Accumuler de l'or pour assurer la stabilité, détenir des Bitcoin pour rechercher une appréciation.
Rédigé par : Tulip King, analyste chez Messari
Traduit par : Luffy, Foresight News
Alpha First：
Maximisez votre capital humain : trouvez un emploi bien rémunéré et travaillez dur. Aujourd'hui, votre carrière est le meilleur moyen de lutter contre l'inflation.
Transférer des actifs de la finance traditionnelle vers des actifs alternatifs non corrélés. Le marché boursier pourrait rester stable ou être en baisse pendant des décennies.
Accumuler de l'or pour assurer la stabilité, détenir du Bitcoin pour rechercher une valorisation. À l'ère de la déglobalisation et de la répression financière, les deux surpasseront le marché.
Le marché haussier légendaire est terminé
Nous venons de vivre le marché haussier le plus long de l'histoire, allant des ruines de la Seconde Guerre mondiale jusqu'à la victoire de Donald Trump en 2024. Ce marché haussier épique a permis à des générations d'investisseurs passifs de s'habituer à croire que « rien ne se passera » et que « le marché ne fera qu'augmenter ». Malheureusement, la bonne fortune est terminée et beaucoup vont bientôt subir de lourdes pertes. Les vents structurels qui ont soutenu cette prospérité de plusieurs décennies ne stagnent pas seulement, mais s'inversent rapidement. La révolution populiste est déjà là, et elle se fera au détriment du capital, permettant à la main-d'œuvre de redevenir grande.
Les populistes prennent le contrôle
Le plan politique néoconservateur mondialiste dirigé par les présidences de Clinton → Bush → Obama → Biden est officiellement déclaré terminé. Trump l'a étouffé, et ses débris ne renaîtront plus.
Au fait, le tournant vers le populisme ne se produit pas seulement aux États-Unis
Un tout nouveau programme politique populiste est apparu aux États-Unis. Aujourd'hui, Trump contrôle complètement le Parti républicain d'une manière qu'il n'a pas faite en 2016. Pendant ce temps, le Parti démocrate traverse les mêmes types de conflits internes que le Parti républicain vient de terminer, et vous pouvez vous attendre à ce que l'aile populiste finisse par vaincre l'aile mondialiste.
Le populisme politique et le politique mondialiste ont des différences fondamentales. Vous devez mettre à jour votre perception des objectifs des deux partis. Il y aura toujours des divergences entre le Parti républicain et le Parti démocrate, mais ils convergeront de plus en plus sur l'agenda populiste central :
L'éloge des emplois de cols bleus. Les deux parties sont désormais en concurrence pour savoir qui aime le plus les ouvriers d'usine. L'époque où l'on "apprenait à programmer" est révolue.
Réindustrialisation. Tout le monde espère que les usines, les chaînes d'approvisionnement et les industries clés reviendront sur le sol américain.
Droits de douane. On s'attend à ce que le prochain président, qu'il soit du Parti républicain ou du Parti démocrate, continue de mettre en œuvre une politique étrangère axée sur les droits de douane.
Le libre-échange est devenu un poison sur le plan politique.
Nationalisme. La distinction entre « citoyens et non-citoyens » revient avec une force accrue. Les deux partis continueront à limiter l'immigration et à expulser les immigrants illégaux. La différence ne sera que dans l'ampleur et la vitesse, et non dans la direction.
Le consensus des élites qui a poussé les politiques de l'ère Reagan à celle d'Obama promettait de réaliser la prospérité sous la direction des États-Unis grâce au libre-échange, à l'ouverture des flux de capitaux et à la mondialisation. Pour les financiers et les géants de la technologie, cela a apporté des résultats surprenants. Mais pour de vastes régions des États-Unis, en particulier le cœur industriel, cela a entraîné un désenclavement des communautés, une stagnation des salaires et une prolifération du fentanyl. Le populisme n'est pas un phénomène accidentel, c'est un phénomène prévisible.
