Lorsque la confiance est ébranlée, un nouvel ordre est en train de se reconstruire.

La fois où le marché a le plus marqué mes esprits a eu lieu en mars 2023. À ce moment-là, une banque traditionnelle a rencontré des problèmes, entraînant la chute de l'USDC, pourtant réputé comme "le plus stable", à 0,86 dollar.

J'ai vu de mes propres yeux tout le marché perdre l'équilibre en un instant, tout le monde était en panique, cherchant frénétiquement une sortie de secours. À ce moment-là, j'ai vraiment réalisé que les "stablecoins" et "l'effet de levier" sur lesquels nous comptons pour vivre reposent en réalité sur une confiance fragile.

C'est à ce moment-là que l'équipe d'AladdinDAO a décidé de se démarquer. Ils ont réalisé un fait : les choix sur le marché sont soit trop centralisés, soit peu efficaces, soit des "plans de financement" déguisés. Ainsi, ils ont proposé une nouvelle direction à partir du chaos - @protocol_fx f(x) protocole.

Le premier produit était très intelligent : il divisait un actif unique en deux parties, d'un côté une monnaie stable, de l'autre un token à effet de levier. Cette idée est à la fois simple et pratique. En seulement 16 mois, le montant total des fonds verrouillés a atteint 70 millions de dollars, puis ils ont lancé la V2.

Les points forts de V2 sont très directs :

Effet de levier → BTC et ETH peuvent atteindre jusqu'à 7 fois, avec presque aucun risque de liquidation dans des conditions normales de marché, et le coût de financement est presque nul.

Stablecoin → Une stratégie en dollars sur l'ensemble de la chaîne a été lancée, adoptant une approche Delta neutre, améliorant les rendements grâce aux commissions de trading perpétuelles et au staking, pour assurer un flux de trésorerie durable.

Ce mécanisme m'a vraiment impressionné. Car dans le passé, j'ai vu trop de « pièges à intérêts élevés », qui peuvent fonctionner à court terme, mais qui ne sont finalement pas durables. Et la conception de f(x) cette fois, est à la fois décentralisée et scalable, et surtout, elle peut vraiment fonctionner.

Au cours des prochaines semaines, je vais progressivement décomposer les détails de f(x), y compris sa logique de stablecoin, ses mécanismes de levier, et pourquoi je pense qu'il pourrait devenir la référence des stratégies de rendement DeFi à l'avenir.

Prenez votre temps pour discuter, peut-être que vous trouverez les réponses que vous cherchez dans ce processus.
Alors que la confiance est ébranlée, un nouvel ordre est en train de se reconstruire.

Le choc du marché qui m'a laissé la plus profonde impression a eu lieu en mars 2023. À l'époque, une banque traditionnelle a rencontré des problèmes, faisant chuter l'USDC, autrefois connu comme le "plus stable", à 0,86 $.

J'ai vu tout le marché instantanément déséquilibré, alors que tout le monde paniquait et cherchait frénétiquement des refuges sûrs. C'est à ce moment-là que j'ai vraiment réalisé : les "stablecoins" et "effets de levier" sur lesquels nous comptons reposent encore sur une base fragile de confiance.

C'est alors que l'équipe d'AladdinDAO a décidé de faire un pas en avant. Ils ont reconnu que les options existantes étaient soit trop centralisées, inefficaces, soit simplement déguisées en "schémas de Ponzi". Ainsi, dans ce chaos, ils ont forgé une nouvelle direction : le protocole @protocol_fx f(x).

La première génération du produit était une idée brillante : elle a divisé un seul actif en deux parties : une stablecoin et un token à effet de levier. Cette approche était à la fois simple et pratique. En seulement 16 mois, le total des actifs verrouillés a atteint 70 millions de dollars, et ils ont ensuite lancé la V2.

Les points forts de V2 sont simples :

Effet de levier → BTC et ETH peuvent être utilisés avec un effet de levier allant jusqu'à 7x, avec pratiquement aucun risque de liquidation dans des conditions de marché normales et des coûts de financement quasi nuls.

Stablecoin → Une stratégie USD entièrement sur chaîne a été lancée, atteignant une stratégie delta-neutre qui exploite les commissions de trading perpétuelles et le staking pour améliorer les rendements et atteindre un flux de trésorerie durable.

Ce mécanisme est révélateur. Par le passé, j'ai vu trop de "pièges à taux d'intérêt élevés" qui offrent un attrait à court terme mais s'avèrent finalement insoutenables. Le design de f(x) est à la fois décentralisé et évolutif, et plus important encore, il est durable.

Au cours des prochaines semaines, je vais détailler les aspects de f(x), y compris sa logique de stablecoin, son effet de levier, et pourquoi je pense qu'il pourrait servir de référence pour les futures stratégies de rendement DeFi.

Discutons-en en détail ; peut-être que vous trouverez les réponses que vous cherchez en chemin.