Cryptoactifs et interaction politique : Analyse de l'événement Trump Meme jeton
Récemment, la revue Economics Letters a publié un article de recherche intitulé "De zéro à héros : l'effet de débordement des jetons mèmes sur le marché des cryptoactifs". Cet article analyse l'événement de l'émission de jetons mèmes par Trump, révélant l'effet de débordement des fluctuations hétérogènes provoquées par le sentiment du marché et les fondamentaux. La recherche a révélé que les signaux politiques amplifient la dynamique spéculative, mettant en évidence le rôle de plus en plus important des facteurs politiques dans la formation du marché des cryptoactifs et du comportement des investisseurs.
Introduction
L'impact des dynamiques politiques sur les marchés financiers devient de plus en plus significatif, le marché des cryptoactifs étant devenu un domaine important à l'intersection de la politique et des finances. Les élections présidentielles américaines de 2024 mettent davantage en évidence cette relation, le candidat républicain Donald Trump se tournant vers le soutien des actifs numériques, promettant de faire des États-Unis la "capitale mondiale des cryptoactifs" et plaçant les cryptoactifs au cœur de son agenda économique.
Ces attentes se sont réalisées le 18 janvier 2025, lorsque Trump a émis son jeton officiel de Meme sur la blockchain Solana, ($TRUMP). En 24 heures, le prix de $TRUMP a explosé de 900%, avec un volume de transactions atteignant 18 milliards de dollars, et une capitalisation boursière dépassant de 4 milliards de dollars le plus grand jeton de Meme de l'époque, DOGE. Le lendemain, l'émission du jeton de Meme $MELANIA lié à la première dame a encore stimulé la spéculation sur le marché. Ces événements ne sont pas seulement spéculatifs, mais constituent également un choc exogène significatif, dont l'impact va au-delà de la spéculation financière, envoyant des signaux de régulation et d'agenda politique plus larges.
Cette étude vise à examiner comment cet événement agit à la fois comme un signal politique et un événement financier influençant le marché des Cryptoactifs. L'étude se concentre sur trois questions clés :
Comment la publication de $TRUMP affecte-t-elle les rendements et la volatilité des principaux cryptoactifs ?
Cet événement a-t-il provoqué un effet de contagion financière sur le marché des cryptoactifs ?
Cette influence est-elle hétérogène, se manifestant par des réactions différentes des cryptoactifs en fonction de leurs bases technologiques, de leurs usages ou de leur attractivité spéculative ?
Pour répondre à ces questions, la recherche utilise le modèle Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK) à variance conditionnelle hétéroscédastique multivariée (MGARCH), qui est particulièrement adapté pour analyser la relation dynamique entre la volatilité et la corrélation dans le temps.
L'étude a sélectionné les dix cryptoactifs les mieux classés par capitalisation boursière pour une analyse empirique. Il a été constaté qu'après la publication du jeton Trump Meme, il existe un effet de débordement de volatilité significatif entre les actifs cryptographiques, indiquant la présence d'un phénomène de contagion financière sur le marché. Cet événement a déclenché un changement important dans la dynamique du marché, avec Solana et Chainlink enregistrant les plus fortes hausses en raison de leurs infrastructures et de leurs associations stratégiques. Les cryptoactifs principaux comme Bitcoin et Ethereum ont montré une résilience forte, avec leurs rendements anormaux cumulés (CARs) et leur variance tendant à se stabiliser dans la période post-événement. En revanche, d'autres jetons Meme comme Dogecoin et Shiba Inu ont connu une dévaluation, et il est très probable que les fonds se soient tournés vers $TRUMP.
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L'émission de $TRUMP a eu lieu dans un environnement de forte polarisation politique aux États-Unis, la marque Trump étant elle-même étroitement liée à des émotions politiques intenses, ce qui a accru la sensibilité des investisseurs et exacerbé la réaction du marché. Pour certains investisseurs, l'appui de Trump symbolise une opportunité spéculative unique, engendrant un fort "effet de suivi"; tandis que d'autres investisseurs, conscients des risques politiques et réglementaires en raison de son image controversée, adoptent une position plus prudente. Cette polarisation explique la forte volatilité observée et les réactions différenciées du marché - allant de l'enthousiasme pour le soutien politique attendu à la suspicion concernant la réputation et l'incertitude politique.
