Investing.com -- Le marché boursier américain est en train de négocier à des niveaux record, soulevant des inquiétudes quant au fait que les évaluations peuvent être excessives par rapport à leurs homologues mondiaux.
Cependant, dans une note vendredi, les analystes de Capital Economics ont déclaré que bien que l'écart soit clair, il n'est pas aussi sévère qu'il n'y paraît au premier abord.
« Le marché boursier américain est à un niveau record, grâce en partie à une croissance rapide des bénéfices et aux attentes pour que cela continue », a écrit la société dans une note.
« Mais les valorisations en hausse ont également joué leur rôle, au point où les valorisations des actions américaines semblent, à première vue, de plus en plus tendues par rapport à celles d'ailleurs. »
Cependant, en utilisant les données de son tout nouveau tableau de bord des actions, Capital Economics a soutenu qu'une partie de l'écart est justifiée.
« L'écart de valorisation entre les actions américaines et celles d'ailleurs est plus petit qu'il n'y paraît à première vue, et reflète en partie des différences 'fondamentales', ont déclaré les analystes. »
Ils ont décrit les facteurs qui aident à expliquer pourquoi l'indice MSCI USA « pourrait justifier une valorisation plus élevée que les indices ailleurs. »
Les facteurs incluent les investisseurs payant pour la croissance à long terme plutôt qu'une prime, le MSCI étant biaisé vers des secteurs qui attirent des évaluations élevées, un environnement réglementaire largement stable et transparent, une volatilité relativement faible et la taille dominante du marché américain.
« Si nous contrôlons la composition sectorielle, l'indice MSCI USA semble moins valorisé », a déclaré la société.
En regardant vers l'avenir, Capital Economics s'attend à ce que ces dynamiques perdurent. "Notre avis est que ces différences persisteront et aideront les actions américaines à surperformer celles de la plupart des autres endroits au cours des prochaines années", ont écrit les analystes.
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Les actions américaines sont-elles surévaluées par rapport à leurs homologues internationales ?
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« Mais les valorisations en hausse ont également joué leur rôle, au point où les valorisations des actions américaines semblent, à première vue, de plus en plus tendues par rapport à celles d'ailleurs. »
Cependant, en utilisant les données de son tout nouveau tableau de bord des actions, Capital Economics a soutenu qu'une partie de l'écart est justifiée.
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