Titre original : 'Septembre Rouge' arrive - Voici à quoi s'attendre sur le marché du Bitcoin
Auteur original : Jose Antonio Lanz
Source originale : decrypt
Compilation : Mars Finance, Daisy
Aperçu :
Depuis 2013, le Bitcoin a chuté en moyenne de 3,77 % en septembre, avec 8 mois de baisse sur 11 ans.
La pression saisonnière - du rééquilibrage des fonds à l'incertitude des politiques de la Réserve fédérale - a alimenté l'aversion au risque sur le marché, s'étendant du marché boursier au marché des cryptomonnaies.
Le contexte de cette année est devenu plus complexe : entre la guerre, une inflation tenace et l'incertitude de la Réserve fédérale, 105 000 dollars devient la ligne de défense clé pour les traders.
Le marché entre dans le cycle de "Septembre Rouge"
Avec la fin du mois d'août qui approche, le prix du Bitcoin fluctue dans une plage, tandis que les traders de cryptomonnaies font ce qu'ils font chaque année à cette époque : se préparer à une baisse.
Le soi-disant “Septembre Rouge” (Red September), également connu sous le nom de “l'effet de septembre” (The September Effect), a tourmenté les marchés pendant près d'un siècle. Depuis 1928, le rendement moyen du S&P 500 en septembre est négatif, ce qui en fait le seul mois où cet indice affiche systématiquement des performances négatives. Et le record de Bitcoin est encore pire : depuis 2013, Bitcoin a chuté en moyenne de 3,77 % en septembre, avec 8 grandes corrections (source des données : Coinglass).
Le mécanisme du marché de septembre rouge
Yuri Berg, conseiller de FinchTrade, fournisseur de liquidités en crypto-monnaie suisse, a déclaré lors d'une interview avec Decrypt :
« Ce modèle est facile à prédire : les discussions négatives sur les réseaux sociaux vont augmenter autour du 25 août, suivies d'une augmentation du volume des dépôts en bourse de Bitcoin dans les 48 à 72 heures suivantes. »
Il a ajouté :
"Le 'Septembre Rouge' est passé d'un phénomène anormal du marché à une expérience psychologique mensuelle. Nous assistons à un marché entier se basant sur l'historique plutôt que sur les fondamentaux, s'auto-suggérant à entrer dans une tendance de vente."
Le mécanisme de "Septembre Rouge" remonte aux comportements structurels entrelacés du marché automnal chaque année.
Les fonds communs de placement (mutual funds) terminent généralement leur exercice fiscal en septembre, ce qui déclenche la récolte des pertes fiscales et le rééquilibrage des portefeuilles, libérant ainsi un grand nombre d'ordres de vente sur le marché. Après la fin des vacances d'été, les traders retournent à leurs postes et réévaluent leurs positions après plusieurs mois de faible liquidité. Pendant ce temps, après la fête du Travail, l'émission d'obligations connaît un pic, les fonds institutionnels commencent à se détourner des actions et des actifs à risque pour se diriger vers des produits à revenu fixe.
De plus, le Comité fédéral de l'open market de la Réserve fédérale (FOMC) tiendra une réunion en septembre, et cette incertitude politique a souvent pour effet de geler les achats jusqu'à ce que la direction politique soit claire.
Dans le domaine des cryptomonnaies, ces pressions sont amplifiées : le Bitcoin se négocie 7×24 heures, et il n'y a pas de "mécanisme de rupture" lorsque la vente s'accélère ; de plus, la capitalisation globale étant plus faible, elle est plus sensible aux mouvements de fonds des grands investisseurs, surtout lorsqu'ils réinvestissent leurs profits dans des altcoins.
Impact des marchés traditionnels et effet de levier des produits dérivés
Les réactions en chaîne commencent souvent sur les marchés traditionnels et se propagent dans les marchés de la cryptomonnaie en quelques jours.
Lorsque l'indice S&P 500 baisse, les investisseurs institutionnels vendent d'abord des bitcoins pour satisfaire les exigences de marge supplémentaire ou réduire le risque du portefeuille. Le marché des futures amplifie alors les pertes par un effet de liquidation en chaîne : une baisse de 5 % sur le marché au comptant peut déclencher une liquidation de 20 % sur le marché des dérivés.