La valeur du travail
Deux puissantes forces se rassemblent, poussant à une forte augmentation des salaires :
La désindustrialisation a entraîné une forte augmentation de la demande de main-d'œuvre. Même avec l'automatisation, le rapatriement des usines et des chaînes d'approvisionnement générera une énorme demande de travailleurs. Chaque nouvelle usine de semi-conducteurs ou d'accumulateurs pour véhicules électriques nécessite des ingénieurs, des techniciens, des ouvriers du bâtiment et du personnel logistique. Rien que le "Chip Act" et le "Inflation Reduction Act" ont injecté des milliers de milliards de dollars d'opportunités dans l'industrie manufacturière nationale.
Les restrictions sur l'immigration ont également réduit l'offre de main-d'œuvre. Que ce soit par le contrôle des frontières, l'expulsion ou la réduction des approbations de visas, l'afflux de nouveaux travailleurs a été limité. Les républicains veulent expulser tous les immigrants illégaux ; les démocrates font au moins des concessions, acceptant d'expulser les immigrants illégaux ayant un casier judiciaire. Quoi qu'il en soit, la tendance est claire : de moins en moins de travailleurs entrent dans le système d'emploi.
Revue de la courbe de l'offre et de la demande dans les bases de l'économie
C'est un principe économique fondamental : lorsque la demande de main-d'œuvre augmente et que l'offre se contracte, les salaires vont nécessairement augmenter. Ce n'est pas un phénomène temporaire, mais un changement structurel qui pourrait durer des décennies. Au fil des ans, vous verrez pour la première fois les augmentations salariales dépasser le taux d'inflation et le rendement des actifs financiers.
Même dans un environnement d'inflation, la situation reste la même. J'estime que dans les dix prochaines années, en raison de la déglobalisation, des tarifs douaniers et de la pénurie de main-d'œuvre, le taux d'inflation sera compris entre 3 % et 9 %. Mais si votre salaire augmente chaque année de 5 % de plus que le taux d'inflation, la hausse des prix ne vous tiendra pas éveillé la nuit. Alors que les propriétaires d'actifs regardent leur portefeuille stagner, votre richesse réelle augmente.
Cela signifie : il est temps de se concentrer pleinement sur votre carrière. Travaillez dur, apprenez des compétences précieuses, en particulier celles liées à la production nationale et aux infrastructures physiques. Votre capital humain (votre capacité à gagner de l'argent) prend de la valeur. C'est une opportunité générationnelle d'accumuler de la richesse par le revenu plutôt que par l'appréciation des actifs.
La grande tendance de Wall Street est passée
Pendant la mise en œuvre du plan politique de mondialisation aux États-Unis, Wall Street était le groupe d'intérêt le plus important. Leurs intérêts étaient considérés comme équivalents à ceux de l'État. La libre circulation des capitaux, la déréglementation, et les sauvetages en cas de besoin, Wall Street en bénéficiait tous. Il semble que chaque ministre des Finances provienne directement de Goldman Sachs.
Aujourd'hui, avec l'avancée du processus de déglobalisation, Wall Street perd rapidement de son éclat sur le plan politique et public. Les élites financières ne s'en rendent pas encore compte, mais elles n'ont déjà plus les alliés et le pouvoir qu'elles avaient il y a 5 à 10 ans. Elles sont comme des dinosaures regardant avec curiosité cette étrange lumière dans le ciel, ne comprenant pas que leur époque est sur le point de se terminer.
Cette idée (que la Réserve fédérale s'orientera vers une baisse des taux est inévitable) est erronée, la Réserve fédérale ne s'orientera pas vers cela
En raison du fait que Wall Street n'a pas encore reconnu la baisse de sa position, ils s'attendent toujours à ce que la Réserve fédérale intervienne pour les sauver lorsqu'ils rencontrent des problèmes. Ils supposent que le célèbre « put de la Réserve fédérale » (l'engagement implicite de la banque centrale à abaisser les taux d'intérêt pour sauver le marché) est toujours valide. Mais ce n'est pas le cas.
