Avec l'entrée des principaux acteurs de la finance traditionnelle (TradFi) dans le domaine des stablecoins, beaucoup de gens ne sont pas encore certains de la manière de saisir cette opportunité.
Rédigé par : Abdul
Compilation : Block unicorn
Au cours de l'année écoulée, l'émission de stablecoins a augmenté de 100 milliards de dollars, et devrait croître dix fois au cours des prochaines années. Avec l'entrée des principaux acteurs de la finance traditionnelle (TradFi) dans ce domaine, beaucoup ne savent pas encore comment saisir cette opportunité.
Avec la croissance de la demande, divers types de stablecoins vont s'étendre - que ce soit des émetteurs centralisés comme Tether et Circle, ou des protocoles décentralisés comme Ethena et MakerDAO.
Historiquement, Tether a toujours été le plus grand gagnant, représentant 60 % de toutes les émissions de stablecoins (via USDT). Rien qu'en 2024, il a réalisé un bénéfice de 13 milliards de dollars. Cependant, comme Tether est une entreprise privée, il n'existe pas de voie d'investissement directe. Heureusement, de nombreux autres émetteurs ont des jetons négociables.
Dans le même temps, certaines des plus grandes institutions financières et gouvernements du monde parient également sur les stablecoins. La stratégie de stablecoin de Trump pourrait donner un coup de fouet significatif à l'industrie cette année. Si cette dynamique se poursuit, l'année 2025 pourrait devenir la plus importante de l'histoire des stablecoins.
Même le PDG de Tether (Paolo) attend la guerre des stablecoins de 2025. Il est temps de se positionner en conséquence.
Accroître l'attention sur la croissance des stablecoins
Vous pouvez obtenir une croissance des stablecoins en possédant directement des jetons émis par l'émetteur, ou vous pouvez bénéficier indirectement de la croissance grâce aux protocoles qui adoptent les stablecoins.
contact direct
La manière la plus évidente d'entrer en contact avec la croissance des stablecoins est de passer par certains émetteurs ayant des jetons actifs. Ci-dessous, je passerai en revue quelques participants clés.
Ethena
Ethena émet USDe, qui est le plus grand stablecoin synthétique à rendement. Il forge USDe en construisant des positions delta neutres sur des actifs tels que Bitcoin et Ethereum, générant des rendements à partir des récompenses de staking et des taux d'intérêt de financement perpétuels.
La circulation de l'USDe est d'environ 7 milliards de dollars, avec une croissance annuelle de 350 %. Ethena est devenu un acteur important dans le domaine des stablecoins. Son jeton natif $ENA est à la fois un jeton utilitaire et un jeton de gouvernance dans l'écosystème.
Sky (anciennement Maker)
Sky (anciennement Maker) est l'un des protocoles les plus anciens de DeFi et est l'émetteur de USDS (anciennement DAI), le plus grand stablecoin basé sur CDP. Bien que l'offre de DAI soit en cours de migration vers USDS, le montant total émis par le protocole est actuellement de 8,5 milliards de dollars. Son jeton de gouvernance $MKR est utilisé pour la gouvernance du protocole.
Ondo
Ondo Finance est une plateforme de tokenisation d'actifs du monde réel (RWA) de premier plan, axée sur l'introduction d'actifs financiers traditionnels sur la chaîne. Son produit de stablecoin USDY est une représentation tokenisée des obligations d'État américaines, visant à fournir un dollar numérique soutenu et générant des revenus.
USDY connaît une croissance rapide, avec un volume circulant d'environ 600 millions de dollars, soit une augmentation de 1000 % par rapport à l'année précédente. Ondo se situe à l'intersection de TradFi et de DeFi, ce qui en fait l'un des acteurs clés dans le domaine des RWA.
Le jeton natif d'Ondo, $ONDO, joue un rôle dans la gouvernance et les incitations au protocole, alignant les détenteurs de jetons sur la croissance à long terme de la plateforme.
