L'emploi ne va pas, le marché boursier en premier ? Une autre interprétation des non-farm.
Les données sur l'emploi non agricole de ce mois-ci sont largement inférieures aux attentes, même les "maîtres de la boule de cristal" de Wall Street ont été abattus. Ce qui est intéressant, c'est que la réaction du marché boursier n'est pas entièrement pessimiste. La logique est en fait très simple : emploi insuffisant → pression économique → la Réserve fédérale doit baisser les taux → un gros paquet de liquidités arrive ! Ainsi, le marché boursier américain adopte instantanément le vieux truc "les mauvaises nouvelles sont en fait de bonnes nouvelles". Mais les choses ne sont pas si simples. La baisse du marché de l'emploi indique un manque de confiance des entreprises, en particulier dans le secteur des services où les nouveaux postes ont considérablement diminué, ce qui n'est pas une "erreur technique" à court terme. Si l'économie ralentit trop rapidement, les avantages apportés par une baisse des taux d'intérêt pourraient se transformer en "médicament contre la douleur", avec un effet limité. Le marché joue une double scène : les investisseurs se plaignent d'un emploi morose tout en se réjouissant des espoirs de baisse des taux ; l'indice du dollar se déprécie tandis que les matières premières font la fête. Quant à l'économie réelle ? Elle pourrait silencieusement fumer une cigarette en arrière-plan, murmurant : "Ne t'inquiète pas, je ne suis pas encore à plat." Donc, la leçon de ce rapport non agricole est la suivante : ne croyez pas trop aux comédies tragiques apparentes des données, les personnes intelligentes comprennent l'orientation des politiques, et non pas le "jeu de chiffres".
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L'emploi ne va pas, le marché boursier en premier ? Une autre interprétation des non-farm.
Les données sur l'emploi non agricole de ce mois-ci sont largement inférieures aux attentes, même les "maîtres de la boule de cristal" de Wall Street ont été abattus. Ce qui est intéressant, c'est que la réaction du marché boursier n'est pas entièrement pessimiste. La logique est en fait très simple : emploi insuffisant → pression économique → la Réserve fédérale doit baisser les taux → un gros paquet de liquidités arrive ! Ainsi, le marché boursier américain adopte instantanément le vieux truc "les mauvaises nouvelles sont en fait de bonnes nouvelles".
Mais les choses ne sont pas si simples. La baisse du marché de l'emploi indique un manque de confiance des entreprises, en particulier dans le secteur des services où les nouveaux postes ont considérablement diminué, ce qui n'est pas une "erreur technique" à court terme. Si l'économie ralentit trop rapidement, les avantages apportés par une baisse des taux d'intérêt pourraient se transformer en "médicament contre la douleur", avec un effet limité.
Le marché joue une double scène : les investisseurs se plaignent d'un emploi morose tout en se réjouissant des espoirs de baisse des taux ; l'indice du dollar se déprécie tandis que les matières premières font la fête. Quant à l'économie réelle ? Elle pourrait silencieusement fumer une cigarette en arrière-plan, murmurant : "Ne t'inquiète pas, je ne suis pas encore à plat."
Donc, la leçon de ce rapport non agricole est la suivante : ne croyez pas trop aux comédies tragiques apparentes des données, les personnes intelligentes comprennent l'orientation des politiques, et non pas le "jeu de chiffres".