Depuis 2021, chaque homme politique a tiré une leçon clé : si vous êtes un leader élu et qu'il y a de l'inflation dans votre pays, vous perdrez votre campagne de réélection. C'est aussi simple que ça. Cela a complètement inversé les motivations politiques autour de la politique monétaire. Des politiciens avisés mettent maintenant la pression sur la Réserve fédérale pour qu'elle maintienne des taux d'intérêt élevés, car une baisse des taux pourrait entraîner une nouvelle inflation économique, et l'inflation pourrait leur faire perdre leur emploi.
Même si le marché s'effondre, les considérations politiques actuelles privilégient la lutte contre l'inflation plutôt que le sauvetage des prix des actifs. Wall Street peut pleurer, mais dans un environnement populiste, leurs larmes ne se traduiront pas en voix. En réalité, de nombreux électeurs se réjouiront des revers de Wall Street. Cette réalité n'est pas encore reflétée dans les prix du marché.
La dépression des actifs financiers
Il est temps d'arrêter de faire semblant que le marché boursier et l'économie réelle sont la même chose. Alors que les actifs financiers et le marché boursier sont en baisse, votre salaire et votre qualité de vie peuvent tout à fait s'améliorer. Pour les moins de 30 ans, c'est en fait une situation idéale, vous avez enfin la possibilité d'acheter un logement et des jetons à un prix raisonnable avec un salaire en constante augmentation.
Vous ne verrez peut-être plus jamais le prix de l'action d'Apple atteindre un nouveau sommet historique
Prenons l'exemple d'Apple. Au quatrième trimestre 2024, le ratio cours/bénéfice d'Apple est d'environ 40, et la marge brute est d'environ 46 %. Cela signifie que si le chiffre d'affaires par action d'Apple est d'environ 100 dollars, le bénéfice par action est d'environ 46 dollars, et le prix de l'action est d'environ 1960 dollars.
Supposons maintenant qu'ils doivent rapatrier la production et la main-d'œuvre aux États-Unis. En raison de l'efficacité de la production nationale relativement faible, leurs marges bénéficiaires seront compressées. La marge brute tombe à 20%, et dans un environnement de taux d'intérêt élevés, le marché n'acceptera plus un ratio C/B aussi agressif, donc le ratio C/B tombe à 25 (toujours supérieur à la moyenne historique). Supposons que dans les dix prochaines années, Apple, étant toujours une entreprise exceptionnelle, réussisse à doubler ses revenus. D'ici 2035, ils auront un revenu par action d'environ 200 dollars, mais un bénéfice par action de seulement 40 dollars, avec un prix de l'action de 1000 dollars.
Voici comment les actifs financiers peuvent entrer dans un marché baissier à long terme (plus de 10 ans), tandis que les entreprises continuent à réaliser des bénéfices et à augmenter les salaires de leurs employés. Même si l'activité commerciale augmente et que les salaires augmentent, le prix des actions peut en réalité chuter de 50 %.
Ce n'est pas une simple théorie, mais la réalité qui s'est produite au Japon après 1989. Cette année-là, l'indice Nikkei a atteint près de 40 000 points, puis s'est effondré. 36 ans plus tard, il ne s'est toujours pas totalement rétabli. Si vous aviez acheté des actions japonaises au sommet et les aviez conservées pendant une génération, en tenant compte de la valeur réelle, vous seriez toujours en perte. Cela se produit lorsqu'une économie financiarisée, fondée sur une politique monétaire accommodante et la mondialisation, doit s'adapter à une nouvelle réalité.
Les actifs financiers américains peuvent facilement tomber dans une "décennie perdue" (voire vingt ans). Les stratégies d'investissement passif efficaces pour la génération du baby-boom pourraient offrir des rendements décevants pour la génération suivante. Pour les adeptes des fonds indiciels, ce sera un endroit cauchemardesque.
Alors, qui est le perdant ?