Frax
Frax Finance est l'émetteur du stablecoin FRAX, qui était initialement partiellement algorithmique, mais qui a ensuite été transformé en un stablecoin garanti par des RWA et des actifs cryptographiques.
Le protocole a étendu sa gamme de produits de stablecoin avec sFRAX, une version de FRAX à rendement soutenue par des obligations d'État, ce qui en fait un acteur important dans le domaine des RWA sur la chaîne. Frax a émis plus d'un milliard de dollars et reste l'un des émetteurs de stablecoins décentralisés les plus innovants.
Son jeton de gouvernance $FXS accumule de la valeur grâce aux revenus du protocole et aux droits de gouvernance, alignant ainsi les intérêts des détenteurs avec la croissance à long terme de Frax.
Contact indirect
Avec l'intensification de la guerre des stablecoins plus tard cette année, la concurrence pour établir une liquidité de base poussera davantage d'activités vers les principaux cas d'utilisation des stablecoins dans la DeFi. Voici quelques projets moins évidents qui bénéficient de la croissance des stablecoins.
Aave
Aave est le plus grand protocole de prêt dans la DeFi, et avec l'augmentation de l'adoption des stablecoins, il en bénéficiera considérablement, car les stablecoins sont les piliers du marché des prêts. Une augmentation de l'émission de stablecoins signifie plus de liquidités entrant dans les pools d'Aave, ce qui réduit le coût des emprunts, augmente le rendement des dépôts et accroît les revenus du protocole grâce à l'écart des taux d'intérêt.
De plus, avec l'intensification de la concurrence entre les émetteurs de stablecoins, de nombreux émetteurs proposeront des incitations pour approfondir la liquidité, ce qui stimulera davantage l'utilisation d'Aave. Grâce à sa présence multi-chaînes et à sa position dominante dans le prêt DeFi, Aave a la capacité de capter l'augmentation de l'activité de prêt propulsée par l'expansion des stablecoins.
$AAVE est le jeton de gouvernance natif du protocole Aave.
Avantages supplémentaires : Aave bénéficie également directement de la demande de stablecoins grâce à son stablecoin GHO, dont l'émission s'élève à 200 millions de dollars, avec une augmentation de 50 % depuis le début de l'année.
Curve
Curve est également un acteur clé dans la DeFi, dont le succès est étroitement lié à l'essor des stablecoins. En tant qu'échange décentralisé de choix pour l'échange de stablecoins, Curve bénéficiera énormément de l'augmentation de l'adoption des stablecoins. Étant donné que les stablecoins représentent une grande partie de ses pools de liquidité, l'augmentation de l'émission rehaussera directement la TVL (valeur totale verrouillée) de Curve, tout en améliorant l'efficacité de la plateforme et en réduisant le glissement des transactions. Cela entraîne davantage de volume de transactions, plus de frais, augmentant ainsi les revenus du protocole.
$CRV est le jeton de gouvernance natif de Curve, dont la valeur bénéficie de l'augmentation de l'utilisation de la plateforme.
Avantages supplémentaires : Curve a également lancé son propre stablecoin natif crvUSD, ce qui offre une exposition supplémentaire à la demande croissante de stablecoins, tout en fournissant des incitations supplémentaires aux fournisseurs de liquidité.
Pendle
Pendle est un protocole DeFi de jetons d'actifs à revenu, permettant aux utilisateurs de séparer le capital et les revenus pour des transactions et une optimisation plus efficaces. Avec la croissance de l'adoption des stablecoins, Pendle bénéficie en débloquant plus de liquidités pour les stablecoins, ce qui entraîne un volume de transactions plus élevé et des revenus de protocole plus importants.
Avec l'augmentation de la demande de stablecoins, le modèle de Pendle va occuper une plus grande part du marché DeFi, offrant aux utilisateurs la capacité de maximiser les rendements des stablecoins. $PENDLE est son jeton de gouvernance natif, bénéficiant de cette expansion.
