Changement de rythme dans l'écosystème industriel : de "rapide" à "stable"
L'évolution de l'industrie Web3 connaît une profonde transformation de rythme.
Au début, la narration axée sur l'histoire et la frénésie spéculative constituaient la mélodie principale de l'écosystème cryptographique. Le halving du Bitcoin, l'été DeFi, la frénésie des NFT — ces récits ont rassemblé en peu de temps d'importants fonds et une attention considérable, propulsant la construction des infrastructures. Cependant, cette course rapide a également suscité des inquiétudes : une dépendance excessive au financement et une sous-estimation de la mise en œuvre à long terme, entraînant de nombreux projets éphémères.
Le paradoxe à un rythme rapide est qu'il a effectivement engendré l'innovation, mais a également épuisé la patience des utilisateurs et des capitaux. Alors que l'industrie entre dans une période de refroidissement en 2022-2023, la bulle spéculative s'est progressivement dissipée et le sentiment du marché tend vers la rationalité. Ce n'est pas un reflux, mais une entrée dans une véritable phase de croissance internalisée.
Selon les données de CoinMarketCap, des crypto-monnaies majeures comme le Bitcoin et l'Ethereum ont renforcé leur position dominante : en 2022, la part de marché du Bitcoin avait chuté à environ 39 %, tandis qu'en 2023, la moyenne est remontée à 45,6 %, atteignant 51,9 % en 2024, et en 2025, elle est déjà proche de 59,3 %. Cela signifie qu'après avoir traversé le précédent marché baissier, les fonds ont tendance à se diriger vers des actifs de premier plan tels que le Bitcoin et l'Ethereum.
En revanche, les altcoins à longue traîne et les Memecoins, bien qu'ils aient suscité des vagues localement, montrent une croissance globale faible. Par exemple, la vague des Memecoins comme Pepe qui a émergé au deuxième trimestre de 2023 a fait que la capitalisation boursière de Pepecoin a atteint un pic d'environ 1,5 milliard de dollars à la fin de 2024, mais a rapidement chuté en dessous de 700 millions de dollars par la suite ; à la fin de 2024, la plateforme de lancement de mèmes pumpfun a connu un moment de succès, avec des revenus de frais de plateforme dépassant ceux des échanges Tier2, mais alors que le marché revenait à la rationalité, les frais de plateforme ont été réduits à 5 % du niveau le plus élevé.
（ligne rouge : volume total de transactions pumpfun ; colonne bleue : frais de transaction pumpfun du jour ; source : Dune）
Les meme coins de ce type, qui manquent de soutien fondamental, sont souvent "éphémères" et ont du mal à maintenir leur valeur sur le long terme. En revanche, les actifs cryptographiques tels que le Bitcoin et l'Ethereum, qui bénéficient d'effets de réseau et d'un écosystème d'application, ont fait preuve d'une plus grande robustesse durant cette reprise, avec une croissance de leur capitalisation boursière et une augmentation de leur part de marché nettement supérieures à celles de la grande majorité des projets de niche.
La baisse de la préférence des investisseurs pour le risque et le retour à la valeur entraînent une concentration accélérée des fonds vers les actifs majeurs, le signal du marché est très clair : les projets spéculatifs deviennent de plus en plus difficiles à maintenir à long terme, les fonds se concentrent à nouveau sur les actifs majeurs.
(Source : crypto rank)
La logique des investissements en capital-risque a également changé. En 2022, le financement du capital-risque dans l'industrie a atteint son apogée, mais en 2023, il a brusquement diminué. À l'entrée de 2024-2025, les fonds se réchauffent mais l'accent est différent : les investisseurs préfèrent les plateformes ayant une équipe solide, un MVP opérationnel et un modèle de flux de trésorerie, plutôt que des projets expérimentaux précoces axés sur le récit.
Face à la concentration et au rétrécissement des opportunités d'investissement sur le marché primaire, le capital industriel tourne son attention vers le marché secondaire et les opportunités du marché public.
D'une part, les VC traditionnels sont de plus en plus prudents dans leurs investissements dans les projets cryptographiques en phase de démarrage ; d'autre part, de grands fonds institutionnels commencent à se positionner en investissant dans des actifs cryptographiques négociés publiquement. Par exemple, la société d'investissement en cryptomonnaie Pantera a récemment investi 300 millions de dollars spécifiquement dans des entreprises suivant le modèle "Digital Asset Treasury (Digital Asset Treasury, DAT)", pariant que ces sociétés cotées qui intègrent des actifs cryptographiques dans leurs rapports financiers pourront obtenir de meilleurs rendements que la détention directe de cryptomonnaies ou les ETF.
Ces entreprises DAT ont levé des fonds en émettant des actions sur le marché public, utilisant les fonds ainsi obtenus pour détenir massivement des bitcoins, des ethers, etc., et participer aux revenus de staking, ce qui permet d'augmenter la valeur nette d'actif par action. Ce modèle d'innovation a rapidement attiré l'attention de Wall Street - selon des rapports, plusieurs entreprises de trésorerie d'actifs cryptographiques ont levé des milliards de dollars, avec des actions en forte hausse, attirant des investisseurs légendaires tels que Stan Druckenmiller, Bill Miller et le fonds ARK.
Le paradigme d'évaluation des marchés de capitaux traditionnels influence et redéfinit également les règles Web3 d'origine. Ces entreprises, bien que qualifiées de "concepts cryptographiques", fonctionnent en réalité selon les normes des entreprises traditionnelles : elles évaluent en fonction des bilans et des flux de trésorerie, en mettant l'accent sur la valeur nette par action, la décote des bénéfices, et d'autres fondamentaux. Par exemple, MicroStrategy (maintenant rebaptisée "Strategy") a acheté d'énormes quantités de Bitcoin depuis 2020, avec une performance de ses actions corrélée au prix du Bitcoin, étant considérée comme un "quasi-ETF Bitcoin" ; les entreprises du nouveau modèle DAT représentées par BitMine Immersion vont encore plus loin, en levant des fonds audacieusement par le biais d'actions et d'obligations convertibles pour acquérir des positions en Ethereum, et en utilisant des stratégies de staking et de DeFi pour augmenter le rendement des actifs.
Cela signifie que l'écosystème Web3 est en train de construire un transfert de type "pyramide des besoins de Maslow" : d'une prise de risque élevée vers les besoins fondamentaux de sécurité, de paiement et de confiance.
Le Web3 du passé était rempli de spéculation et de rapidité, mais aujourd'hui, avec le refroidissement des fonds et des récits, l'industrie se tourne vers une période de construction plus robuste. L'augmentation de la part de marché de Bitcoin et d'Ethereum, le changement de logique des investissements en capital-risque, l'avancement de la réglementation politique, ainsi que l'émergence de nouveaux modèles d'opération d'actifs tels que "DAT", sont tous des signes de l'arrivée de l'ère "BenFen".
Les participants mondiaux sont en train de "se décentraliser" : un signe de maturité de l'industrie
Si l'on considère que "le changement de rythme" est l'expression extérieure de l'industrie, alors "la décentralisation" est une logique interne plus profonde. Ce qu'on appelle "la décentralisation" fait référence à différents rôles qui reviennent à une voie de développement constructive et durable.
