Selon les estimations du think tank "Budget Lab" de l'Université de Yale, le taux d'imposition effectif pondéré par ces droits de douane atteint 22,5 %, un niveau jamais atteint depuis près d'un siècle.
Rédigé par : Felix Jauvin
Compilation : BitpushNews
Alors que j'écris cet article, je suis encore sous le choc.
La politique tarifaire annoncée hier par le président américain Trump dépasse de loin les prévisions les plus agressives du marché. Il a signé un décret imposant un tarif unifié de 10 % sur les importations et a appliqué des droits de douane supplémentaires sur environ 60 pays, calculés selon le "montant total" des "pratiques commerciales déloyales", avec un taux de taxe de moitié.
Ce « montant total » semble avoir été calculé par le gouvernement Trump de manière arbitraire.
Selon les calculs du think tank de l'Université de Yale, le « Budget Lab », le taux d'imposition effectif pondéré par les droits de douane atteint 22,5 %, un niveau jamais atteint depuis près d'un siècle. D'autres organismes estiment même qu'il pourrait aller jusqu'à 26,5 % à 30 %.
Comment l'équipe de Trump calcule-t-elle ces chiffres ?
Leur formule est simple et brutale : prendre le déficit commercial et le diviser par le montant des exportations pour obtenir un ratio, puis imposer des « droits de réciprocité » équivalents à la moitié de ce montant aux étrangers, afin de paraître « indulgents ». Le problème est que ce n'est pas du tout un modèle économique rigoureux, mais plutôt une déclaration politique improvisée.
Maintenant, examinons les impacts économiques de ces déclarations, en supposant qu'elles soient vraies (d'après ce que nous voyons actuellement, qui sait si elles le seront).
Choc économique initial : baisse du PIB, hausse des prix
Budget Lab a réalisé une évaluation systématique de l'impact des droits de douane :
À court terme, on prévoit que le PIB réel des États-Unis diminuera de 0,9 % à 1,0 % en 2025 ;
À long terme, l'économie américaine pourrait se contracter de manière permanente de 0,3 % à 0,6 %, soit une perte annuelle allant jusqu'à 180 milliards de dollars (en montant de dollars de 2024) ;
Le PIB mondial sera également impacté, mais il convient de noter que le PIB de la Chine est presque unaffected dans le modèle.
En termes de prix, la pression inflationniste a fortement augmenté : les prix globaux ont augmenté de 2,1 % à 2,6 %, ce qui entraînera une perte annuelle de 3 400 à 4 200 dollars pour chaque ménage américain, tandis que les prix des aliments ont augmenté de 3,7 %, presque le double du taux d'inflation récent.
Certains économistes comparent cette série de conséquences à « l'impact pétrolier 2.0 » - la différence étant que cette fois-ci, ce ne sont pas les énergies, mais les droits de douane et l'incertitude politique qui provoquent des turbulences.
Alerte de récession
Neil Dutta de Renaissance Macro a porté la probabilité d'une récession aux États-Unis à 89 %. Il est connu pour son calme, ayant contredit les prévisions mainstream de "récession inévitable" entre 2022 et 2024, mais il a maintenant également émis un avertissement sérieux.
Une fois que ces droits de douane seront pleinement appliqués, la croissance économique sera substantiellement affaiblie, et le risque plus grand est que l'ordre commercial mondial tombe dans le chaos. Ce n'est pas seulement un débat politique, c'est aussi une crise de confiance.
Marché des capitaux en turbulence : la fenêtre des IPO se ferme
La menace de la guerre commerciale a commencé à affecter le capital-risque et le marché des IPO. Après les élections, le marché s'attendait à ce que le nouveau gouvernement apporte de nouvelles opportunités pour le marché des IPO aux États-Unis, mais aujourd'hui, cet optimisme est en train d'être balayé par la réalité.