Ceci est une référence utile sur combien la génération du baby-boom a profité des plans politiques mondialistes
À ce moment-là, vous vous demandez peut-être qui seront les malheureux dans le nouveau paysage politico-économique, il y a principalement deux types de groupes :
Grandes entreprises à forte marge bénéficiaire. Celles qui profitent pleinement des dividendes de la mondialisation (externalisant la production, optimisant la chaîne d'approvisionnement mondiale, payant des salaires très bas) font face à des ajustements douloureux. Le rapatriement de la production signifie une augmentation des coûts, la rareté de la main-d'œuvre signifie une augmentation des salaires, et les droits de douane signifient des coûts d'entrée plus élevés. Tous ces facteurs compressent leurs marges bénéficiaires très élevées d'autrefois. Elles resteront rentables, mais les bénéfices diminueront, et les investisseurs donneront une valorisation plus basse à ces bénéfices réduits.
La génération des baby-boomers, trop âgée pour bénéficier de la hausse des salaires. Les véritables victimes sont les retraités et ceux qui s'apprêtent à prendre leur retraite, qui ont des actifs abondants mais des revenus modestes. Après des décennies de politiques favorisant leurs intérêts, l'avantage de la génération des baby-boomers prend fin. Ils ont quitté le marché du travail, donc la hausse des salaires ne les aide pas. Leurs comptes de retraite sont largement investis en actions et en obligations, et ces actifs peuvent rester stagnants ou baisser pendant des années. Pendant ce temps, l'inflation érode leurs revenus fixes. C'est un triple coup : baisse des actifs, augmentation des coûts, incapacité à gagner plus de revenus.
Ce n'est pas seulement un problème économique, c'est un problème d'équité intergénérationnelle. La génération des baby-boomers a profité des fruits de la prospérité d'après-guerre, achetant des biens immobiliers à bas prix, voyant leurs actions augmenter de 10 % chaque année pendant des décennies, puis détruisant les ponts. Aujourd'hui, lorsqu'ils essaient de réaliser ces gains, ils découvrent que le nombre d'acheteurs a diminué. Le transfert de richesse intergénérationnel à grande échelle que beaucoup anticipaient pourrait ne pas être aussi conséquent qu'ils l'imaginaient.
Alors, qui est le gagnant ?
Dans cette nouvelle paradigm, le gagnant est évident :
Main-d'œuvre, en particulier les travailleurs de la classe ouvrière. Électriciens, plombiers, soudeurs, mécaniciens, ouvriers du bâtiment, toute personne fabriquant ou réparant des objets matériels est susceptible de réaliser d'énormes bénéfices. Ces emplois ne peuvent pas être délocalisés, ils sont cruciaux pour la réindustrialisation, et la concurrence sur le marché du travail diminue. L'époque des salaires stagnants pour ces travailleurs est révolue. Ils obtiendront des salaires élevés et retrouveront un statut social.
Les jeunes qui entrent sur le marché du travail. Si vous n’avez que vingt ans, ce changement est en votre faveur. Au cours de votre carrière, vous gagnerez un salaire plus élevé. Après la chute du prix de l’actif, vous finirez par acheter l’actif (logement, actions) à une évaluation plus raisonnable. Vous avez des décennies de temps pour gagner de l’argent pour bénéficier d’un environnement favorable au travail. C’est beaucoup mieux que lorsque je suis entré sur le marché du travail en 2010, lorsque les salaires stagnaient mais que les actifs étaient déjà chers.
Les personnes détenant des actifs non corrélés tels que Bitcoin et l'or. Avec l'aggravation de la répression financière, les actifs traditionnels sont en difficulté, et les actifs alternatifs en dehors du système deviennent de plus en plus attrayants. Depuis des milliers d'années, l'or a été un outil classique de couverture contre l'inflation et un refuge. Les banques centrales du monde entier accumulent de l'or à un rythme record. Bitcoin, en tant qu'or numérique, offre un rôle similaire tout en ayant un potentiel d'augmentation plus grand. Les deux prospèrent dans un environnement d'instabilité financière, de dévaluation monétaire et de tensions géopolitiques.