Ces dernières années, l'effet de contagion sur le marché des cryptoactifs a suscité de plus en plus d'attention, car il revêt une grande importance pour la stabilité financière, la gestion des risques et la diversification des portefeuilles. Les recherches existantes se sont principalement concentrées sur les spillovers entre les cryptoactifs eux-mêmes, ou entre les cryptoactifs et les actifs financiers traditionnels, révélant des modèles de connectivité, de risque de contagion et de transmission de la volatilité. Cependant, ces études se sont surtout penchées sur des incitations financières ou techniques, telles que l'effondrement du marché, les contraintes de liquidité ou l'innovation blockchain. Les signaux politiques, en particulier les mécanismes de contagion liés aux jetons d'association politique, restent un domaine de recherche inexploré.
Cette étude est le premier article à analyser l'impact des jetons liés à des connexions politiques sur le marché des Cryptoactifs. Elle étend la compréhension de la manière dont le discours politique influence les marchés de la finance décentralisée. De plus, contrairement aux recherches précédentes qui se concentraient principalement sur les chocs négatifs, cette étude se concentre sur l'impact des chocs positifs, entraînés par des signaux politiques, sur le marché. Il est particulièrement notable qu'il existe des preuves que les chocs positifs influencent la volatilité des Cryptoactifs même plus que les chocs négatifs. Enfin, cette étude fournit des références importantes à la communauté académique, aux praticiens et aux décideurs politiques, révélant l'hétérogénéité de la réaction du marché aux jetons liés à des connexions politiques et soulignant comment les caractéristiques des actifs influencent la dynamique de contagion financière.
Données et méthodes
Données et sélection d'échantillons
Étude utilisant des données propriétaires sur le prix de clôture moyen par minute, couvrant les 10 cryptoactifs les plus représentatifs parmi les 20 premiers par capitalisation boursière : Bitcoin ( BTC ), Ethereum ( ETH ), Ripple ( XRP ), Solana ( SOL ), Dogecoin ( DOGE ), Chainlink ( LINK ), Avalanche ( AVAX ), Shiba Inu ( SHIB ), Polkadot ( DOT ) et Litecoin ( LTC ). Les données proviennent d'une plateforme d'échange centralisée américaine, obtenues à partir de la base de données LSEG Tick History.
L'ensemble de données contient 20 160 observations, la période s'étendant du 11 janvier 2025 au 25 janvier 2025, couvrant une période symétrique d'une semaine avant et après la publication officielle du jeton Meme de Trump le 18 janvier 2025, facilitant ainsi une analyse comparative avant et après l'événement.
Étudier l'utilisation de la formule suivante pour calculer le rendement des cryptoactifs :
Rendement = ln(Pt / Pt-1)
Dans lequel Pt représente le prix des actifs numériques au temps t.
L'heure de l'événement est définie comme le 18 janvier 2025 à 02h44 UTC(, ce moment marque l'annonce officielle du lancement de la nouvelle monnaie meme du président américain. Calculer le rendement anormal cumulé, utilisé pour évaluer l'effet de cascade d'information. Calculer le rendement moyen de chaque Cryptoactif de la période du 1er au 10 janvier 2025 afin de représenter un échantillon relativement stable en amont. Ensuite, soustraire cette référence des rendements réels de la période d'échantillonnage pour obtenir les rendements excédentaires par rapport à la référence du marché, et les cumuler pour obtenir les CARs.
) méthode
Étude de l'utilisation du modèle BEKK-MGARCH pour analyser l'impact du lancement du jeton Trump Meme sur le marché des Cryptoactifs. Supposons que les rendements logarithmiques suivent une distribution normale de moyenne nulle avec une matrice de covariance conditionnelle Ht, la spécification du modèle est la suivante :
H représente la matrice de covariance inconditionnelle. La matrice des paramètres satisfait a,b>0, et a+b<1, afin d'assurer la stabilité et la positivité du modèle. Ensuite, un test des effets d'infection est effectué. Compte tenu du problème de premier type d'erreur qui peut survenir lors de l'utilisation de données à haute fréquence, l'étude a adopté un niveau de signification plus strict α=0.001.
