Sur la grande scène des marchés financiers mondiaux, une lutte passionnante se déroule autour de la politique monétaire. La Réserve fédérale (FED) a entamé un cycle de baisse des taux d'intérêt, mais a paradoxalement renforcé le statut de refuge du dollar. Ce phénomène n'est pas seulement dû aux avantages inhérents du dollar, mais met également en évidence la faiblesse relative des autres monnaies. Dans cette lutte monétaire, le dollar reste le choix privilégié des capitaux mondiaux, mais ce choix découle davantage de la faiblesse relative des autres monnaies que de la force absolue du dollar lui-même.

Dans le même temps, la Chine a montré une orientation différente en matière de politique monétaire. Face à la baisse des taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED), la Chine a choisi de rester sur ses positions, une décision qui repose sur des considérations mûrement réfléchies. Actuellement, le marché intérieur chinois est encore en cours de récupération, la dynamique de consommation doit encore être libérée davantage, et la volonté des entreprises d'investir n'est pas entièrement rétablie. Dans ce contexte économique, injecter de la liquidité simplement par une baisse des taux pourrait ne pas atteindre les résultats escomptés, mais pourrait plutôt entraîner un capital qui circule à vide dans le système bancaire, sans pouvoir stimuler efficacement l'économie réelle.

En ce qui concerne le taux de change du yuan, bien qu'il y ait eu récemment quelques fluctuations, il n'y a pas eu de dévaluation significative comme le craignaient les marchés. Cela est dû à l'utilisation flexible par la banque centrale chinoise de divers outils de régulation, ce qui a efficacement maintenu la stabilité fondamentale du taux de change. En mettant en œuvre des ajustements contracycliques et en renforçant la gestion des flux de capitaux transfrontaliers, la banque centrale a clairement transmis sa détermination à maintenir la stabilité du taux de change, freinant ainsi les comportements spéculatifs et établissant une plage raisonnable pour les fluctuations du taux de change.

En regardant du point de vue des spreads d'intérêt, bien que l'écart de taux entre la Chine et les États-Unis se soit réduit à son plus bas niveau depuis des années, les flux de capitaux ne dépendent pas uniquement des spreads. Même dans le contexte actuel où le taux des fonds fédéraux américains est maintenu autour de 4,5 % et que le LPR à un an en Chine est de 1,8 %, les capitaux mondiaux continuent de peser de nombreux facteurs. Les investisseurs prennent en compte non seulement les différences de taux d'intérêt, mais aussi des facteurs multiples tels que les perspectives économiques, la stabilité des politiques et les risques géopolitiques.

Dans cette lutte monétaire mondiale, les banques centrales des pays s'efforcent d'équilibrer les besoins de développement économique national et les évolutions des marchés financiers internationaux. Bien que le dollar maintienne sa position dominante, le renminbi a également montré sa résilience et sa solidité en tant que principale monnaie. À l'avenir, avec l'évolution continue de la configuration économique mondiale, la coordination et la concurrence des politiques monétaires des pays continueront d'influencer profondément l'orientation des marchés financiers mondiaux.