Morpho
Morpho est un protocole qui améliore le prêt décentralisé en optimisant les taux d'intérêt et la liquidité. Avec la croissance de l'adoption des stablecoins, Morpho bénéficiera d'une augmentation de la demande de prêts, les stablecoins apportant de la liquidité dans ses pools, offrant de meilleurs taux aux emprunteurs et aux prêteurs.
Avec une plus grande liquidité de stablecoin entrant dans le domaine DeFi, le modèle unique de Morpho deviendra plus attrayant. $MORPHO est le jeton de gouvernance de Morpho.
Fluide
Fluid (anciennement Instadapp) est une plateforme DeFi intégrant des fonctionnalités de prêt et de trading afin d'améliorer l'efficacité du capital. Ses fonctionnalités innovantes de "collatéral intelligent" et de "dette intelligente" permettent aux utilisateurs d'utiliser simultanément des actifs comme collatéral pour emprunter et comme liquidité pour le trading, tout en gagnant des frais de prêt et de trading.
En offrant une intégration transparente entre le prêt et le trading, Fluid attire davantage de liquidité en stablecoin, réduisant ainsi les coûts d'emprunt et augmentant les rendements pour les utilisateurs. Le protocole Fluid est gouverné par son jeton natif $FLUID.
Mention spéciale : Tron
Si l'on ne mentionne pas Tron ($TRX), on ne peut pas conclure cette partie. La blockchain Tron détient 50 % de l'émission de USDT. Le mois dernier, Tron a généré plus de 50 millions de dollars de frais grâce à des activités de transfert de stablecoin.
Les stablecoins sont considérés comme le cas d'utilisation incontournable des cryptomonnaies, mais du fait que le plus grand émetteur de stablecoins (Tether) est une entreprise privée, la plupart des gens ne se sont pas aventurés dans ce domaine. J'espère que cet article vous fournira quelques idées sur la façon de se positionner lors de la croissance explosive des stablecoins à l'avenir.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Comment tirer profit de la hausse explosive des stablecoins ?
Rédigé par : Abdul
Compilation : Block unicorn
Au cours de l'année écoulée, l'émission de stablecoins a augmenté de 100 milliards de dollars, et devrait croître dix fois au cours des prochaines années. Avec l'entrée des principaux acteurs de la finance traditionnelle (TradFi) dans ce domaine, beaucoup ne savent pas encore comment saisir cette opportunité.
Avec la croissance de la demande, divers types de stablecoins vont s'étendre - que ce soit des émetteurs centralisés comme Tether et Circle, ou des protocoles décentralisés comme Ethena et MakerDAO.
Historiquement, Tether a toujours été le plus grand gagnant, représentant 60 % de toutes les émissions de stablecoins (via USDT). Rien qu'en 2024, il a réalisé un bénéfice de 13 milliards de dollars. Cependant, comme Tether est une entreprise privée, il n'existe pas de voie d'investissement directe. Heureusement, de nombreux autres émetteurs ont des jetons négociables.
Dans le même temps, certaines des plus grandes institutions financières et gouvernements du monde parient également sur les stablecoins. La stratégie de stablecoin de Trump pourrait donner un coup de fouet significatif à l'industrie cette année. Si cette dynamique se poursuit, l'année 2025 pourrait devenir la plus importante de l'histoire des stablecoins.
Même le PDG de Tether (Paolo) attend la guerre des stablecoins de 2025. Il est temps de se positionner en conséquence.
Accroître l'attention sur la croissance des stablecoins
Vous pouvez obtenir une croissance des stablecoins en possédant directement des jetons émis par l'émetteur, ou vous pouvez bénéficier indirectement de la croissance grâce aux protocoles qui adoptent les stablecoins.
contact direct
La manière la plus évidente d'entrer en contact avec la croissance des stablecoins est de passer par certains émetteurs ayant des jetons actifs. Ci-dessous, je passerai en revue quelques participants clés.