Les banques centrales du monde entier achètent massivement de l'or
Concernant Bitcoin, il est important de préciser une chose : il a été créé précisément pour des moments comme celui-ci, lorsque la confiance des gens envers les institutions financières traditionnelles est ébranlée et que les gouvernements prennent des mesures de plus en plus désespérées pour gérer la dette. Alors que tout le reste se dévalue, l'offre fixe de Bitcoin devient extrêmement attrayante. Je prévois que Bitcoin atteindra finalement 1 million de dollars, mais vous devez faire preuve de patience. Ce n'est pas un moyen de s'enrichir du jour au lendemain.
Nouvelle ordre économique
Nous assistons à un tournant historique : la fin de l'ordre néolibéral mondial et l'essor du populisme nationaliste. Ce n'est pas un simple ajustement de politique, c'est un remaniement fondamental des gagnants et des perdants économiques.
Pendant des décennies, le capital a dominé le travail, les actifs financiers ont surpassé les salaires, et Wall Street donnait des ordres à Washington. Cette époque est révolue, nous entrons dans une période où la main-d'œuvre retrouve de l'influence, la croissance des salaires dépasse le rendement des actifs, et les politiques économiques privilégient les travailleurs plutôt que les investisseurs.
Cette transformation ne sera pas sans heurts, le marché connaîtra de fortes baisses et l'inflation durera plus longtemps que la plupart des gens ne l'anticipent. À mesure que les pays privilégient leurs propres intérêts plutôt que la coopération mondiale, les tensions géopolitiques vont s'intensifier.
Mais au cœur de cette turbulence se cachent des opportunités. Concentrez-vous sur l'apprentissage des compétences qui peuvent vous rapporter un salaire élevé dans la nouvelle économie, en passant d'actifs financiers surévalués à des actifs alternatifs sans rapport. Préparez-vous à un monde où le chèque de paie, et non le portefeuille d'investissement, est l'outil principal d'accumulation de richesse.
Le populisme révolutionnaire ne change pas seulement la politique, il réécrit aussi les règles économiques. Ceux qui ont compris ce changement tôt et se sont adaptés en conséquence récolteront les fruits. Ceux qui s'accrochent aux anciennes stratégies auront du mal à avancer. Ce n'est pas la fin de la prospérité, c'est une redistribution de la prospérité.
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PiHomework
· Il y a 11h
Après avoir dit tout cela, est-ce que c'est plein ou vide
Comment s'enrichir à l'ère du populisme ?
Rédigé par : Tulip King, analyste chez Messari
Traduit par : Luffy, Foresight News
Alpha First：
Le marché haussier légendaire est terminé
Nous venons de vivre le marché haussier le plus long de l'histoire, allant des ruines de la Seconde Guerre mondiale jusqu'à la victoire de Donald Trump en 2024. Ce marché haussier épique a permis à des générations d'investisseurs passifs de s'habituer à croire que « rien ne se passera » et que « le marché ne fera qu'augmenter ». Malheureusement, la bonne fortune est terminée et beaucoup vont bientôt subir de lourdes pertes. Les vents structurels qui ont soutenu cette prospérité de plusieurs décennies ne stagnent pas seulement, mais s'inversent rapidement. La révolution populiste est déjà là, et elle se fera au détriment du capital, permettant à la main-d'œuvre de redevenir grande.
Les populistes prennent le contrôle
Le plan politique néoconservateur mondialiste dirigé par les présidences de Clinton → Bush → Obama → Biden est officiellement déclaré terminé. Trump l'a étouffé, et ses débris ne renaîtront plus.
Au fait, le tournant vers le populisme ne se produit pas seulement aux États-Unis
Un tout nouveau programme politique populiste est apparu aux États-Unis. Aujourd'hui, Trump contrôle complètement le Parti républicain d'une manière qu'il n'a pas faite en 2016. Pendant ce temps, le Parti démocrate traverse les mêmes types de conflits internes que le Parti républicain vient de terminer, et vous pouvez vous attendre à ce que l'aile populiste finisse par vaincre l'aile mondialiste.