En même temps, l'indicateur d'émotion sociale a commencé à passer en territoire négatif à la fin août, les traders vendent à l'avance pour éviter les pertes anticipées. Les traders d'options se couvrent également en vendant des bitcoins au comptant pour se protéger contre les risques lorsque la volatilité augmente, cette pression mécanique n'est pas liée aux fondamentaux.
Comme sur d'autres marchés, certaines personnes estiment que ce modèle est entièrement basé sur des attentes rationnelles, ce qui est en réalité une prophétie auto-réalisatrice.
Les données corroborent également l'observation de Berg : l'indice de peur et de cupidité en cryptomonnaies (Crypto Fear and Greed Index) est passé de 74 sur 100 à 52, bien que le sentiment des marchés boursiers mondiaux soit plus optimiste, avec un score de 64. L'indicateur actuel est proche de la neutralité mais reste dans la zone de "cupidité".
Nouveau défi de septembre 2025
Cependant, ce mois de septembre est accompagné de vents contraires inhabituels. La Réserve fédérale a déjà délivré des signaux positifs, et le marché s'attend généralement à une nouvelle baisse des taux lors de la réunion du 18 septembre. Cependant, l'inflation de base stagne toujours à 3,1%, tandis que deux guerres en cours perturbent la chaîne d'approvisionnement mondiale. Ces facteurs forment ensemble ce que le PDG d'InFlux Technologies, Daniel Keller, appelle "la tempête parfaite".
Keller a déclaré dans une interview avec Decrypt :
"Nous sommes en train de vivre deux champs de bataille historiques, l'un en Europe, l'autre au Moyen-Orient, qui détruisent tous deux des chaînes d'approvisionnement essentielles. De plus, les États-Unis ont presque déclaré une guerre commerciale mondiale contre tous leurs principaux alliés. Le paysage géopolitique actuel crée des conditions parfaites pour une chute brutale du Bitcoin en septembre 2025."
En d'autres termes, le marché actuel ne considère plus le Bitcoin comme un outil de couverture - c'était le récit dominant avant la pandémie. Maintenant, le marché a plutôt tendance à le voir comme un actif à risque.
Les indicateurs techniques dessinent également un tableau préoccupant pour les traders. Le Bitcoin a déjà franchi le niveau de soutien clé de 110 000 dollars, qui soutenait la tendance haussière depuis mai. La moyenne mobile sur 50 jours se situe actuellement à 114 000 dollars et est devenue un niveau de résistance ; tandis que la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 jours fournit un soutien autour de 103 000 dollars.
Observation des prix clés et du sentiment du marché
Les traders techniques pourraient considérer 105 000 dollars comme un point de basculement clé. Sur Myriad (le marché de prévision développé par Dastan, la société mère de Decrypt), les traders estiment actuellement que la probabilité que le Bitcoin retombe à 105 000 dollars est proche de 75 %.
Si le seuil de 105 000 dollars est franchi à la baisse, le prix cible pourrait pointer vers une chute en dessous de 100 000 dollars, sous la moyenne mobile sur 200 jours ; mais si, durant les deux premières semaines de septembre, le seuil de 110 000 dollars peut être maintenu, alors ce "sort saisonnier" pourrait être brisé.
L'indice de force relative (RSI) est à 38, ce qui indique qu'il est entré dans une zone de survente, suggérant qu'au moins une partie des investisseurs en Bitcoin sont pressés de vendre leurs actifs. Le volume reste inférieur de 30 % à la moyenne de juillet, ce qui est un phénomène normal dans le trading de fin d'été, mais si la volatilité augmente, cela pourrait poser problème.
Cependant, même si de nombreux signes montrent que les traders semblent se préparer à répéter l'histoire, certains estiment que les fondamentaux du Bitcoin sont plus solides que jamais, suffisamment pour permettre à ce "roi des cryptomonnaies" de traverser la tempête - du moins, pour ne pas connaître un effondrement majeur en septembre comme par le passé.
Le PDG de la plateforme de recherche en cryptomonnaie DYOR, Ben Kurland, a déclaré lors d'une interview avec Decrypt :
"Le 'Septembre Rouge' est davantage un mythe qu'une règle mathématique. Historiquement, septembre apparaît comme un mois faible en raison du rééquilibrage des portefeuilles, de la diminution de l'élan des petits investisseurs et de l'incertitude macroéconomique, mais ces modèles étaient vraiment significatifs dans les années où le marché du Bitcoin était plus petit et plus fragile."