L'évolution de l'environnement politique façonne de nouvelles frontières industrielles. Le GENIUS Act aux États-Unis, le MiCA de l'Union européenne, et le système de licence pour les stablecoins à Hong Kong, bien que les détails varient, partagent un consensus clair : protéger les investisseurs, renforcer la transparence, et ouvrir des voies pour l'entrée de fonds conformes. Pour les porteurs de projet, cela signifie que les affaires à la limite de la légalité deviendront de plus en plus difficiles, et la conformité ainsi que la transparence deviendront des critères incontournables.
• États-Unis : La loi sur l'innovation et la protection des stablecoins (GENIUS Act) exige que l'émission de stablecoins soit 100 % adossée à des actifs liquides de haute qualité (dollars, bons du Trésor à court terme, etc.) et oblige les émetteurs à publier mensuellement la composition de leurs réserves pour garantir que les stablecoins sont "réellement" ce qu'ils prétendent être.
• Union européenne : Le règlement sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) stipule que les fournisseurs de services d'actifs cryptographiques (CASP) doivent obtenir une licence et satisfaire aux exigences de capital, assumant une responsabilité légale en cas de perte d'actifs des clients ; les émetteurs de stablecoins doivent maintenir une réserve de 1:1 et divulguer régulièrement. Les grands stablecoins seront également soumis à la supervision de la Banque centrale européenne et de l'Autorité bancaire européenne (EBA).
D'après les tendances de recherche, si en 2021 les mots-clés à forte fréquence dans le domaine de la blockchain sur Google Trends étaient "DeFi", "NFT", "yield farming", alors pour 2024-2025, les protagonistes de la popularité des recherches sont discrètement devenus "stablecoins", "compliance", "cross-border payment".
Surtout avec la mise en œuvre du règlement MiCA dans l'UE et la signature de la loi GENIUS aux États-Unis, ainsi que les tendances de Google montrant que l'intérêt mondial pour les "stablecoins" augmente considérablement lors des points d'intérêt réglementaire (comme l'entrée en vigueur de MiCA et la signature de la loi GENIUS aux États-Unis), atteignant un niveau historique (, voir ci-dessous.
Recherche de stablecoin Google ( Source : Google Trends )
Ces données indiquent que, bien que la croissance du secteur ne présente plus l'euphorie explosive des débuts, elle est en reprise solide et la croissance est durable. L'évolution des mots-clés montre sans difficulté la trajectoire du secteur qui passe d'un récit spéculatif à des applications stables et des cas d'utilisation, la technologie blockchain devenant l'infrastructure technologique de base pour les paiements.
Dans cette tendance, le marché des capitaux cherche également des moyens d'entrée plus robustes. Les ETF sont une voie pour introduire des fonds traditionnels dans le domaine de la cryptographie, et la récente flambée du prix des actions de BitMine prouve l'efficacité de la stratégie DAT : échanger des actions nouvellement émises à prime contre des actifs cryptographiques, encaisser des revenus volatils par le biais d'obligations convertibles, et obtenir des intérêts de staking et DeFi, pour finalement réinjecter les bénéfices dans l'actif par action.
Le succès de cette démonstration montre que l'application du modèle d'évaluation DCF traditionnel aux opérations d'actifs cryptographiques est réalisable : le marché commence à évaluer ces entreprises en fonction de leur capacité à accroître la valeur par action, plutôt qu'en se basant uniquement sur la prime conceptuelle des actifs cryptographiques. Cette tendance est déjà reflétée dans les finances des entreprises traditionnelles et des sociétés cotées : de plus en plus d'institutions n'observent plus seulement, mais intègrent directement le Bitcoin et l'Ethereum dans leur bilan.
Actuellement, le nombre de Bitcoins et d'Ethers détenus dans les bilans des sociétés cotées et des institutions atteint un nouveau sommet. À la fin du deuxième trimestre 2025, plus de 100 sociétés cotées à l'échelle mondiale détiennent du Bitcoin dans leur bilan, avec un total d'environ 1 million de BTC (environ 4,7 % de l'offre totale de Bitcoin, d'une valeur d'environ 110 milliards de dollars) ; en ce qui concerne l'Ethereum, selon les statistiques, 11 institutions détiennent ensemble près de 2,98 millions d'ETH (environ 2,5 % de l'offre d'Ethereum, d'une valeur d'environ 13,8 milliards de dollars ) Ces données indiquent que les fonds traditionnels entrent rapidement sur le marché des actifs cryptographiques par le biais d'ETF, de l'allocation financière des sociétés cotées, etc.
L'avancement de la législation offre un parapluie de protection aux investisseurs et ouvre la voie à l'entrée de fonds souverains, de départements financiers d'entreprises cotées et d'autres capitaux à long terme. Lorsque d'importants fonds conformes affluent, les règles du jeu de l'industrie des cryptomonnaies se rapprochent de plus en plus des marchés de capitaux traditionnels - la transparence, la conformité et la valeur intrinsèque deviendront les points focaux de l'attention du marché, rendant ainsi une large adoption beaucoup plus probable. Alors que la logique du capital se systématise progressivement, l'attention de l'industrie passe également de la spéculation à la construction.
La véritable nature de cette tendance, est que le Web3 entre dans l'ère des bâtisseurs. La valeur de la confiance et de l'ordre remplace le profit à court terme en tant que cœur. Les règlements des guildes médiévales fournissaient une base de confiance pour le commerce, aujourd'hui les stablecoins et les cadres de conformité sont devenus le "riz et l'huile" de la finance numérique, et cette valeur de "riz et d'huile" est directement reflétée dans les données des stablecoins.
(Image source from the internet, deletion upon request)
L'explosion des données sur les stablecoins indique également que le paysage est en train de se restructurer
Selon les données d'Artemis, le montant mensuel des règlements mondiaux en stablecoins en décembre 2024 est d'environ 5,1 billions de dollars, soit trois fois celui de l'année précédente et 22 fois celui de 2021 ; VanEck indique qu'actuellement, le volume moyen quotidien des règlements en stablecoins a atteint environ 1000 milliards de dollars, se rapprochant progressivement de la taille des réseaux de paiement transfrontaliers traditionnels comme SWIFT.
La structure des transactions sur la chaîne a également changé, selon les données de Chainalysis, le volume des transactions en stablecoins représente 50 % à 75 % du volume total des transactions sur la chaîne, devenant ainsi la catégorie d'actifs la plus importante sur la chaîne.
C'est pourquoi nous investissons dans la blockchain BenFen qui supporte nativement les paiements en stablecoins pour le Gas, l'émission de tokens en un clic et l'interface de paiement pour les commerçants sur la chaîne - car c'est la partie la plus fondamentale des besoins futurs.
La performance du marché est passée de "haute volatilité" à "croissance stable"
Selon Bloomberg, entre 2024 et 2025, la volatilité des prix du Bitcoin et de l'Ethereum devrait diminuer considérablement, la volatilité implicite du Bitcoin tombant à un niveau historiquement bas en deux ans ; selon Coindesk, l'écosystème des stablecoins conformes comme Circle (USDC) s'est rapidement développé suite à des politiques favorables, avec une flambée de son prix de plus de dix fois après l'annonce des nouvelles régulations. Les flux de capitaux deviennent également plus rationnels : une partie du capital cryptographique s'éloigne des actions à haut risque pour se tourner vers des actifs numériques comme le Bitcoin et les stablecoins en tant que configuration de "couverture".