Le populisme politique et le politique mondialiste ont des différences fondamentales. Vous devez mettre à jour votre perception des objectifs des deux partis. Il y aura toujours des divergences entre le Parti républicain et le Parti démocrate, mais ils convergeront de plus en plus sur l'agenda populiste central :
Le consensus des élites qui a poussé les politiques de l'ère Reagan à celle d'Obama promettait de réaliser la prospérité sous la direction des États-Unis grâce au libre-échange, à l'ouverture des flux de capitaux et à la mondialisation. Pour les financiers et les géants de la technologie, cela a apporté des résultats surprenants. Mais pour de vastes régions des États-Unis, en particulier le cœur industriel, cela a entraîné un désenclavement des communautés, une stagnation des salaires et une prolifération du fentanyl. Le populisme n'est pas un phénomène accidentel, c'est un phénomène prévisible.
La valeur du travail
Deux puissantes forces se rassemblent, poussant à une forte augmentation des salaires :
La désindustrialisation a entraîné une forte augmentation de la demande de main-d'œuvre. Même avec l'automatisation, le rapatriement des usines et des chaînes d'approvisionnement générera une énorme demande de travailleurs. Chaque nouvelle usine de semi-conducteurs ou d'accumulateurs pour véhicules électriques nécessite des ingénieurs, des techniciens, des ouvriers du bâtiment et du personnel logistique. Rien que le "Chip Act" et le "Inflation Reduction Act" ont injecté des milliers de milliards de dollars d'opportunités dans l'industrie manufacturière nationale.
Les restrictions sur l'immigration ont également réduit l'offre de main-d'œuvre. Que ce soit par le contrôle des frontières, l'expulsion ou la réduction des approbations de visas, l'afflux de nouveaux travailleurs a été limité. Les républicains veulent expulser tous les immigrants illégaux ; les démocrates font au moins des concessions, acceptant d'expulser les immigrants illégaux ayant un casier judiciaire. Quoi qu'il en soit, la tendance est claire : de moins en moins de travailleurs entrent dans le système d'emploi.
Revue de la courbe de l'offre et de la demande dans les bases de l'économie
C'est un principe économique fondamental : lorsque la demande de main-d'œuvre augmente et que l'offre se contracte, les salaires vont nécessairement augmenter. Ce n'est pas un phénomène temporaire, mais un changement structurel qui pourrait durer des décennies. Au fil des ans, vous verrez pour la première fois les augmentations salariales dépasser le taux d'inflation et le rendement des actifs financiers.
Même dans un environnement d'inflation, la situation reste la même. J'estime que dans les dix prochaines années, en raison de la déglobalisation, des tarifs douaniers et de la pénurie de main-d'œuvre, le taux d'inflation sera compris entre 3 % et 9 %. Mais si votre salaire augmente chaque année de 5 % de plus que le taux d'inflation, la hausse des prix ne vous tiendra pas éveillé la nuit. Alors que les propriétaires d'actifs regardent leur portefeuille stagner, votre richesse réelle augmente.
Cela signifie : il est temps de se concentrer pleinement sur votre carrière. Travaillez dur, apprenez des compétences précieuses, en particulier celles liées à la production nationale et aux infrastructures physiques. Votre capital humain (votre capacité à gagner de l'argent) prend de la valeur. C'est une opportunité générationnelle d'accumuler de la richesse par le revenu plutôt que par l'appréciation des actifs.
La grande tendance de Wall Street est passée
Pendant la mise en œuvre du plan politique de mondialisation aux États-Unis, Wall Street était le groupe d'intérêt le plus important. Leurs intérêts étaient considérés comme équivalents à ceux de l'État. La libre circulation des capitaux, la déréglementation, et les sauvetages en cas de besoin, Wall Street en bénéficiait tous. Il semble que chaque ministre des Finances provienne directement de Goldman Sachs.