Résultats
effet d'excès de volatilité
Les résultats préliminaires de l'analyse révèlent les interrelations entre les cryptoactifs, ces relations ayant été estimées à l'aide du modèle BEKK-MGARCH. Dans la structure de covariance, les interrelations entre les actifs s'intensifient de manière significative au cours de la phase suivant l'événement. Cette découverte soutient l'hypothèse selon laquelle "l'événement a déclenché des effets d'explosion de la volatilité". De même, l'amplitude des fluctuations des rendements logarithmiques stationnaires augmente au cours de la même période, reflétant une montée de l'instabilité du marché et une accélération de la vitesse d'ajustement. Tous les panneaux du côté droit des images montrent que les rendements de chaque cryptoactif ont connu des fluctuations drastiques durant cet événement, soulignant davantage l'impact systémique de cet événement.
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Les résultats de la covariance conditionnelle dynamique estimés par le modèle BEKK-MGARCH indiquent que cet événement a effectivement déclenché une contagion financière et un effet de débordement de volatilité sur le marché des Cryptoactifs. La plupart des coefficients de covariance après l'événement sont significatifs au niveau de 0,001, en particulier entre des actifs tels que ETH, SOL et LINK, dont la covariance augmente de manière significative, montrant une plus forte interconnexion et un degré d'intégration du marché plus élevé. En revanche, bien que SHIB et DOT aient également atteint un niveau de signification de 0,01, leur impact est plus faible. D'autres actifs comme LTC et XRP montrent une diminution de la covariance après l'événement, ce qui indique que l'effet de débordement n'est pas uniformément réparti entre tous les actifs. Dans l'ensemble, les résultats soulignent l'impact structurel de cet événement d'émission de jetons Meme sur l'ensemble du marché des Cryptoactifs.
( effet de cascade d'information
Sur la base de l'existence d'effets hétérogènes entre les actifs cryptographiques confirmés, l'analyse des rendements anormaux cumulés )CARs### révèle davantage l'effet d'entraînement au niveau de l'information provoqué par l'émission du jeton Trump Meme. Les résultats montrent que cet événement a un impact structurel significatif sur la dynamique du marché, se manifestant par des chemins de réaction spécifiques aux actifs et une volatilité accrue.
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Avant la phase de l'événement, la plupart des cryptoactifs ont connu des gains positifs, probablement propulsés par des attentes spéculatives ou par l'optimisme du marché concernant une éventuelle élection de Trump en tant que 47ème président des États-Unis. Cela indique qu'en l'absence d'informations concrètes, les investisseurs ont montré un comportement d'achat spéculatif évident, un phénomène qui correspond à la caractéristique largement documentée de la "peur de manquer" sur le marché des cryptoactifs.
Dans la phase qui suit l'événement, trois dynamiques clés se distinguent particulièrement :
SOL a bien performé, dépassant tous les autres actifs, ce qui est probablement lié à sa relation technique directe avec la blockchain qui supporte le jeton Meme de Trump.
LINK a également montré une forte performance, ce qui pourrait être lié à son association avec la grande entreprise technologique américaine Oracle.
Les cryptoactifs matures tels que le Bitcoin, l'Ethereum, le Ripple et le Litecoin se stabilisent progressivement après une légère hausse, reflétant leur résilience sur le marché et leur relative insensibilité à l'impact de la spéculation en cascade.
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Dans le même temps, DOGE et d'autres jetons Meme comme SHIB semblent particulièrement faibles, montrant un effet de substitution d'actifs évident, où les fonds spéculatifs se déplacent des anciens jetons Meme vers le nouveau jeton Trump émis. Bien qu'AVAX et DOT aient une base technique solide, ils n'ont pas échappé à cette tendance de transfert de capital, montrant des signes de perte de valeur.