Selon une analyse plus approfondie de McKinsey, le paiement par blockchain + stablecoin peut réduire le cycle de règlement traditionnel des paiements transfrontaliers de 2 à 3 jours à quelques secondes, améliorant considérablement l'expérience de paiement. Ce changement se manifeste non seulement dans les données du marché, mais aussi dans l'évolution des besoins des utilisateurs.
En 2021, les utilisateurs poursuivaient le mythe de la richesse et l'excitation - une forme d'aventure radicale presque "d'auto-réalisation" : les pools DeFi à hauts rendements, le mythe de la percée des NFT, la richesse instantanée de GameFi. Cette accumulation d'émotions a façonné un récit cryptographique teinté de désir et de spéculation.
Et en 2025, cette demande s'est discrètement tournée vers des "fonctionnalités de base" ** : la commodité des paiements, la sécurité des actifs, la certitude de la conformité. Ce changement coïncide avec la mise en œuvre de régulations, l'entrée des institutions et la maturation des infrastructures. Pour citer McKinsey, ** "la signification des paiements en blockchain + stablecoins n'est pas la spéculation, mais de réduire les paiements transfrontaliers de 2 à 3 jours à quelques secondes."
Cela soulève une question plus profonde : dans un contexte où la gestion des risques et la stabilité deviennent de plus en plus importantes, quelle est la véritable force des monnaies numériques ? Est-ce l'enthousiasme spéculatif, ou ce sentiment d'"ordre" qui est largement accepté et peut être utilisé au quotidien ? Peut-être qu'une fois que les cryptomonnaies seront redéfinies comme des outils financiers de "nécessités quotidiennes" plutôt que comme des tickets pour s'enrichir du jour au lendemain, elles atteindront réellement leur maturité.
Cela répond à l'évolution des besoins des utilisateurs : si en 2021, les utilisateurs de cryptomonnaies poursuivaient le mythe de la richesse et le jeu à haut risque, en 2025, les utilisateurs attachent plus d'importance à la commodité des paiements, à la protection des actifs et à la sécurité de la conformité. En d'autres termes, la cryptomonnaie passe de "l'aventure audacieuse" à "la fonctionnalité de base", passant de la satisfaction de la curiosité à celle de la sécurité.
Cette orientation ressemble peut-être davantage à un "rite de passage de l'industrie" : un adieu à la croissance sauvage, et une entrée dans un cycle de construction institutionnalisé et de croissance saine.
La voie de l'équipe du projet : revenir aux produits et à l'exploitation, le seuil de réussite devient de plus en plus élevé
Dans un contexte de durcissement de la réglementation et de changement des préférences des investisseurs, le plus grand défi pour les équipes de projet est l'échec des anciennes méthodes : il est devenu difficile de financer facilement par le biais de "l'émission de jetons + récit". La nouvelle voie de survie est de se comparer aux géants traditionnels de l'internet, en revenant aux produits et à l'exploitation. Le succès n'est plus une question de chance, mais de la compétition des forces globales.
Tout d'abord, le choix de la niche et l'adéquation avec les besoins des utilisateurs deviennent des clés de succès. Tout comme Meituan se concentre sur les services de vie locaux et ByteDance se spécialise dans le contenu social, chacun a émergé dans son domaine grâce à une exécution exceptionnelle. L'entrepreneuriat Web3 doit également identifier un marché de niche et fournir de manière constante d'excellents produits.
Par exemple, Ethereum a continuellement amélioré ses capacités réseau au fil des ans sur la plateforme des contrats intelligents (passant de PoW à PoS, en avançant vers le sharding, etc.), attirant un grand nombre de développeurs et d'utilisateurs, consolidant ainsi une position écologique inébranlable. En revanche, de nombreux projets dits "tueurs d'Ethereum", bien qu'ayant obtenu une valorisation élevée pendant un certain temps, ont vu leur popularité décliner rapidement en raison de leur incapacité à réaliser des percées technologiques continues et à élargir les scénarios d'utilisation.
Par exemple, dans le domaine de la finance décentralisée ( DeFi ), Uniswap a été l'un des premiers à répondre à la demande des utilisateurs en matière d'échange sur la chaîne et a maintenu un avantage concurrentiel grâce à l'amélioration continue de son algorithme (mise à niveau des protocoles V3/V4, etc.), avec une part de marché bien supérieure à celle des imitateurs ultérieurs. Ces exemples montrent que les projets sans adaptation produit-marché (PMF) à long terme finissent par être éliminés par le marché.
Deuxièmement, l'expérience utilisateur (UX) et l'amélioration de l'infrastructure deviennent cruciales. Les produits Web3 impliquent souvent la gestion des clés privées, les frais de Gas et d'autres concepts complexes, ce qui a constitué un obstacle à l'adoption massive par les utilisateurs ordinaires. Mais récemment, l'industrie a vu émerger de nombreuses explorations pour améliorer l'UX, telles que les portefeuilles de contrats intelligents, l'abstraction des comptes, et l'accélération des transactions hors chaîne, visant à rendre l'expérience d'interaction avec la blockchain aussi pratique que celle des applications Web2.
Les équipes qui attachent de l'importance à l'UX sont sans aucun doute plus susceptibles d'attirer les utilisateurs grand public. Par exemple, hyperliquid, qui a explosé lors de ce cycle haussier, a une UX comparable à celle de FTX, conçue spécifiquement pour le trading, et elle saisit fermement les habitudes des utilisateurs des équipes de MM et de gestion d'actifs, créant ainsi une adhérence produit ciblée. Par conséquent, les équipes de projet doivent peaufiner leurs produits de manière centrée sur l'utilisateur, comme le font les entreprises Internet, afin de se démarquer dans un marché saturé de concurrents.
Enfin et surtout, le seuil d'entrée pour l'entrepreneuriat Web3 a considérablement augmenté, le financement, l'équipe, la gestion et la direction stratégique sont tous indispensables. Autrefois, un groupe de développement de deux ou trois personnes pouvait lever des centaines de millions de dollars avec une simple idée, mais aujourd'hui les investisseurs sont plus rationnels et les utilisateurs plus exigeants.
Les équipes entrepreneuriales ont besoin d'une réserve de fonds suffisante pour traverser de longs cycles de recherche et développement et d'acquisition de clients, car l'infrastructure blockchain et le développement de l'écosystème prennent souvent plus de temps et d'argent que l'internet traditionnel ; elles doivent également attirer des talents de premier plan pour former une équipe solide, comprenant à la fois le développement de technologies de base en blockchain et des talents diversifiés qui comprennent la conception de produits et l'exploitation du marché ; en même temps, une gestion et une structure de gouvernance scientifiques sont essentielles - de nombreux projets décentralisés manquent de règles dans leur gouvernance, les décisions internes sont inefficaces, et ils finissent par manquer des opportunités ; en revanche, certains projets ont rendu le fonctionnement de l'équipe plus stable et efficace par le biais d'une gouvernance à deux niveaux fondation + communauté, en introduisant des cadres opérationnels expérimentés, etc.