Aujourd'hui, avec l'avancée du processus de déglobalisation, Wall Street perd rapidement de son éclat sur le plan politique et public. Les élites financières ne s'en rendent pas encore compte, mais elles n'ont déjà plus les alliés et le pouvoir qu'elles avaient il y a 5 à 10 ans. Elles sont comme des dinosaures regardant avec curiosité cette étrange lumière dans le ciel, ne comprenant pas que leur époque est sur le point de se terminer.
Cette idée (que la Réserve fédérale s'orientera vers une baisse des taux est inévitable) est erronée, la Réserve fédérale ne s'orientera pas vers cela
En raison du fait que Wall Street n'a pas encore reconnu la baisse de sa position, ils s'attendent toujours à ce que la Réserve fédérale intervienne pour les sauver lorsqu'ils rencontrent des problèmes. Ils supposent que le célèbre « put de la Réserve fédérale » (l'engagement implicite de la banque centrale à abaisser les taux d'intérêt pour sauver le marché) est toujours valide. Mais ce n'est pas le cas.
Depuis 2021, chaque homme politique a tiré une leçon clé : si vous êtes un leader élu et qu'il y a de l'inflation dans votre pays, vous perdrez votre campagne de réélection. C'est aussi simple que ça. Cela a complètement inversé les motivations politiques autour de la politique monétaire. Des politiciens avisés mettent maintenant la pression sur la Réserve fédérale pour qu'elle maintienne des taux d'intérêt élevés, car une baisse des taux pourrait entraîner une nouvelle inflation économique, et l'inflation pourrait leur faire perdre leur emploi.
Même si le marché s'effondre, les considérations politiques actuelles privilégient la lutte contre l'inflation plutôt que le sauvetage des prix des actifs. Wall Street peut pleurer, mais dans un environnement populiste, leurs larmes ne se traduiront pas en voix. En réalité, de nombreux électeurs se réjouiront des revers de Wall Street. Cette réalité n'est pas encore reflétée dans les prix du marché.
La dépression des actifs financiers
Il est temps d'arrêter de faire semblant que le marché boursier et l'économie réelle sont la même chose. Alors que les actifs financiers et le marché boursier sont en baisse, votre salaire et votre qualité de vie peuvent tout à fait s'améliorer. Pour les moins de 30 ans, c'est en fait une situation idéale, vous avez enfin la possibilité d'acheter un logement et des jetons à un prix raisonnable avec un salaire en constante augmentation.
Vous ne verrez peut-être plus jamais le prix de l'action d'Apple atteindre un nouveau sommet historique
Prenons l'exemple d'Apple. Au quatrième trimestre 2024, le ratio cours/bénéfice d'Apple est d'environ 40, et la marge brute est d'environ 46 %. Cela signifie que si le chiffre d'affaires par action d'Apple est d'environ 100 dollars, le bénéfice par action est d'environ 46 dollars, et le prix de l'action est d'environ 1960 dollars.
Supposons maintenant qu'ils doivent rapatrier la production et la main-d'œuvre aux États-Unis. En raison de l'efficacité de la production nationale relativement faible, leurs marges bénéficiaires seront compressées. La marge brute tombe à 20%, et dans un environnement de taux d'intérêt élevés, le marché n'acceptera plus un ratio C/B aussi agressif, donc le ratio C/B tombe à 25 (toujours supérieur à la moyenne historique). Supposons que dans les dix prochaines années, Apple, étant toujours une entreprise exceptionnelle, réussisse à doubler ses revenus. D'ici 2035, ils auront un revenu par action d'environ 200 dollars, mais un bénéfice par action de seulement 40 dollars, avec un prix de l'action de 1000 dollars.
Voici comment les actifs financiers peuvent entrer dans un marché baissier à long terme (plus de 10 ans), tandis que les entreprises continuent à réaliser des bénéfices et à augmenter les salaires de leurs employés. Même si l'activité commerciale augmente et que les salaires augmentent, le prix des actions peut en réalité chuter de 50 %.