De nombreux plans d'IPO et de fusions-acquisitions, qui commenceront à la fin de l'année 2024, sont lancés sous l'attente d'une réduction d'impôts et d'un assouplissement de la réglementation. Cependant, dans le contexte macroéconomique actuel, les entreprises de capital-risque et les banques d'investissement ralentissent le rythme et réévaluent les voies de sortie. Après tout, sans un bon environnement de marché des capitaux, la vision de "sortie" des start-ups est difficile à réaliser.
L'incertitude des droits de douane, le ralentissement économique et l'évolution incertaine des taux d'intérêt plongent l'ensemble de la chaîne d'investissement dans une période d'attente.
Le marché de la cryptographie entre-t-il dans une période chaotique ? Circle IPO à contre-courant
Malgré l'incertitude, l'émetteur de stablecoins Circle a poursuivi cette semaine son projet d'introduction en bourse (IPO). La majeure partie des revenus de cette entreprise provient des intérêts générés par la détention d'obligations d'État américaines, et son produit principal, l'USDC, est considéré comme un « bien non tangible », ce qui le rend en quelque sorte « immunisé » contre les politiques tarifaires de Trump.
Cependant, les actions liées aux cryptomonnaies ne sont pas un refuge sûr en dehors de la tempête. Nous sommes à une époque de "risque aversion", où l'incertitude macroéconomique fait baisser la valorisation de tous les actifs à forte volatilité, y compris des actifs numériques majeurs comme le Bitcoin.
Si, au cours des dernières années, le marché pariait encore sur le fait que « Trump ne passerait pas vraiment à l'acte », cette fois-ci, il n'a pas seulement agi, mais il a aussi frappé très fort.
Tout cela dépend du fait que ces tarifs seront finalement réellement appliqués. Moi-même, ainsi que de nombreux acteurs du marché, sommes en fait encore dans une phase de « déni », espérant que la raison finira par l'emporter. Mais si cet espoir s'avère vain, nous pourrions être confrontés à des bouleversements systémiques plus profonds.
Prenez une grande respiration, attachez votre ceinture - la véritable incertitude et la volatilité ne font que commencer.
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Ybaser
· 04-04 01:50
Merci beaucoup pour vos informations. Meilleures salutations
Trump déclenche une tempête tarifaire, oserez-vous attraper le « falling knife » ?
Rédigé par : Felix Jauvin
Compilation : BitpushNews
Alors que j'écris cet article, je suis encore sous le choc.
La politique tarifaire annoncée hier par le président américain Trump dépasse de loin les prévisions les plus agressives du marché. Il a signé un décret imposant un tarif unifié de 10 % sur les importations et a appliqué des droits de douane supplémentaires sur environ 60 pays, calculés selon le "montant total" des "pratiques commerciales déloyales", avec un taux de taxe de moitié.
Ce « montant total » semble avoir été calculé par le gouvernement Trump de manière arbitraire.
Selon les calculs du think tank de l'Université de Yale, le « Budget Lab », le taux d'imposition effectif pondéré par les droits de douane atteint 22,5 %, un niveau jamais atteint depuis près d'un siècle. D'autres organismes estiment même qu'il pourrait aller jusqu'à 26,5 % à 30 %.
Comment l'équipe de Trump calcule-t-elle ces chiffres ?
Leur formule est simple et brutale : prendre le déficit commercial et le diviser par le montant des exportations pour obtenir un ratio, puis imposer des « droits de réciprocité » équivalents à la moitié de ce montant aux étrangers, afin de paraître « indulgents ». Le problème est que ce n'est pas du tout un modèle économique rigoureux, mais plutôt une déclaration politique improvisée.
Maintenant, examinons les impacts économiques de ces déclarations, en supposant qu'elles soient vraies (d'après ce que nous voyons actuellement, qui sait si elles le seront).