Enfin, il faut un barreur visionnaire pour définir une direction stratégique claire, et ajuster la trajectoire en temps opportun dans les vagues de l’industrie. Comme le dit un mentor d’accélérateur : “Les projets de crypto-monnaies rapides à profit manquent de valeur durable ; les entrepreneurs doivent se concentrer sur une vision à long terme, résoudre de réels problèmes plutôt que de courir après des tendances éphémères.” Ce n’est qu’en ayant la bonne direction que l’on peut continuellement itérer et optimiser les affaires en fonction des retours du marché, permettant ainsi au projet d’élargir sa base d’utilisateurs et ses sources de revenus, et d’entrer dans un cycle vertueux.
Dans l'ensemble, avec la maturation de l'industrie Web3, l'entrepreneuriat est revenu à son essence commerciale : il n'y a plus de raccourci pour "doubler dans un virage", le succès nécessite de la patience pour peaufiner les produits, d'opérer en continu la communauté, de respecter les exigences de conformité et d'intégrer les ressources de toutes les parties.
Dans ce processus, seules les équipes d'entrepreneurs capables de rivaliser avec les géants traditionnels — à la fois passionnées par l'innovation, pragmatiques et dotées de sagesse en gestion — ont une chance de se démarquer dans une concurrence de plus en plus intense et de s'approprier une part de marché considérable. Aujourd'hui, le seuil de réussite pour les entrepreneurs a considérablement augmenté par rapport à il y a quelques années : c'est à la fois un défi et un signe de maturité du secteur.
Les véritables entreprises Web3 qui se démarqueront dans le futur pourraient posséder à la fois la capacité d'exploitation stable des géants de l'internet traditionnel et la dynamique d'innovation apportée par la technologie blockchain, écrivant ainsi leur propre légende dans la nouvelle carte économique numérique.
Pourquoi notre projet incubé s'appelle-t-il BenFen( ?
Dans un cycle industriel marqué par le tumulte et la volatilité, Bixin Ventures a toujours cherché des opportunités d'infrastructure capables de traverser ces cycles.
Nous voyons clairement qu'avec le retrait des récits spéculatifs, les paiements en stablecoins et les applications conformes aux scénarios d'utilisation réels deviennent le cœur des nouveaux ajouts de Web3. Ce qui manque vraiment, ce n'est pas de nouvelles monnaies, mais un système sous-jacent capable de supporter tous les stablecoins et de soutenir les transactions réelles.
"Responsabilité", dans le contexte chinois, signifie être pragmatique, responsable et adopter une vision à long terme. C'est précisément notre résumé de la logique d'investissement à long terme dans cette industrie : ne pas suivre les tendances, mais plutôt consolider les fondations.
C'est aussi la raison pour laquelle nous avons incubé la blockchain BenFen.
) Pourquoi est-ce BenFen
En tant que projet stratégique à long terme incubé par l'équipe Bixin, BenFen se distingue des autres chaînes sur le marché, avec une mission très claire depuis le premier jour : devenir la chaîne de la prochaine génération de stablecoins.
Nous choisissons d'investir et de promouvoir BenFen pour trois raisons :
Jugement de tendance : les stablecoins évoluent d'"actifs d'échange" vers "actifs de paiement et de règlement". L'industrie a besoin d'une blockchain publique spécifiquement conçue pour les stablecoins.
Contexte de l'équipe : L'équipe principale a une expérience de dix ans dans la blockchain, ayant traversé plusieurs cycles haussiers et baissiers, avec des compétences en collaboration interdisciplinaire en matière de technologie, de gestion des fonds et de compréhension de la conformité.
Chemin à long terme : BenFen ne poursuit pas les tendances à court terme et les prix des cryptomonnaies, mais construit progressivement un écosystème autour de scénarios réels tels que les paiements, les règlements transfrontaliers, RWA, etc.
Direction pratique spécifique de la voie de la juste mesure
La philosophie doit être mise en pratique. La technologie et le chemin des produits de la chaîne BenFen sont conçus autour de "la capacité d'infrastructure à long terme", construisant une base financière en chaîne robuste, universelle et durable.
• Environnement d'exécution haute performance : Vitesse de confirmation en moins d'une seconde et plus de 10 000 TPS, offrant un soutien pour les scénarios à haute fréquence tels que les paiements et les transactions.
• Les stablecoins au cœur : Nous pensons que les stablecoins sont l'interface la plus durable entre le Web3 et le monde réel, constituant l'actif de base pour la reconstruction de l'ordre financier et des paiements mondiaux.
• Mécanisme d'émission en un clic : prend en charge l'émission de contrats intelligents à faible seuil pour les jetons ordinaires, les stablecoins et les actifs réels (RWA), réduisant ainsi les barrières pour les entrepreneurs et les bâtisseurs.
• Paiement des Gas en stablecoin : Les stablecoins peuvent être utilisés pour payer les Gas, réduisant ainsi le seuil d'utilisation et optimisant l'expérience utilisateur sur la chaîne.
• Support natif sans frais de Gas (mécanisme de parrainage des transactions) : Les frais de transaction sur la chaîne sont payés par un tiers parrain, permettant aux utilisateurs d'effectuer des transferts, des échanges et d'autres opérations sans avoir à détenir le jeton natif, réduisant ainsi considérablement la barrière à l'entrée pour l'utilisation des applications Web3.
• Pont inter-chaînes natif + Oracle + DEX : La chaîne BenFen intègre de manière native trois modules : le protocole inter-chaînes, l'oracle et l'échange décentralisé (DEX), construisant une infrastructure financière décentralisée intégrée. Le pont inter-chaînes prend en charge la circulation des actifs multi-chaînes, facilitant la liquidité entre les chaînes ; l'oracle fournit des données hors chaîne vérifiables sur la chaîne, garantissant la fiabilité des prix dans des scénarios clés tels que RWA et les taux de change ; le module DEX (BenPay DEX) offre un soutien à la liquidité sur la chaîne pour l'échange de stablecoins et d'actifs majeurs, répondant aux besoins réels tels que les paiements, les prêts et l'allocation d'actifs.
• Support natif des paiements privés : Explorer l'intégration de technologies de confidentialité telles que les preuves à divulgation nulle de connaissance, permettant la protection de la confidentialité des montants des transactions et des destinataires pendant le processus de paiement sur la chaîne, tout en offrant une résilience à la censure et une anonymité financière dans le respect de la conformité.
• Système de connexion unique pour les comptes sociaux : Basé sur zkLogin, il permet aux utilisateurs de créer un portefeuille en un clic avec un compte Google / Apple, réalisant une expérience en chaîne "sans plugin, sans phrase de récupération".
Ces capacités constituent ensemble l'avantage clé de BenFen : ce n'est pas de créer des augmentations à court terme, mais de construire progressivement des capacités à long terme qui traversent les cycles, fournissant une base durable et stable pour l'utilisation des stablecoins dans les scénarios de mode de vie.
Choix de Bixin Ventures
En tant qu'investisseurs et incubateurs, nous savons pertinemment que le tumulte de l'industrie n'est pas encore complètement apaisé, mais l'ordre futur est déjà clair : Seule la droiture peut mener vers la durabilité.
BenFen choisit de passer du temps à rechercher, peaufiner et construire, plutôt que de courir après des tendances éphémères. Peut-être que ce chemin ne sera pas le plus rapide, mais il ira certainement le plus loin.
Pour Bixin Ventures, BenFen n'est pas seulement une chaîne publique, mais aussi notre jugement sur l'industrie et notre réponse d'investissement pour la prochaine décennie.