Ethena
Ethena émet USDe, qui est le plus grand stablecoin synthétique à rendement. Il forge USDe en construisant des positions delta neutres sur des actifs tels que Bitcoin et Ethereum, générant des rendements à partir des récompenses de staking et des taux d'intérêt de financement perpétuels.
La circulation de l'USDe est d'environ 7 milliards de dollars, avec une croissance annuelle de 350 %. Ethena est devenu un acteur important dans le domaine des stablecoins. Son jeton natif $ENA est à la fois un jeton utilitaire et un jeton de gouvernance dans l'écosystème.
Sky (anciennement Maker)
Sky (anciennement Maker) est l'un des protocoles les plus anciens de DeFi et est l'émetteur de USDS (anciennement DAI), le plus grand stablecoin basé sur CDP. Bien que l'offre de DAI soit en cours de migration vers USDS, le montant total émis par le protocole est actuellement de 8,5 milliards de dollars. Son jeton de gouvernance $MKR est utilisé pour la gouvernance du protocole.
Ondo
Ondo Finance est une plateforme de tokenisation d'actifs du monde réel (RWA) de premier plan, axée sur l'introduction d'actifs financiers traditionnels sur la chaîne. Son produit de stablecoin USDY est une représentation tokenisée des obligations d'État américaines, visant à fournir un dollar numérique soutenu et générant des revenus.
USDY connaît une croissance rapide, avec un volume circulant d'environ 600 millions de dollars, soit une augmentation de 1000 % par rapport à l'année précédente. Ondo se situe à l'intersection de TradFi et de DeFi, ce qui en fait l'un des acteurs clés dans le domaine des RWA.
Le jeton natif d'Ondo, $ONDO, joue un rôle dans la gouvernance et les incitations au protocole, alignant les détenteurs de jetons sur la croissance à long terme de la plateforme.
Frax
Frax Finance est l'émetteur du stablecoin FRAX, qui était initialement partiellement algorithmique, mais qui a ensuite été transformé en un stablecoin garanti par des RWA et des actifs cryptographiques.
Le protocole a étendu sa gamme de produits de stablecoin avec sFRAX, une version de FRAX à rendement soutenue par des obligations d'État, ce qui en fait un acteur important dans le domaine des RWA sur la chaîne. Frax a émis plus d'un milliard de dollars et reste l'un des émetteurs de stablecoins décentralisés les plus innovants.
Son jeton de gouvernance $FXS accumule de la valeur grâce aux revenus du protocole et aux droits de gouvernance, alignant ainsi les intérêts des détenteurs avec la croissance à long terme de Frax.
Contact indirect
Avec l'intensification de la guerre des stablecoins plus tard cette année, la concurrence pour établir une liquidité de base poussera davantage d'activités vers les principaux cas d'utilisation des stablecoins dans la DeFi. Voici quelques projets moins évidents qui bénéficient de la croissance des stablecoins.
Aave
Aave est le plus grand protocole de prêt dans la DeFi, et avec l'augmentation de l'adoption des stablecoins, il en bénéficiera considérablement, car les stablecoins sont les piliers du marché des prêts. Une augmentation de l'émission de stablecoins signifie plus de liquidités entrant dans les pools d'Aave, ce qui réduit le coût des emprunts, augmente le rendement des dépôts et accroît les revenus du protocole grâce à l'écart des taux d'intérêt.
De plus, avec l'intensification de la concurrence entre les émetteurs de stablecoins, de nombreux émetteurs proposeront des incitations pour approfondir la liquidité, ce qui stimulera davantage l'utilisation d'Aave. Grâce à sa présence multi-chaînes et à sa position dominante dans le prêt DeFi, Aave a la capacité de capter l'augmentation de l'activité de prêt propulsée par l'expansion des stablecoins.
$AAVE est le jeton de gouvernance natif du protocole Aave.