Liquidité institutionnelle et psychologie du marché
Kurland pense que le véritable moteur aujourd'hui est la liquidité. "L'inflation n'a pas réussi à retomber, les données fondamentales continuent d'augmenter lentement. Mais même dans ce contexte difficile, avec le ralentissement de la croissance économique, la Réserve fédérale fait toujours face à des pressions pour assouplir, tandis que le volume des flux de capitaux institutionnels est sans précédent."
Les signaux d'alerte traditionnels sont désormais allumés. Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) de la Réserve fédérale se réunira les 17 et 18 septembre, et le marché est divisé quant à savoir s'il maintiendra les taux d'intérêt inchangés ou choisira de les abaisser. Keller recommande de garder un œil sur l'indice de peur et de cupidité. "Au cours des prochaines semaines, les traders devraient surveiller de près l'indice de peur et de cupidité pour évaluer le sentiment général du marché - est-il préférable de rester en attente d'une reprise des prix, ou de choisir de vendre alors que le 'septembre rouge' approche."
Après le rouge septembre : Accueillir "Uptober"
Avec la maturité du marché des cryptomonnaies, ce modèle saisonnier pourrait être en train de diminuer. La baisse moyenne du Bitcoin en septembre est passée de -6 % dans les années 2010 à -2,55 % au cours des cinq dernières années. L'adoption par les institutions via des ETF et des réserves d'entreprise a apporté une stabilité au marché. En fait, au cours des deux dernières années, le Bitcoin a enregistré des rendements positifs en septembre.
Berg considère que ce phénomène est entièrement un effet psychologique d'auto-renforcement.
« Après des années de baisse en septembre, la communauté crypto a développé des attentes face à un marché faible. Cela a créé un cercle vicieux : la peur de la baisse se transforme finalement en une véritable baisse. »
Si les perspectives semblent sombres, il n'y a pas lieu de s'inquiéter : après le « septembre rouge », vient octobre, également connu sous le nom de ‘Uptober’, qui a historiquement été le meilleur mois de l'année pour Bitcoin.
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BTC a chuté en moyenne de 3,77 % au mois de septembre au fil des ans, que va-t-il se passer sur le marché ?
Titre original : 'Septembre Rouge' arrive - Voici à quoi s'attendre sur le marché du Bitcoin
Auteur original : Jose Antonio Lanz
Source originale : decrypt
Compilation : Mars Finance, Daisy
Aperçu :
Depuis 2013, le Bitcoin a chuté en moyenne de 3,77 % en septembre, avec 8 mois de baisse sur 11 ans.
La pression saisonnière - du rééquilibrage des fonds à l'incertitude des politiques de la Réserve fédérale - a alimenté l'aversion au risque sur le marché, s'étendant du marché boursier au marché des cryptomonnaies.
Le contexte de cette année est devenu plus complexe : entre la guerre, une inflation tenace et l'incertitude de la Réserve fédérale, 105 000 dollars devient la ligne de défense clé pour les traders.
Le marché entre dans le cycle de "Septembre Rouge"
Avec la fin du mois d'août qui approche, le prix du Bitcoin fluctue dans une plage, tandis que les traders de cryptomonnaies font ce qu'ils font chaque année à cette époque : se préparer à une baisse.
Le soi-disant “Septembre Rouge” (Red September), également connu sous le nom de “l'effet de septembre” (The September Effect), a tourmenté les marchés pendant près d'un siècle. Depuis 1928, le rendement moyen du S&P 500 en septembre est négatif, ce qui en fait le seul mois où cet indice affiche systématiquement des performances négatives. Et le record de Bitcoin est encore pire : depuis 2013, Bitcoin a chuté en moyenne de 3,77 % en septembre, avec 8 grandes corrections (source des données : Coinglass).
Le mécanisme du marché de septembre rouge
Yuri Berg, conseiller de FinchTrade, fournisseur de liquidités en crypto-monnaie suisse, a déclaré lors d'une interview avec Decrypt :
« Ce modèle est facile à prédire : les discussions négatives sur les réseaux sociaux vont augmenter autour du 25 août, suivies d'une augmentation du volume des dépôts en bourse de Bitcoin dans les 48 à 72 heures suivantes. »
Il a ajouté :
"Le 'Septembre Rouge' est passé d'un phénomène anormal du marché à une expérience psychologique mensuelle. Nous assistons à un marché entier se basant sur l'historique plutôt que sur les fondamentaux, s'auto-suggérant à entrer dans une tendance de vente."