Site officiel :
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Web3 de plus en plus "responsable" : un tournant collectif à l'ère de la maturité de l'industrie
Changement de rythme dans l'écosystème industriel : de "rapide" à "stable"
L'évolution de l'industrie Web3 connaît une profonde transformation de rythme.
Au début, la narration axée sur l'histoire et la frénésie spéculative constituaient la mélodie principale de l'écosystème cryptographique. Le halving du Bitcoin, l'été DeFi, la frénésie des NFT — ces récits ont rassemblé en peu de temps d'importants fonds et une attention considérable, propulsant la construction des infrastructures. Cependant, cette course rapide a également suscité des inquiétudes : une dépendance excessive au financement et une sous-estimation de la mise en œuvre à long terme, entraînant de nombreux projets éphémères.
Le paradoxe à un rythme rapide est qu'il a effectivement engendré l'innovation, mais a également épuisé la patience des utilisateurs et des capitaux. Alors que l'industrie entre dans une période de refroidissement en 2022-2023, la bulle spéculative s'est progressivement dissipée et le sentiment du marché tend vers la rationalité. Ce n'est pas un reflux, mais une entrée dans une véritable phase de croissance internalisée.
Selon les données de CoinMarketCap, des crypto-monnaies majeures comme le Bitcoin et l'Ethereum ont renforcé leur position dominante : en 2022, la part de marché du Bitcoin avait chuté à environ 39 %, tandis qu'en 2023, la moyenne est remontée à 45,6 %, atteignant 51,9 % en 2024, et en 2025, elle est déjà proche de 59,3 %. Cela signifie qu'après avoir traversé le précédent marché baissier, les fonds ont tendance à se diriger vers des actifs de premier plan tels que le Bitcoin et l'Ethereum.
En revanche, les altcoins à longue traîne et les Memecoins, bien qu'ils aient suscité des vagues localement, montrent une croissance globale faible. Par exemple, la vague des Memecoins comme Pepe qui a émergé au deuxième trimestre de 2023 a fait que la capitalisation boursière de Pepecoin a atteint un pic d'environ 1,5 milliard de dollars à la fin de 2024, mais a rapidement chuté en dessous de 700 millions de dollars par la suite ; à la fin de 2024, la plateforme de lancement de mèmes pumpfun a connu un moment de succès, avec des revenus de frais de plateforme dépassant ceux des échanges Tier2, mais alors que le marché revenait à la rationalité, les frais de plateforme ont été réduits à 5 % du niveau le plus élevé.
（ligne rouge : volume total de transactions pumpfun ; colonne bleue : frais de transaction pumpfun du jour ; source : Dune）
Les meme coins de ce type, qui manquent de soutien fondamental, sont souvent "éphémères" et ont du mal à maintenir leur valeur sur le long terme. En revanche, les actifs cryptographiques tels que le Bitcoin et l'Ethereum, qui bénéficient d'effets de réseau et d'un écosystème d'application, ont fait preuve d'une plus grande robustesse durant cette reprise, avec une croissance de leur capitalisation boursière et une augmentation de leur part de marché nettement supérieures à celles de la grande majorité des projets de niche.
La baisse de la préférence des investisseurs pour le risque et le retour à la valeur entraînent une concentration accélérée des fonds vers les actifs majeurs, le signal du marché est très clair : les projets spéculatifs deviennent de plus en plus difficiles à maintenir à long terme, les fonds se concentrent à nouveau sur les actifs majeurs.
(Source : crypto rank)
La logique des investissements en capital-risque a également changé. En 2022, le financement du capital-risque dans l'industrie a atteint son apogée, mais en 2023, il a brusquement diminué. À l'entrée de 2024-2025, les fonds se réchauffent mais l'accent est différent : les investisseurs préfèrent les plateformes ayant une équipe solide, un MVP opérationnel et un modèle de flux de trésorerie, plutôt que des projets expérimentaux précoces axés sur le récit.
Face à la concentration et au rétrécissement des opportunités d'investissement sur le marché primaire, le capital industriel tourne son attention vers le marché secondaire et les opportunités du marché public.
D'une part, les VC traditionnels sont de plus en plus prudents dans leurs investissements dans les projets cryptographiques en phase de démarrage ; d'autre part, de grands fonds institutionnels commencent à se positionner en investissant dans des actifs cryptographiques négociés publiquement. Par exemple, la société d'investissement en cryptomonnaie Pantera a récemment investi 300 millions de dollars spécifiquement dans des entreprises suivant le modèle "Digital Asset Treasury (Digital Asset Treasury, DAT)", pariant que ces sociétés cotées qui intègrent des actifs cryptographiques dans leurs rapports financiers pourront obtenir de meilleurs rendements que la détention directe de cryptomonnaies ou les ETF.
Ces entreprises DAT ont levé des fonds en émettant des actions sur le marché public, utilisant les fonds ainsi obtenus pour détenir massivement des bitcoins, des ethers, etc., et participer aux revenus de staking, ce qui permet d'augmenter la valeur nette d'actif par action. Ce modèle d'innovation a rapidement attiré l'attention de Wall Street - selon des rapports, plusieurs entreprises de trésorerie d'actifs cryptographiques ont levé des milliards de dollars, avec des actions en forte hausse, attirant des investisseurs légendaires tels que Stan Druckenmiller, Bill Miller et le fonds ARK.
Le paradigme d'évaluation des marchés de capitaux traditionnels influence et redéfinit également les règles Web3 d'origine. Ces entreprises, bien que qualifiées de "concepts cryptographiques", fonctionnent en réalité selon les normes des entreprises traditionnelles : elles évaluent en fonction des bilans et des flux de trésorerie, en mettant l'accent sur la valeur nette par action, la décote des bénéfices, et d'autres fondamentaux. Par exemple, MicroStrategy (maintenant rebaptisée "Strategy") a acheté d'énormes quantités de Bitcoin depuis 2020, avec une performance de ses actions corrélée au prix du Bitcoin, étant considérée comme un "quasi-ETF Bitcoin" ; les entreprises du nouveau modèle DAT représentées par BitMine Immersion vont encore plus loin, en levant des fonds audacieusement par le biais d'actions et d'obligations convertibles pour acquérir des positions en Ethereum, et en utilisant des stratégies de staking et de DeFi pour augmenter le rendement des actifs.
Cela signifie que l'écosystème Web3 est en train de construire un transfert de type "pyramide des besoins de Maslow" : d'une prise de risque élevée vers les besoins fondamentaux de sécurité, de paiement et de confiance.
Le Web3 du passé était rempli de spéculation et de rapidité, mais aujourd'hui, avec le refroidissement des fonds et des récits, l'industrie se tourne vers une période de construction plus robuste. L'augmentation de la part de marché de Bitcoin et d'Ethereum, le changement de logique des investissements en capital-risque, l'avancement de la réglementation politique, ainsi que l'émergence de nouveaux modèles d'opération d'actifs tels que "DAT", sont tous des signes de l'arrivée de l'ère "BenFen".
Les participants mondiaux sont en train de "se décentraliser" : un signe de maturité de l'industrie
Si l'on considère que "le changement de rythme" est l'expression extérieure de l'industrie, alors "la décentralisation" est une logique interne plus profonde. Ce qu'on appelle "la décentralisation" fait référence à différents rôles qui reviennent à une voie de développement constructive et durable.