Avantages supplémentaires : Aave bénéficie également directement de la demande de stablecoins grâce à son stablecoin GHO, dont l'émission s'élève à 200 millions de dollars, avec une augmentation de 50 % depuis le début de l'année.
Curve
Curve est également un acteur clé dans la DeFi, dont le succès est étroitement lié à l'essor des stablecoins. En tant qu'échange décentralisé de choix pour l'échange de stablecoins, Curve bénéficiera énormément de l'augmentation de l'adoption des stablecoins. Étant donné que les stablecoins représentent une grande partie de ses pools de liquidité, l'augmentation de l'émission rehaussera directement la TVL (valeur totale verrouillée) de Curve, tout en améliorant l'efficacité de la plateforme et en réduisant le glissement des transactions. Cela entraîne davantage de volume de transactions, plus de frais, augmentant ainsi les revenus du protocole.
$CRV est le jeton de gouvernance natif de Curve, dont la valeur bénéficie de l'augmentation de l'utilisation de la plateforme.
Avantages supplémentaires : Curve a également lancé son propre stablecoin natif crvUSD, ce qui offre une exposition supplémentaire à la demande croissante de stablecoins, tout en fournissant des incitations supplémentaires aux fournisseurs de liquidité.
Pendle
Pendle est un protocole DeFi de jetons d'actifs à revenu, permettant aux utilisateurs de séparer le capital et les revenus pour des transactions et une optimisation plus efficaces. Avec la croissance de l'adoption des stablecoins, Pendle bénéficie en débloquant plus de liquidités pour les stablecoins, ce qui entraîne un volume de transactions plus élevé et des revenus de protocole plus importants.
Avec l'augmentation de la demande de stablecoins, le modèle de Pendle va occuper une plus grande part du marché DeFi, offrant aux utilisateurs la capacité de maximiser les rendements des stablecoins. $PENDLE est son jeton de gouvernance natif, bénéficiant de cette expansion.
Morpho
Morpho est un protocole qui améliore le prêt décentralisé en optimisant les taux d'intérêt et la liquidité. Avec la croissance de l'adoption des stablecoins, Morpho bénéficiera d'une augmentation de la demande de prêts, les stablecoins apportant de la liquidité dans ses pools, offrant de meilleurs taux aux emprunteurs et aux prêteurs.
Avec une plus grande liquidité de stablecoin entrant dans le domaine DeFi, le modèle unique de Morpho deviendra plus attrayant. $MORPHO est le jeton de gouvernance de Morpho.
Fluide
Fluid (anciennement Instadapp) est une plateforme DeFi intégrant des fonctionnalités de prêt et de trading afin d'améliorer l'efficacité du capital. Ses fonctionnalités innovantes de "collatéral intelligent" et de "dette intelligente" permettent aux utilisateurs d'utiliser simultanément des actifs comme collatéral pour emprunter et comme liquidité pour le trading, tout en gagnant des frais de prêt et de trading.
En offrant une intégration transparente entre le prêt et le trading, Fluid attire davantage de liquidité en stablecoin, réduisant ainsi les coûts d'emprunt et augmentant les rendements pour les utilisateurs. Le protocole Fluid est gouverné par son jeton natif $FLUID.
Mention spéciale : Tron
Si l'on ne mentionne pas Tron ($TRX), on ne peut pas conclure cette partie. La blockchain Tron détient 50 % de l'émission de USDT. Le mois dernier, Tron a généré plus de 50 millions de dollars de frais grâce à des activités de transfert de stablecoin.
Les stablecoins sont considérés comme le cas d'utilisation incontournable des cryptomonnaies, mais du fait que le plus grand émetteur de stablecoins (Tether) est une entreprise privée, la plupart des gens ne se sont pas aventurés dans ce domaine. J'espère que cet article vous fournira quelques idées sur la façon de se positionner lors de la croissance explosive des stablecoins à l'avenir.