L'émission du jeton Trump Meme a rompu le schéma de co-mouvement du marché avant l'événement en raison de ce choc exogène. Avant l'événement, les actifs présentaient une forte volatilité synchronisée ; cependant, après l'événement, les CARs des différents actifs ont connu une forte divergence, allant de +20 % pour Solana à -20 % pour Dogecoin et Shiba Inu.
Ces résultats révèlent que : la narration spécifique des actifs, la pertinence technologique et la perception subjective des investisseurs peuvent considérablement amplifier les différences de réaction des rendements entre les actifs lors de chocs d'information majeurs.
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Conclusion
Cette étude examine l'impact de l'émission de cryptoactifs liée aux personnalités politiques sur le marché des cryptoactifs, en analysant particulièrement les effets de débordement de la volatilité et les effets de cascade d'information.
Les résultats de l'étude montrent que la réaction du marché à cet événement présente une hétérogénéité significative. Par exemple, en raison de son lien technique direct avec le jeton Meme de Trump, SOL en bénéficie de manière significative. De plus, les actifs partageant la même infrastructure de blockchain sous-jacente ont également été soutenus grâce à cet "effet de levier" de l'événement.
En attendant, des actifs cryptographiques majeurs tels que le Bitcoin et l'Ethereum, en raison de leur position centrale sur le marché, affichent une plus grande stabilité et ont joué un rôle d'ancrage lors de cet événement, stabilisant ainsi l'ensemble du marché.
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TradFiRefugee
· Il y a 3h
Gérer la volatilité, c'est le président Chuan qui le fait mieux !
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HodlTheDoor
· Il y a 17h
C'est drôle, c'est vraiment encore une fois le scénario de se faire prendre pour des cons.
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SchrodingerWallet
· Il y a 18h
Cela peut aussi être un article académique, les positions short sont devenues des bearish Traders.
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TokenTaxonomist
· Il y a 18h
statistiquement parlant, ceci n'est qu'un autre pump and dump déguisé en politique
Le jeton Trump Meme provoque une forte fluctuation sur le marché des cryptomonnaies. Une étude révèle des effets de débordement hétérogènes.
Cryptoactifs et interaction politique : Analyse de l'événement Trump Meme jeton
Récemment, la revue Economics Letters a publié un article de recherche intitulé "De zéro à héros : l'effet de débordement des jetons mèmes sur le marché des cryptoactifs". Cet article analyse l'événement de l'émission de jetons mèmes par Trump, révélant l'effet de débordement des fluctuations hétérogènes provoquées par le sentiment du marché et les fondamentaux. La recherche a révélé que les signaux politiques amplifient la dynamique spéculative, mettant en évidence le rôle de plus en plus important des facteurs politiques dans la formation du marché des cryptoactifs et du comportement des investisseurs.
Introduction
L'impact des dynamiques politiques sur les marchés financiers devient de plus en plus significatif, le marché des cryptoactifs étant devenu un domaine important à l'intersection de la politique et des finances. Les élections présidentielles américaines de 2024 mettent davantage en évidence cette relation, le candidat républicain Donald Trump se tournant vers le soutien des actifs numériques, promettant de faire des États-Unis la "capitale mondiale des cryptoactifs" et plaçant les cryptoactifs au cœur de son agenda économique.
Ces attentes se sont réalisées le 18 janvier 2025, lorsque Trump a émis son jeton officiel de Meme sur la blockchain Solana, ($TRUMP). En 24 heures, le prix de $TRUMP a explosé de 900%, avec un volume de transactions atteignant 18 milliards de dollars, et une capitalisation boursière dépassant de 4 milliards de dollars le plus grand jeton de Meme de l'époque, DOGE. Le lendemain, l'émission du jeton de Meme $MELANIA lié à la première dame a encore stimulé la spéculation sur le marché. Ces événements ne sont pas seulement spéculatifs, mais constituent également un choc exogène significatif, dont l'impact va au-delà de la spéculation financière, envoyant des signaux de régulation et d'agenda politique plus larges.