L'évolution de l'environnement politique façonne de nouvelles frontières industrielles. Le GENIUS Act aux États-Unis, le MiCA de l'Union européenne, et le système de licence pour les stablecoins à Hong Kong, bien que les détails varient, partagent un consensus clair : protéger les investisseurs, renforcer la transparence, et ouvrir des voies pour l'entrée de fonds conformes. Pour les porteurs de projet, cela signifie que les affaires à la limite de la légalité deviendront de plus en plus difficiles, et la conformité ainsi que la transparence deviendront des critères incontournables.
• États-Unis : La loi sur l'innovation et la protection des stablecoins (GENIUS Act) exige que l'émission de stablecoins soit 100 % adossée à des actifs liquides de haute qualité (dollars, bons du Trésor à court terme, etc.) et oblige les émetteurs à publier mensuellement la composition de leurs réserves pour garantir que les stablecoins sont "réellement" ce qu'ils prétendent être.
• Union européenne : Le règlement sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) stipule que les fournisseurs de services d'actifs cryptographiques (CASP) doivent obtenir une licence et satisfaire aux exigences de capital, assumant une responsabilité légale en cas de perte d'actifs des clients ; les émetteurs de stablecoins doivent maintenir une réserve de 1:1 et divulguer régulièrement. Les grands stablecoins seront également soumis à la supervision de la Banque centrale européenne et de l'Autorité bancaire européenne (EBA).
D'après les tendances de recherche, si en 2021 les mots-clés à forte fréquence dans le domaine de la blockchain sur Google Trends étaient "DeFi", "NFT", "yield farming", alors pour 2024-2025, les protagonistes de la popularité des recherches sont discrètement devenus "stablecoins", "compliance", "cross-border payment".
Surtout avec la mise en œuvre du règlement MiCA dans l'UE et la signature de la loi GENIUS aux États-Unis, ainsi que les tendances de Google montrant que l'intérêt mondial pour les "stablecoins" augmente considérablement lors des points d'intérêt réglementaire (comme l'entrée en vigueur de MiCA et la signature de la loi GENIUS aux États-Unis), atteignant un niveau historique (, voir ci-dessous.
Recherche de stablecoin Google ( Source : Google Trends )
Ces données indiquent que, bien que la croissance du secteur ne présente plus l'euphorie explosive des débuts, elle est en reprise solide et la croissance est durable. L'évolution des mots-clés montre sans difficulté la trajectoire du secteur qui passe d'un récit spéculatif à des applications stables et des cas d'utilisation, la technologie blockchain devenant l'infrastructure technologique de base pour les paiements.
Dans cette tendance, le marché des capitaux cherche également des moyens d'entrée plus robustes. Les ETF sont une voie pour introduire des fonds traditionnels dans le domaine de la cryptographie, et la récente flambée du prix des actions de BitMine prouve l'efficacité de la stratégie DAT : échanger des actions nouvellement émises à prime contre des actifs cryptographiques, encaisser des revenus volatils par le biais d'obligations convertibles, et obtenir des intérêts de staking et DeFi, pour finalement réinjecter les bénéfices dans l'actif par action.
Le succès de cette démonstration montre que l'application du modèle d'évaluation DCF traditionnel aux opérations d'actifs cryptographiques est réalisable : le marché commence à évaluer ces entreprises en fonction de leur capacité à accroître la valeur par action, plutôt qu'en se basant uniquement sur la prime conceptuelle des actifs cryptographiques. Cette tendance est déjà reflétée dans les finances des entreprises traditionnelles et des sociétés cotées : de plus en plus d'institutions n'observent plus seulement, mais intègrent directement le Bitcoin et l'Ethereum dans leur bilan.
Actuellement, le nombre de Bitcoins et d'Ethers détenus dans les bilans des sociétés cotées et des institutions atteint un nouveau sommet. À la fin du deuxième trimestre 2025, plus de 100 sociétés cotées à l'échelle mondiale détiennent du Bitcoin dans leur bilan, avec un total d'environ 1 million de BTC (environ 4,7 % de l'offre totale de Bitcoin, d'une valeur d'environ 110 milliards de dollars) ; en ce qui concerne l'Ethereum, selon les statistiques, 11 institutions détiennent ensemble près de 2,98 millions d'ETH (environ 2,5 % de l'offre d'Ethereum, d'une valeur d'environ 13,8 milliards de dollars ) Ces données indiquent que les fonds traditionnels entrent rapidement sur le marché des actifs cryptographiques par le biais d'ETF, de l'allocation financière des sociétés cotées, etc.
L'avancement de la législation offre un parapluie de protection aux investisseurs et ouvre la voie à l'entrée de fonds souverains, de départements financiers d'entreprises cotées et d'autres capitaux à long terme. Lorsque d'importants fonds conformes affluent, les règles du jeu de l'industrie des cryptomonnaies se rapprochent de plus en plus des marchés de capitaux traditionnels - la transparence, la conformité et la valeur intrinsèque deviendront les points focaux de l'attention du marché, rendant ainsi une large adoption beaucoup plus probable. Alors que la logique du capital se systématise progressivement, l'attention de l'industrie passe également de la spéculation à la construction.
La véritable nature de cette tendance, est que le Web3 entre dans l'ère des bâtisseurs. La valeur de la confiance et de l'ordre remplace le profit à court terme en tant que cœur. Les règlements des guildes médiévales fournissaient une base de confiance pour le commerce, aujourd'hui les stablecoins et les cadres de conformité sont devenus le "riz et l'huile" de la finance numérique, et cette valeur de "riz et d'huile" est directement reflétée dans les données des stablecoins.
(Image source from the internet, deletion upon request)
L'explosion des données sur les stablecoins indique également que le paysage est en train de se restructurer
Selon les données d'Artemis, le montant mensuel des règlements mondiaux en stablecoins en décembre 2024 est d'environ 5,1 billions de dollars, soit trois fois celui de l'année précédente et 22 fois celui de 2021 ; VanEck indique qu'actuellement, le volume moyen quotidien des règlements en stablecoins a atteint environ 1000 milliards de dollars, se rapprochant progressivement de la taille des réseaux de paiement transfrontaliers traditionnels comme SWIFT.
La structure des transactions sur la chaîne a également changé, selon les données de Chainalysis, le volume des transactions en stablecoins représente 50 % à 75 % du volume total des transactions sur la chaîne, devenant ainsi la catégorie d'actifs la plus importante sur la chaîne.
C'est pourquoi nous investissons dans la blockchain BenFen qui supporte nativement les paiements en stablecoins pour le Gas, l'émission de tokens en un clic et l'interface de paiement pour les commerçants sur la chaîne - car c'est la partie la plus fondamentale des besoins futurs.
La performance du marché est passée de "haute volatilité" à "croissance stable"
Selon Bloomberg, entre 2024 et 2025, la volatilité des prix du Bitcoin et de l'Ethereum devrait diminuer considérablement, la volatilité implicite du Bitcoin tombant à un niveau historiquement bas en deux ans ; selon Coindesk, l'écosystème des stablecoins conformes comme Circle (USDC) s'est rapidement développé suite à des politiques favorables, avec une flambée de son prix de plus de dix fois après l'annonce des nouvelles régulations. Les flux de capitaux deviennent également plus rationnels : une partie du capital cryptographique s'éloigne des actions à haut risque pour se tourner vers des actifs numériques comme le Bitcoin et les stablecoins en tant que configuration de "couverture".