Le mécanisme de "Septembre Rouge" remonte aux comportements structurels entrelacés du marché automnal chaque année.
Les fonds communs de placement (mutual funds) terminent généralement leur exercice fiscal en septembre, ce qui déclenche la récolte des pertes fiscales et le rééquilibrage des portefeuilles, libérant ainsi un grand nombre d'ordres de vente sur le marché. Après la fin des vacances d'été, les traders retournent à leurs postes et réévaluent leurs positions après plusieurs mois de faible liquidité. Pendant ce temps, après la fête du Travail, l'émission d'obligations connaît un pic, les fonds institutionnels commencent à se détourner des actions et des actifs à risque pour se diriger vers des produits à revenu fixe.
De plus, le Comité fédéral de l'open market de la Réserve fédérale (FOMC) tiendra une réunion en septembre, et cette incertitude politique a souvent pour effet de geler les achats jusqu'à ce que la direction politique soit claire.
Dans le domaine des cryptomonnaies, ces pressions sont amplifiées : le Bitcoin se négocie 7×24 heures, et il n'y a pas de "mécanisme de rupture" lorsque la vente s'accélère ; de plus, la capitalisation globale étant plus faible, elle est plus sensible aux mouvements de fonds des grands investisseurs, surtout lorsqu'ils réinvestissent leurs profits dans des altcoins.
Impact des marchés traditionnels et effet de levier des produits dérivés
Les réactions en chaîne commencent souvent sur les marchés traditionnels et se propagent dans les marchés de la cryptomonnaie en quelques jours.
Lorsque l'indice S&P 500 baisse, les investisseurs institutionnels vendent d'abord des bitcoins pour satisfaire les exigences de marge supplémentaire ou réduire le risque du portefeuille. Le marché des futures amplifie alors les pertes par un effet de liquidation en chaîne : une baisse de 5 % sur le marché au comptant peut déclencher une liquidation de 20 % sur le marché des dérivés.
En même temps, l'indicateur d'émotion sociale a commencé à passer en territoire négatif à la fin août, les traders vendent à l'avance pour éviter les pertes anticipées. Les traders d'options se couvrent également en vendant des bitcoins au comptant pour se protéger contre les risques lorsque la volatilité augmente, cette pression mécanique n'est pas liée aux fondamentaux.
Comme sur d'autres marchés, certaines personnes estiment que ce modèle est entièrement basé sur des attentes rationnelles, ce qui est en réalité une prophétie auto-réalisatrice.
Les données corroborent également l'observation de Berg : l'indice de peur et de cupidité en cryptomonnaies (Crypto Fear and Greed Index) est passé de 74 sur 100 à 52, bien que le sentiment des marchés boursiers mondiaux soit plus optimiste, avec un score de 64. L'indicateur actuel est proche de la neutralité mais reste dans la zone de "cupidité".
Nouveau défi de septembre 2025
Cependant, ce mois de septembre est accompagné de vents contraires inhabituels. La Réserve fédérale a déjà délivré des signaux positifs, et le marché s'attend généralement à une nouvelle baisse des taux lors de la réunion du 18 septembre. Cependant, l'inflation de base stagne toujours à 3,1%, tandis que deux guerres en cours perturbent la chaîne d'approvisionnement mondiale. Ces facteurs forment ensemble ce que le PDG d'InFlux Technologies, Daniel Keller, appelle "la tempête parfaite".
Keller a déclaré dans une interview avec Decrypt :
"Nous sommes en train de vivre deux champs de bataille historiques, l'un en Europe, l'autre au Moyen-Orient, qui détruisent tous deux des chaînes d'approvisionnement essentielles. De plus, les États-Unis ont presque déclaré une guerre commerciale mondiale contre tous leurs principaux alliés. Le paysage géopolitique actuel crée des conditions parfaites pour une chute brutale du Bitcoin en septembre 2025."
En d'autres termes, le marché actuel ne considère plus le Bitcoin comme un outil de couverture - c'était le récit dominant avant la pandémie. Maintenant, le marché a plutôt tendance à le voir comme un actif à risque.