Cette étude vise à examiner comment cet événement agit à la fois comme un signal politique et un événement financier influençant le marché des Cryptoactifs. L'étude se concentre sur trois questions clés :
Comment la publication de $TRUMP affecte-t-elle les rendements et la volatilité des principaux cryptoactifs ?
Cet événement a-t-il provoqué un effet de contagion financière sur le marché des cryptoactifs ?
Cette influence est-elle hétérogène, se manifestant par des réactions différentes des cryptoactifs en fonction de leurs bases technologiques, de leurs usages ou de leur attractivité spéculative ?
Pour répondre à ces questions, la recherche utilise le modèle Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK) à variance conditionnelle hétéroscédastique multivariée (MGARCH), qui est particulièrement adapté pour analyser la relation dynamique entre la volatilité et la corrélation dans le temps.
L'étude a sélectionné les dix cryptoactifs les mieux classés par capitalisation boursière pour une analyse empirique. Il a été constaté qu'après la publication du jeton Trump Meme, il existe un effet de débordement de volatilité significatif entre les actifs cryptographiques, indiquant la présence d'un phénomène de contagion financière sur le marché. Cet événement a déclenché un changement important dans la dynamique du marché, avec Solana et Chainlink enregistrant les plus fortes hausses en raison de leurs infrastructures et de leurs associations stratégiques. Les cryptoactifs principaux comme Bitcoin et Ethereum ont montré une résilience forte, avec leurs rendements anormaux cumulés (CARs) et leur variance tendant à se stabiliser dans la période post-événement. En revanche, d'autres jetons Meme comme Dogecoin et Shiba Inu ont connu une dévaluation, et il est très probable que les fonds se soient tournés vers $TRUMP.
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L'émission de $TRUMP a eu lieu dans un environnement de forte polarisation politique aux États-Unis, la marque Trump étant elle-même étroitement liée à des émotions politiques intenses, ce qui a accru la sensibilité des investisseurs et exacerbé la réaction du marché. Pour certains investisseurs, l'appui de Trump symbolise une opportunité spéculative unique, engendrant un fort "effet de suivi"; tandis que d'autres investisseurs, conscients des risques politiques et réglementaires en raison de son image controversée, adoptent une position plus prudente. Cette polarisation explique la forte volatilité observée et les réactions différenciées du marché - allant de l'enthousiasme pour le soutien politique attendu à la suspicion concernant la réputation et l'incertitude politique.
Ces dernières années, l'effet de contagion sur le marché des cryptoactifs a suscité de plus en plus d'attention, car il revêt une grande importance pour la stabilité financière, la gestion des risques et la diversification des portefeuilles. Les recherches existantes se sont principalement concentrées sur les spillovers entre les cryptoactifs eux-mêmes, ou entre les cryptoactifs et les actifs financiers traditionnels, révélant des modèles de connectivité, de risque de contagion et de transmission de la volatilité. Cependant, ces études se sont surtout penchées sur des incitations financières ou techniques, telles que l'effondrement du marché, les contraintes de liquidité ou l'innovation blockchain. Les signaux politiques, en particulier les mécanismes de contagion liés aux jetons d'association politique, restent un domaine de recherche inexploré.
Cette étude est le premier article à analyser l'impact des jetons liés à des connexions politiques sur le marché des Cryptoactifs. Elle étend la compréhension de la manière dont le discours politique influence les marchés de la finance décentralisée. De plus, contrairement aux recherches précédentes qui se concentraient principalement sur les chocs négatifs, cette étude se concentre sur l'impact des chocs positifs, entraînés par des signaux politiques, sur le marché. Il est particulièrement notable qu'il existe des preuves que les chocs positifs influencent la volatilité des Cryptoactifs même plus que les chocs négatifs. Enfin, cette étude fournit des références importantes à la communauté académique, aux praticiens et aux décideurs politiques, révélant l'hétérogénéité de la réaction du marché aux jetons liés à des connexions politiques et soulignant comment les caractéristiques des actifs influencent la dynamique de contagion financière.