Selon une analyse plus approfondie de McKinsey, le paiement par blockchain + stablecoin peut réduire le cycle de règlement traditionnel des paiements transfrontaliers de 2 à 3 jours à quelques secondes, améliorant considérablement l'expérience de paiement. Ce changement se manifeste non seulement dans les données du marché, mais aussi dans l'évolution des besoins des utilisateurs.
En 2021, les utilisateurs poursuivaient le mythe de la richesse et l'excitation - une forme d'aventure radicale presque "d'auto-réalisation" : les pools DeFi à hauts rendements, le mythe de la percée des NFT, la richesse instantanée de GameFi. Cette accumulation d'émotions a façonné un récit cryptographique teinté de désir et de spéculation.
Et en 2025, cette demande s'est discrètement tournée vers des "fonctionnalités de base" ** : la commodité des paiements, la sécurité des actifs, la certitude de la conformité. Ce changement coïncide avec la mise en œuvre de régulations, l'entrée des institutions et la maturation des infrastructures. Pour citer McKinsey, ** "la signification des paiements en blockchain + stablecoins n'est pas la spéculation, mais de réduire les paiements transfrontaliers de 2 à 3 jours à quelques secondes."
Cela soulève une question plus profonde : dans un contexte où la gestion des risques et la stabilité deviennent de plus en plus importantes, quelle est la véritable force des monnaies numériques ? Est-ce l'enthousiasme spéculatif, ou ce sentiment d'"ordre" qui est largement accepté et peut être utilisé au quotidien ? Peut-être qu'une fois que les cryptomonnaies seront redéfinies comme des outils financiers de "nécessités quotidiennes" plutôt que comme des tickets pour s'enrichir du jour au lendemain, elles atteindront réellement leur maturité.
Cela répond à l'évolution des besoins des utilisateurs : si en 2021, les utilisateurs de cryptomonnaies poursuivaient le mythe de la richesse et le jeu à haut risque, en 2025, les utilisateurs attachent plus d'importance à la commodité des paiements, à la protection des actifs et à la sécurité de la conformité. En d'autres termes, la cryptomonnaie passe de "l'aventure audacieuse" à "la fonctionnalité de base", passant de la satisfaction de la curiosité à celle de la sécurité.
Cette orientation ressemble peut-être davantage à un "rite de passage de l'industrie" : un adieu à la croissance sauvage, et une entrée dans un cycle de construction institutionnalisé et de croissance saine.
La voie de l'équipe du projet : revenir aux produits et à l'exploitation, le seuil de réussite devient de plus en plus élevé
Dans un contexte de durcissement de la réglementation et de changement des préférences des investisseurs, le plus grand défi pour les équipes de projet est l'échec des anciennes méthodes : il est devenu difficile de financer facilement par le biais de "l'émission de jetons + récit". La nouvelle voie de survie est de se comparer aux géants traditionnels de l'internet, en revenant aux produits et à l'exploitation. Le succès n'est plus une question de chance, mais de la compétition des forces globales.
Tout d'abord, le choix de la niche et l'adéquation avec les besoins des utilisateurs deviennent des clés de succès. Tout comme Meituan se concentre sur les services de vie locaux et ByteDance se spécialise dans le contenu social, chacun a émergé dans son domaine grâce à une exécution exceptionnelle. L'entrepreneuriat Web3 doit également identifier un marché de niche et fournir de manière constante d'excellents produits.
Par exemple, Ethereum a continuellement amélioré ses capacités réseau au fil des ans sur la plateforme des contrats intelligents (passant de PoW à PoS, en avançant vers le sharding, etc.), attirant un grand nombre de développeurs et d'utilisateurs, consolidant ainsi une position écologique inébranlable. En revanche, de nombreux projets dits "tueurs d'Ethereum", bien qu'ayant obtenu une valorisation élevée pendant un certain temps, ont vu leur popularité décliner rapidement en raison de leur incapacité à réaliser des percées technologiques continues et à élargir les scénarios d'utilisation.
Par exemple, dans le domaine de la finance décentralisée ( DeFi ), Uniswap a été l'un des premiers à répondre à la demande des utilisateurs en matière d'échange sur la chaîne et a maintenu un avantage concurrentiel grâce à l'amélioration continue de son algorithme (mise à niveau des protocoles V3/V4, etc.), avec une part de marché bien supérieure à celle des imitateurs ultérieurs. Ces exemples montrent que les projets sans adaptation produit-marché (PMF) à long terme finissent par être éliminés par le marché.
Deuxièmement, l'expérience utilisateur (UX) et l'amélioration de l'infrastructure deviennent cruciales. Les produits Web3 impliquent souvent la gestion des clés privées, les frais de Gas et d'autres concepts complexes, ce qui a constitué un obstacle à l'adoption massive par les utilisateurs ordinaires. Mais récemment, l'industrie a vu émerger de nombreuses explorations pour améliorer l'UX, telles que les portefeuilles de contrats intelligents, l'abstraction des comptes, et l'accélération des transactions hors chaîne, visant à rendre l'expérience d'interaction avec la blockchain aussi pratique que celle des applications Web2.
Les équipes qui attachent de l'importance à l'UX sont sans aucun doute plus susceptibles d'attirer les utilisateurs grand public. Par exemple, hyperliquid, qui a explosé lors de ce cycle haussier, a une UX comparable à celle de FTX, conçue spécifiquement pour le trading, et elle saisit fermement les habitudes des utilisateurs des équipes de MM et de gestion d'actifs, créant ainsi une adhérence produit ciblée. Par conséquent, les équipes de projet doivent peaufiner leurs produits de manière centrée sur l'utilisateur, comme le font les entreprises Internet, afin de se démarquer dans un marché saturé de concurrents.
Enfin et surtout, le seuil d'entrée pour l'entrepreneuriat Web3 a considérablement augmenté, le financement, l'équipe, la gestion et la direction stratégique sont tous indispensables. Autrefois, un groupe de développement de deux ou trois personnes pouvait lever des centaines de millions de dollars avec une simple idée, mais aujourd'hui les investisseurs sont plus rationnels et les utilisateurs plus exigeants.
Les équipes entrepreneuriales ont besoin d'une réserve de fonds suffisante pour traverser de longs cycles de recherche et développement et d'acquisition de clients, car l'infrastructure blockchain et le développement de l'écosystème prennent souvent plus de temps et d'argent que l'internet traditionnel ; elles doivent également attirer des talents de premier plan pour former une équipe solide, comprenant à la fois le développement de technologies de base en blockchain et des talents diversifiés qui comprennent la conception de produits et l'exploitation du marché ; en même temps, une gestion et une structure de gouvernance scientifiques sont essentielles - de nombreux projets décentralisés manquent de règles dans leur gouvernance, les décisions internes sont inefficaces, et ils finissent par manquer des opportunités ; en revanche, certains projets ont rendu le fonctionnement de l'équipe plus stable et efficace par le biais d'une gouvernance à deux niveaux fondation + communauté, en introduisant des cadres opérationnels expérimentés, etc.
