a interrompu les projets de création d’une trésorerie crypto au premier trimestre. Les conditions de marché se sont dégradées après la chute du Bitcoin de plus de 20 %, rendant impossible la levée de fonds pour l’accumulation de réserves en Bitcoin, a déclaré Larchevêque à Bloomberg.
GateNewsIl y a 55m
Les ETF spot sur le Bitcoin enregistrent 27,2 millions de dollars d’entrées nettes hier ; les ETF sur Ethereum reculent de 17 millions de dollars
D'après Farside Investors, les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré des entrées nettes de 27,2 millions de dollars hier (11 mai), dont 26,3 millions de dollars pour MSBT de Morgan Stanley. IBIT et FBTC ont enregistré des sorties de 7,4 millions de dollars et 3,6 millions de dollars, respectivement. Les ETF Ethereum ont enregistré des sorties nettes de 17 millions de dollars. ETHE de Grayscale et ETH ont enregistré des sorties de 7,6 millions de dollars et 5,6 millions de dollars
GateNewsIl y a 2h
Publication trimestrielle des sociétés minières de BTC : MARA enregistre une baisse de 18 % de son chiffre d’affaires, CleanSpark affiche une perte de 224 millions.
Deux sociétés minières de Bitcoin cotées aux États-Unis, MARA Holdings (NASDAQ: MARA) et CleanSpark (NASDAQ: CLSK), ont publié le 11 mai, le même jour, leurs derniers résultats du trimestre. Les deux ont enregistré d’importantes pertes non réalisées liées à la baisse du prix du Bitcoin au T1. D’après The Block, MARA a vu son chiffre d’affaires au T1 reculer de 18% en glissement annuel, tandis que CleanSpark a comptabilisé une perte de 224 millions de dollars sur ses positions en BTC au T2. MARA
ChainNewsAbmediaIl y a 2h