Données et méthodes
Données et sélection d'échantillons
Étude utilisant des données propriétaires sur le prix de clôture moyen par minute, couvrant les 10 cryptoactifs les plus représentatifs parmi les 20 premiers par capitalisation boursière : Bitcoin ( BTC ), Ethereum ( ETH ), Ripple ( XRP ), Solana ( SOL ), Dogecoin ( DOGE ), Chainlink ( LINK ), Avalanche ( AVAX ), Shiba Inu ( SHIB ), Polkadot ( DOT ) et Litecoin ( LTC ). Les données proviennent d'une plateforme d'échange centralisée américaine, obtenues à partir de la base de données LSEG Tick History.
L'ensemble de données contient 20 160 observations, la période s'étendant du 11 janvier 2025 au 25 janvier 2025, couvrant une période symétrique d'une semaine avant et après la publication officielle du jeton Meme de Trump le 18 janvier 2025, facilitant ainsi une analyse comparative avant et après l'événement.
Étudier l'utilisation de la formule suivante pour calculer le rendement des cryptoactifs :
Rendement = ln(Pt / Pt-1)
Dans lequel Pt représente le prix des actifs numériques au temps t.
L'heure de l'événement est définie comme le 18 janvier 2025 à 02h44 UTC(, ce moment marque l'annonce officielle du lancement de la nouvelle monnaie meme du président américain. Calculer le rendement anormal cumulé, utilisé pour évaluer l'effet de cascade d'information. Calculer le rendement moyen de chaque Cryptoactif de la période du 1er au 10 janvier 2025 afin de représenter un échantillon relativement stable en amont. Ensuite, soustraire cette référence des rendements réels de la période d'échantillonnage pour obtenir les rendements excédentaires par rapport à la référence du marché, et les cumuler pour obtenir les CARs.
) méthode
Étude de l'utilisation du modèle BEKK-MGARCH pour analyser l'impact du lancement du jeton Trump Meme sur le marché des Cryptoactifs. Supposons que les rendements logarithmiques suivent une distribution normale de moyenne nulle avec une matrice de covariance conditionnelle Ht, la spécification du modèle est la suivante :
rt|Ωt-1 ~ N(0, Ht)
Ht = C'C + A'εt-1ε't-1A + B'Ht-1B
Parmi,
C = |c11 0 ... 0 | |c21 c22 ... 0 | |... ... ...| |cn1 cn2 ... cnn|
H représente la matrice de covariance inconditionnelle. La matrice des paramètres satisfait a,b>0, et a+b<1, afin d'assurer la stabilité et la positivité du modèle. Ensuite, un test des effets d'infection est effectué. Compte tenu du problème de premier type d'erreur qui peut survenir lors de l'utilisation de données à haute fréquence, l'étude a adopté un niveau de signification plus strict α=0.001.
Résultats
effet d'excès de volatilité
Les résultats préliminaires de l'analyse révèlent les interrelations entre les cryptoactifs, ces relations ayant été estimées à l'aide du modèle BEKK-MGARCH. Dans la structure de covariance, les interrelations entre les actifs s'intensifient de manière significative au cours de la phase suivant l'événement. Cette découverte soutient l'hypothèse selon laquelle "l'événement a déclenché des effets d'explosion de la volatilité". De même, l'amplitude des fluctuations des rendements logarithmiques stationnaires augmente au cours de la même période, reflétant une montée de l'instabilité du marché et une accélération de la vitesse d'ajustement. Tous les panneaux du côté droit des images montrent que les rendements de chaque cryptoactif ont connu des fluctuations drastiques durant cet événement, soulignant davantage l'impact systémique de cet événement.