Enfin, il faut un barreur visionnaire pour définir une direction stratégique claire, et ajuster la trajectoire en temps opportun dans les vagues de l’industrie. Comme le dit un mentor d’accélérateur : “Les projets de crypto-monnaies rapides à profit manquent de valeur durable ; les entrepreneurs doivent se concentrer sur une vision à long terme, résoudre de réels problèmes plutôt que de courir après des tendances éphémères.” Ce n’est qu’en ayant la bonne direction que l’on peut continuellement itérer et optimiser les affaires en fonction des retours du marché, permettant ainsi au projet d’élargir sa base d’utilisateurs et ses sources de revenus, et d’entrer dans un cycle vertueux.
Dans l'ensemble, avec la maturation de l'industrie Web3, l'entrepreneuriat est revenu à son essence commerciale : il n'y a plus de raccourci pour "doubler dans un virage", le succès nécessite de la patience pour peaufiner les produits, d'opérer en continu la communauté, de respecter les exigences de conformité et d'intégrer les ressources de toutes les parties.
Dans ce processus, seules les équipes d'entrepreneurs capables de rivaliser avec les géants traditionnels — à la fois passionnées par l'innovation, pragmatiques et dotées de sagesse en gestion — ont une chance de se démarquer dans une concurrence de plus en plus intense et de s'approprier une part de marché considérable. Aujourd'hui, le seuil de réussite pour les entrepreneurs a considérablement augmenté par rapport à il y a quelques années : c'est à la fois un défi et un signe de maturité du secteur.
Les véritables entreprises Web3 qui se démarqueront dans le futur pourraient posséder à la fois la capacité d'exploitation stable des géants de l'internet traditionnel et la dynamique d'innovation apportée par la technologie blockchain, écrivant ainsi leur propre légende dans la nouvelle carte économique numérique.
Pourquoi notre projet incubé s'appelle-t-il BenFen( ?
Dans un cycle industriel marqué par le tumulte et la volatilité, Bixin Ventures a toujours cherché des opportunités d'infrastructure capables de traverser ces cycles.
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Nous voyons clairement qu'avec le retrait des récits spéculatifs, les paiements en stablecoins et les applications conformes aux scénarios d'utilisation réels deviennent le cœur des nouveaux ajouts de Web3. Ce qui manque vraiment, ce n'est pas de nouvelles monnaies, mais un système sous-jacent capable de supporter tous les stablecoins et de soutenir les transactions réelles.
"Responsabilité", dans le contexte chinois, signifie être pragmatique, responsable et adopter une vision à long terme. C'est précisément notre résumé de la logique d'investissement à long terme dans cette industrie : ne pas suivre les tendances, mais plutôt consolider les fondations.
C'est aussi la raison pour laquelle nous avons incubé la blockchain BenFen.
) Pourquoi est-ce BenFen
En tant que projet stratégique à long terme incubé par l'équipe Bixin, BenFen se distingue des autres chaînes sur le marché, avec une mission très claire depuis le premier jour : devenir la chaîne de la prochaine génération de stablecoins.
Nous choisissons d'investir et de promouvoir BenFen pour trois raisons :
Jugement de tendance : les stablecoins évoluent d'"actifs d'échange" vers "actifs de paiement et de règlement". L'industrie a besoin d'une blockchain publique spécifiquement conçue pour les stablecoins.
Contexte de l'équipe : L'équipe principale a une expérience de dix ans dans la blockchain, ayant traversé plusieurs cycles haussiers et baissiers, avec des compétences en collaboration interdisciplinaire en matière de technologie, de gestion des fonds et de compréhension de la conformité.
Chemin à long terme : BenFen ne poursuit pas les tendances à court terme et les prix des cryptomonnaies, mais construit progressivement un écosystème autour de scénarios réels tels que les paiements, les règlements transfrontaliers, RWA, etc.
Direction pratique spécifique de la voie de la juste mesure
La philosophie doit être mise en pratique. La technologie et le chemin des produits de la chaîne BenFen sont conçus autour de "la capacité d'infrastructure à long terme", construisant une base financière en chaîne robuste, universelle et durable.
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• Environnement d'exécution haute performance : Vitesse de confirmation en moins d'une seconde et plus de 10 000 TPS, offrant un soutien pour les scénarios à haute fréquence tels que les paiements et les transactions.
• Les stablecoins au cœur : Nous pensons que les stablecoins sont l'interface la plus durable entre le Web3 et le monde réel, constituant l'actif de base pour la reconstruction de l'ordre financier et des paiements mondiaux.
• Mécanisme d'émission en un clic : prend en charge l'émission de contrats intelligents à faible seuil pour les jetons ordinaires, les stablecoins et les actifs réels (RWA), réduisant ainsi les barrières pour les entrepreneurs et les bâtisseurs.
• Paiement des Gas en stablecoin : Les stablecoins peuvent être utilisés pour payer les Gas, réduisant ainsi le seuil d'utilisation et optimisant l'expérience utilisateur sur la chaîne.
• Support natif sans frais de Gas (mécanisme de parrainage des transactions) : Les frais de transaction sur la chaîne sont payés par un tiers parrain, permettant aux utilisateurs d'effectuer des transferts, des échanges et d'autres opérations sans avoir à détenir le jeton natif, réduisant ainsi considérablement la barrière à l'entrée pour l'utilisation des applications Web3.
• Pont inter-chaînes natif + Oracle + DEX : La chaîne BenFen intègre de manière native trois modules : le protocole inter-chaînes, l'oracle et l'échange décentralisé (DEX), construisant une infrastructure financière décentralisée intégrée. Le pont inter-chaînes prend en charge la circulation des actifs multi-chaînes, facilitant la liquidité entre les chaînes ; l'oracle fournit des données hors chaîne vérifiables sur la chaîne, garantissant la fiabilité des prix dans des scénarios clés tels que RWA et les taux de change ; le module DEX (BenPay DEX) offre un soutien à la liquidité sur la chaîne pour l'échange de stablecoins et d'actifs majeurs, répondant aux besoins réels tels que les paiements, les prêts et l'allocation d'actifs.
• Support natif des paiements privés : Explorer l'intégration de technologies de confidentialité telles que les preuves à divulgation nulle de connaissance, permettant la protection de la confidentialité des montants des transactions et des destinataires pendant le processus de paiement sur la chaîne, tout en offrant une résilience à la censure et une anonymité financière dans le respect de la conformité.
• Système de connexion unique pour les comptes sociaux : Basé sur zkLogin, il permet aux utilisateurs de créer un portefeuille en un clic avec un compte Google / Apple, réalisant une expérience en chaîne "sans plugin, sans phrase de récupération".
Ces capacités constituent ensemble l'avantage clé de BenFen : ce n'est pas de créer des augmentations à court terme, mais de construire progressivement des capacités à long terme qui traversent les cycles, fournissant une base durable et stable pour l'utilisation des stablecoins dans les scénarios de mode de vie.
Choix de Bixin Ventures
En tant qu'investisseurs et incubateurs, nous savons pertinemment que le tumulte de l'industrie n'est pas encore complètement apaisé, mais l'ordre futur est déjà clair : Seule la droiture peut mener vers la durabilité.
BenFen choisit de passer du temps à rechercher, peaufiner et construire, plutôt que de courir après des tendances éphémères. Peut-être que ce chemin ne sera pas le plus rapide, mais il ira certainement le plus loin.
Pour Bixin Ventures, BenFen n'est pas seulement une chaîne publique, mais aussi notre jugement sur l'industrie et notre réponse d'investissement pour la prochaine décennie.
Site officiel :