Choc économique initial : baisse du PIB, hausse des prix
Budget Lab a réalisé une évaluation systématique de l'impact des droits de douane :
À court terme, on prévoit que le PIB réel des États-Unis diminuera de 0,9 % à 1,0 % en 2025 ;
À long terme, l'économie américaine pourrait se contracter de manière permanente de 0,3 % à 0,6 %, soit une perte annuelle allant jusqu'à 180 milliards de dollars (en montant de dollars de 2024) ;
Le PIB mondial sera également impacté, mais il convient de noter que le PIB de la Chine est presque unaffected dans le modèle.
En termes de prix, la pression inflationniste a fortement augmenté : les prix globaux ont augmenté de 2,1 % à 2,6 %, ce qui entraînera une perte annuelle de 3 400 à 4 200 dollars pour chaque ménage américain, tandis que les prix des aliments ont augmenté de 3,7 %, presque le double du taux d'inflation récent.
Certains économistes comparent cette série de conséquences à « l'impact pétrolier 2.0 » - la différence étant que cette fois-ci, ce ne sont pas les énergies, mais les droits de douane et l'incertitude politique qui provoquent des turbulences.
Alerte de récession
Neil Dutta de Renaissance Macro a porté la probabilité d'une récession aux États-Unis à 89 %. Il est connu pour son calme, ayant contredit les prévisions mainstream de "récession inévitable" entre 2022 et 2024, mais il a maintenant également émis un avertissement sérieux.
Une fois que ces droits de douane seront pleinement appliqués, la croissance économique sera substantiellement affaiblie, et le risque plus grand est que l'ordre commercial mondial tombe dans le chaos. Ce n'est pas seulement un débat politique, c'est aussi une crise de confiance.
Marché des capitaux en turbulence : la fenêtre des IPO se ferme
La menace de la guerre commerciale a commencé à affecter le capital-risque et le marché des IPO. Après les élections, le marché s'attendait à ce que le nouveau gouvernement apporte de nouvelles opportunités pour le marché des IPO aux États-Unis, mais aujourd'hui, cet optimisme est en train d'être balayé par la réalité.
De nombreux plans d'IPO et de fusions-acquisitions, qui commenceront à la fin de l'année 2024, sont lancés sous l'attente d'une réduction d'impôts et d'un assouplissement de la réglementation. Cependant, dans le contexte macroéconomique actuel, les entreprises de capital-risque et les banques d'investissement ralentissent le rythme et réévaluent les voies de sortie. Après tout, sans un bon environnement de marché des capitaux, la vision de "sortie" des start-ups est difficile à réaliser.
L'incertitude des droits de douane, le ralentissement économique et l'évolution incertaine des taux d'intérêt plongent l'ensemble de la chaîne d'investissement dans une période d'attente.
Le marché de la cryptographie entre-t-il dans une période chaotique ? Circle IPO à contre-courant
Malgré l'incertitude, l'émetteur de stablecoins Circle a poursuivi cette semaine son projet d'introduction en bourse (IPO). La majeure partie des revenus de cette entreprise provient des intérêts générés par la détention d'obligations d'État américaines, et son produit principal, l'USDC, est considéré comme un « bien non tangible », ce qui le rend en quelque sorte « immunisé » contre les politiques tarifaires de Trump.
Cependant, les actions liées aux cryptomonnaies ne sont pas un refuge sûr en dehors de la tempête. Nous sommes à une époque de "risque aversion", où l'incertitude macroéconomique fait baisser la valorisation de tous les actifs à forte volatilité, y compris des actifs numériques majeurs comme le Bitcoin.
Si, au cours des dernières années, le marché pariait encore sur le fait que « Trump ne passerait pas vraiment à l'acte », cette fois-ci, il n'a pas seulement agi, mais il a aussi frappé très fort.
Tout cela dépend du fait que ces tarifs seront finalement réellement appliqués. Moi-même, ainsi que de nombreux acteurs du marché, sommes en fait encore dans une phase de « déni », espérant que la raison finira par l'emporter. Mais si cet espoir s'avère vain, nous pourrions être confrontés à des bouleversements systémiques plus profonds.
Prenez une grande respiration, attachez votre ceinture - la véritable incertitude et la volatilité ne font que commencer.