Le « porte-voix de la Réserve fédérale » : les tarifs douaniers deviennent un facteur clé pour déterminer si et quand la Réserve fédérale réduira à nouveau les taux d'intérêt.

Le 29 janvier, Nick Timiraos, le « porte-parole de la Réserve fédérale », a écrit qu’alors que Trump envisage une utilisation plus audacieuse des tarifs douaniers, une question clé plane sur la Fed : dans quelle mesure une hausse des prix stimulera-t-elle les attentes du public en matière d’inflation plus élevée ? Le moment ou la décision de la Fed de recommencer à réduire les taux d’intérêt dépendra en grande partie des perspectives d’inflation, qui pourraient à leur tour dépendre de la mise à exécution par Trump de sa menace d’augmenter les droits de douane. Au cours de la première présidence de Trump, la guerre commerciale s’est intensifiée et la Fed a abandonné le taux d’intérêt en 2019. La Fed craint que le coup porté par la guerre commerciale à la confiance des entreprises et à l’investissement ne submerge l’impact potentiel des droits de douane sur la hausse des prix. À l’époque, les droits de douane « n’ont pas provoqué d’inflation, parce que ce n’était pas une période inflationniste », a déclaré Steven Cumming, alors chef du département financier international de la Réserve fédérale, qui travaille maintenant à l’American Enterprise Institute. La Fed réagira probablement différemment cette fois-ci lorsque les hausses de droits de douane entreront en vigueur, car les États-Unis viennent de traverser une période de forte inflation. Il s’attend à ce que la Fed « soit plus encline à s’opposer aux droits de douane lors de cette ronde que lors de la ronde précédente » et que si les droits de douane sont adoptés, la Fed maintiendra les taux d’intérêt à un niveau plus élevé qu’auparavant.
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