Les indicateurs techniques dessinent également un tableau préoccupant pour les traders. Le Bitcoin a déjà franchi le niveau de soutien clé de 110 000 dollars, qui soutenait la tendance haussière depuis mai. La moyenne mobile sur 50 jours se situe actuellement à 114 000 dollars et est devenue un niveau de résistance ; tandis que la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 jours fournit un soutien autour de 103 000 dollars.
Observation des prix clés et du sentiment du marché
Les traders techniques pourraient considérer 105 000 dollars comme un point de basculement clé. Sur Myriad (le marché de prévision développé par Dastan, la société mère de Decrypt), les traders estiment actuellement que la probabilité que le Bitcoin retombe à 105 000 dollars est proche de 75 %.
Si le seuil de 105 000 dollars est franchi à la baisse, le prix cible pourrait pointer vers une chute en dessous de 100 000 dollars, sous la moyenne mobile sur 200 jours ; mais si, durant les deux premières semaines de septembre, le seuil de 110 000 dollars peut être maintenu, alors ce "sort saisonnier" pourrait être brisé.
L'indice de force relative (RSI) est à 38, ce qui indique qu'il est entré dans une zone de survente, suggérant qu'au moins une partie des investisseurs en Bitcoin sont pressés de vendre leurs actifs. Le volume reste inférieur de 30 % à la moyenne de juillet, ce qui est un phénomène normal dans le trading de fin d'été, mais si la volatilité augmente, cela pourrait poser problème.
Cependant, même si de nombreux signes montrent que les traders semblent se préparer à répéter l'histoire, certains estiment que les fondamentaux du Bitcoin sont plus solides que jamais, suffisamment pour permettre à ce "roi des cryptomonnaies" de traverser la tempête - du moins, pour ne pas connaître un effondrement majeur en septembre comme par le passé.
Le PDG de la plateforme de recherche en cryptomonnaie DYOR, Ben Kurland, a déclaré lors d'une interview avec Decrypt :
"Le 'Septembre Rouge' est davantage un mythe qu'une règle mathématique. Historiquement, septembre apparaît comme un mois faible en raison du rééquilibrage des portefeuilles, de la diminution de l'élan des petits investisseurs et de l'incertitude macroéconomique, mais ces modèles étaient vraiment significatifs dans les années où le marché du Bitcoin était plus petit et plus fragile."
Liquidité institutionnelle et psychologie du marché
Kurland pense que le véritable moteur aujourd'hui est la liquidité. "L'inflation n'a pas réussi à retomber, les données fondamentales continuent d'augmenter lentement. Mais même dans ce contexte difficile, avec le ralentissement de la croissance économique, la Réserve fédérale fait toujours face à des pressions pour assouplir, tandis que le volume des flux de capitaux institutionnels est sans précédent."
Les signaux d'alerte traditionnels sont désormais allumés. Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) de la Réserve fédérale se réunira les 17 et 18 septembre, et le marché est divisé quant à savoir s'il maintiendra les taux d'intérêt inchangés ou choisira de les abaisser. Keller recommande de garder un œil sur l'indice de peur et de cupidité. "Au cours des prochaines semaines, les traders devraient surveiller de près l'indice de peur et de cupidité pour évaluer le sentiment général du marché - est-il préférable de rester en attente d'une reprise des prix, ou de choisir de vendre alors que le 'septembre rouge' approche."
Après le rouge septembre : Accueillir "Uptober"
Avec la maturité du marché des cryptomonnaies, ce modèle saisonnier pourrait être en train de diminuer. La baisse moyenne du Bitcoin en septembre est passée de -6 % dans les années 2010 à -2,55 % au cours des cinq dernières années. L'adoption par les institutions via des ETF et des réserves d'entreprise a apporté une stabilité au marché. En fait, au cours des deux dernières années, le Bitcoin a enregistré des rendements positifs en septembre.
Berg considère que ce phénomène est entièrement un effet psychologique d'auto-renforcement.
« Après des années de baisse en septembre, la communauté crypto a développé des attentes face à un marché faible. Cela a créé un cercle vicieux : la peur de la baisse se transforme finalement en une véritable baisse. »
Si les perspectives semblent sombres, il n'y a pas lieu de s'inquiéter : après le « septembre rouge », vient octobre, également connu sous le nom de ‘Uptober’, qui a historiquement été le meilleur mois de l'année pour Bitcoin.