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Les résultats de la covariance conditionnelle dynamique estimés par le modèle BEKK-MGARCH indiquent que cet événement a effectivement déclenché une contagion financière et un effet de débordement de volatilité sur le marché des Cryptoactifs. La plupart des coefficients de covariance après l'événement sont significatifs au niveau de 0,001, en particulier entre des actifs tels que ETH, SOL et LINK, dont la covariance augmente de manière significative, montrant une plus forte interconnexion et un degré d'intégration du marché plus élevé. En revanche, bien que SHIB et DOT aient également atteint un niveau de signification de 0,01, leur impact est plus faible. D'autres actifs comme LTC et XRP montrent une diminution de la covariance après l'événement, ce qui indique que l'effet de débordement n'est pas uniformément réparti entre tous les actifs. Dans l'ensemble, les résultats soulignent l'impact structurel de cet événement d'émission de jetons Meme sur l'ensemble du marché des Cryptoactifs.
( effet de cascade d'information
Sur la base de l'existence d'effets hétérogènes entre les actifs cryptographiques confirmés, l'analyse des rendements anormaux cumulés )CARs### révèle davantage l'effet d'entraînement au niveau de l'information provoqué par l'émission du jeton Trump Meme. Les résultats montrent que cet événement a un impact structurel significatif sur la dynamique du marché, se manifestant par des chemins de réaction spécifiques aux actifs et une volatilité accrue.
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Avant la phase de l'événement, la plupart des cryptoactifs ont connu des gains positifs, probablement propulsés par des attentes spéculatives ou par l'optimisme du marché concernant une éventuelle élection de Trump en tant que 47ème président des États-Unis. Cela indique qu'en l'absence d'informations concrètes, les investisseurs ont montré un comportement d'achat spéculatif évident, un phénomène qui correspond à la caractéristique largement documentée de la "peur de manquer" sur le marché des cryptoactifs.
Dans la phase qui suit l'événement, trois dynamiques clés se distinguent particulièrement :
SOL a bien performé, dépassant tous les autres actifs, ce qui est probablement lié à sa relation technique directe avec la blockchain qui supporte le jeton Meme de Trump.
LINK a également montré une forte performance, ce qui pourrait être lié à son association avec la grande entreprise technologique américaine Oracle.
Les cryptoactifs matures tels que le Bitcoin, l'Ethereum, le Ripple et le Litecoin se stabilisent progressivement après une légère hausse, reflétant leur résilience sur le marché et leur relative insensibilité à l'impact de la spéculation en cascade.
!7384158
Dans le même temps, DOGE et d'autres jetons Meme comme SHIB semblent particulièrement faibles, montrant un effet de substitution d'actifs évident, où les fonds spéculatifs se déplacent des anciens jetons Meme vers le nouveau jeton Trump émis. Bien qu'AVAX et DOT aient une base technique solide, ils n'ont pas échappé à cette tendance de transfert de capital, montrant des signes de perte de valeur.
L'émission du jeton Trump Meme a rompu le schéma de co-mouvement du marché avant l'événement en raison de ce choc exogène. Avant l'événement, les actifs présentaient une forte volatilité synchronisée ; cependant, après l'événement, les CARs des différents actifs ont connu une forte divergence, allant de +20 % pour Solana à -20 % pour Dogecoin et Shiba Inu.
Ces résultats révèlent que : la narration spécifique des actifs, la pertinence technologique et la perception subjective des investisseurs peuvent considérablement amplifier les différences de réaction des rendements entre les actifs lors de chocs d'information majeurs.
!7384159
Conclusion
Cette étude examine l'impact de l'émission de cryptoactifs liée aux personnalités politiques sur le marché des cryptoactifs, en analysant particulièrement les effets de débordement de la volatilité et les effets de cascade d'information.
Les résultats de l'étude montrent que la réaction du marché à cet événement présente une hétérogénéité significative. Par exemple, en raison de son lien technique direct avec le jeton Meme de Trump, SOL en bénéficie de manière significative. De plus, les actifs partageant la même infrastructure de blockchain sous-jacente ont également été soutenus grâce à cet "effet de levier" de l'événement.
En attendant, des actifs cryptographiques majeurs tels que le Bitcoin et l'Ethereum, en raison de leur position centrale sur le marché, affichent une plus grande stabilité et ont joué un rôle d'ancrage lors de cet événement, stabilisant ainsi l'ensemble du marché.