Ce n'est pas une simple théorie, mais la réalité qui s'est produite au Japon après 1989. Cette année-là, l'indice Nikkei a atteint près de 40 000 points, puis s'est effondré. 36 ans plus tard, il ne s'est toujours pas totalement rétabli. Si vous aviez acheté des actions japonaises au sommet et les aviez conservées pendant une génération, en tenant compte de la valeur réelle, vous seriez toujours en perte. Cela se produit lorsqu'une économie financiarisée, fondée sur une politique monétaire accommodante et la mondialisation, doit s'adapter à une nouvelle réalité.
Les actifs financiers américains peuvent facilement tomber dans une "décennie perdue" (voire vingt ans). Les stratégies d'investissement passif efficaces pour la génération du baby-boom pourraient offrir des rendements décevants pour la génération suivante. Pour les adeptes des fonds indiciels, ce sera un endroit cauchemardesque.
Alors, qui est le perdant ?
Ceci est une référence utile sur combien la génération du baby-boom a profité des plans politiques mondialistes
À ce moment-là, vous vous demandez peut-être qui seront les malheureux dans le nouveau paysage politico-économique, il y a principalement deux types de groupes :
Ce n'est pas seulement un problème économique, c'est un problème d'équité intergénérationnelle. La génération des baby-boomers a profité des fruits de la prospérité d'après-guerre, achetant des biens immobiliers à bas prix, voyant leurs actions augmenter de 10 % chaque année pendant des décennies, puis détruisant les ponts. Aujourd'hui, lorsqu'ils essaient de réaliser ces gains, ils découvrent que le nombre d'acheteurs a diminué. Le transfert de richesse intergénérationnel à grande échelle que beaucoup anticipaient pourrait ne pas être aussi conséquent qu'ils l'imaginaient.
Alors, qui est le gagnant ?
Dans cette nouvelle paradigm, le gagnant est évident :
Les banques centrales du monde entier achètent massivement de l'or
Concernant Bitcoin, il est important de préciser une chose : il a été créé précisément pour des moments comme celui-ci, lorsque la confiance des gens envers les institutions financières traditionnelles est ébranlée et que les gouvernements prennent des mesures de plus en plus désespérées pour gérer la dette. Alors que tout le reste se dévalue, l'offre fixe de Bitcoin devient extrêmement attrayante. Je prévois que Bitcoin atteindra finalement 1 million de dollars, mais vous devez faire preuve de patience. Ce n'est pas un moyen de s'enrichir du jour au lendemain.
Nouvelle ordre économique
Nous assistons à un tournant historique : la fin de l'ordre néolibéral mondial et l'essor du populisme nationaliste. Ce n'est pas un simple ajustement de politique, c'est un remaniement fondamental des gagnants et des perdants économiques.
Pendant des décennies, le capital a dominé le travail, les actifs financiers ont surpassé les salaires, et Wall Street donnait des ordres à Washington. Cette époque est révolue, nous entrons dans une période où la main-d'œuvre retrouve de l'influence, la croissance des salaires dépasse le rendement des actifs, et les politiques économiques privilégient les travailleurs plutôt que les investisseurs.
Cette transformation ne sera pas sans heurts, le marché connaîtra de fortes baisses et l'inflation durera plus longtemps que la plupart des gens ne l'anticipent. À mesure que les pays privilégient leurs propres intérêts plutôt que la coopération mondiale, les tensions géopolitiques vont s'intensifier.
Mais au cœur de cette turbulence se cachent des opportunités. Concentrez-vous sur l'apprentissage des compétences qui peuvent vous rapporter un salaire élevé dans la nouvelle économie, en passant d'actifs financiers surévalués à des actifs alternatifs sans rapport. Préparez-vous à un monde où le chèque de paie, et non le portefeuille d'investissement, est l'outil principal d'accumulation de richesse.
Le populisme révolutionnaire ne change pas seulement la politique, il réécrit aussi les règles économiques. Ceux qui ont compris ce changement tôt et se sont adaptés en conséquence récolteront les fruits. Ceux qui s'accrochent aux anciennes stratégies auront du mal à avancer. Ce n'est pas la fin de la prospérité, c'est une redistribution de la prospérité.