Un chercheur d’ARK affirme qu’Ethereum a bâti le système de L2 le plus performant de la crypto, mais qu’il facture des frais trop faibles.

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Selon ChainCatcher, le chercheur d’ARK Invest Lorenzo Valente a récemment comparé respectivement Ethereum, Solana et Hyperliquid à McDonald’s, Chipotle et In-N-Out, estimant que les trois reposent sur des structures de capture de valeur fondamentalement différentes, plutôt que sur des variantes d’un même modèle économique de L1. Valente a décrit Ethereum comme un système de franchise qui s’est développé grâce aux L2, mais a fixé des frais de couche de règlement trop bas — le modèle de franchise le plus réussi de la crypto, qui « a oublié d’envoyer la facture ». À l’inverse, Solana fonctionne selon un modèle propriétaire, conservant davantage de valeur issue des frais de transaction, des frais de priorité et du MEV au sein de son propre écosystème, tandis que Hyperliquid s’appuie sur l’intégration verticale et les rachats de Token HYPE financés par les frais, mais fait face à des risques plus concentrés liés à ses produits, son équipe et ses revenus.
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