Le service Internet que vous utilisez tous les jours vient de lancer son propre stablecoin.

Rédigé par : Sleepy.txt

Vous n’avez peut-être pas entendu parler de Cloudflare, mais une fois que vous êtes en ligne, il est presque impossible d’éviter ses services.

Cette entreprise est un « géant invisible » dans le monde de l'internet. Que vous commandiez des plats à emporter, regardiez des vidéos courtes, ouvriez votre boîte e-mail ou vous connectiez au système de votre entreprise, il y a de fortes chances que vous passiez par son réseau. Elle agit comme un immense bouclier numérique et un accélérateur, fournissant des services de protection et de distribution de contenu à près d'un cinquième des sites Web dans le monde.

Lorsque les pages Web que vous visitez s'ouvrent instantanément et que vos applications préférées peuvent résister aux attaques des pirates, il y a souvent la présence de Cloudflare derrière tout cela. C'est véritablement l'« eau, l'électricité et le gaz » de l'Internet, soutenant l'infrastructure de base qui permet le transfert efficace et sécurisé des données à l'échelle mondiale.

Le 25 septembre, Cloudflare a pris une décision stratégique emblématique en étendant la portée de son infrastructure à une toute nouvelle dimension, annonçant le lancement de sa propre stablecoin - NET Dollar.

Pourquoi émettre sa propre stablecoin ?

Le PDG de Cloudflare, Matthew Prince, a donné la réponse : « Depuis des décennies, le modèle commercial d'Internet est basé sur les plateformes publicitaires et les virements bancaires. Et la prochaine ère d'Internet sera alimentée par le paiement à l'usage, les paiements fragmentés et les microtransactions. »

Avec un chiffre d’affaires annuel de plus de 1,6 milliard de dollars et des milliards de requêtes par jour, Cloudflare est l’utilitaire sous-jacent d’Internet. Mais dans ce vaste réseau numérique, le paiement est le seul maillon qui n’est pas sous son contrôle. Ce sentiment de perte de contrôle sévit sévit de plus en plus de grandes entreprises.

Apple doit régler des centaines de milliards de dollars chaque année pour les développeurs de l'App Store, Amazon doit traiter des flux financiers massifs pour les vendeurs tiers, et Tesla doit maintenir des relations de paiement avec plus de 3 000 fournisseurs dans le monde. Tous ces géants font face aux mêmes frictions : des cycles de règlement longs, des frais élevés, des conformités transfrontalières complexes, et plus crucialement, ils ont perdu le contrôle dans le cercle fermé le plus essentiel.

Alors que le commerce devient de plus en plus numérique et automatisé, cette infrastructure financière obsolète est devenue un goulot d'étranglement. Par conséquent, les grandes entreprises choisissent de répondre de manière plus directe : si elles ne peuvent pas changer l'ancien système, elles construiront leur propre nouvelle infrastructure.

Pourquoi les grandes entreprises ont-elles besoin de leur propre stablecoin

L'apparition de NET Dollar amène à reconsidérer les motivations derrière l'émission des stablecoins. Contrairement à des produits comme USDT et USDC qui visent une circulation universelle, le point de départ de l'émission de Cloudflare est plus pragmatique, car il souhaite d'abord résoudre les problèmes de paiement au sein de son propre écosystème.

Il y a une différence considérable derrière cela.

USDT et USDC ont d'abord considéré l'ensemble du marché des cryptomonnaies comme une cible, s'appuyant sur une large acceptation pour accumuler de l'échelle ; tandis que le NET Dollar semble actuellement plus être une sorte de "monnaie interne", sur mesure pour le réseau commercial de Cloudflare.

Bien sûr, les frontières ne sont pas fixes. Le PYUSD de PayPal en est un exemple typique, qui, lorsqu'il a été lancé en 2023, ne servait que le système de paiement de PayPal lui-même, mais qui prend désormais en charge des centaines de crypto-monnaies en échange, dépassant de loin son champ d'application initial.

Les stablecoins d'entreprise pourraient également être ainsi, ayant la possibilité de passer d'outils d'efficacité internes à des scénarios de circulation plus vastes.

La principale différence est la motivation. Les émetteurs de stablecoins traditionnels s’appuient principalement sur l’investissement de réserve pour gagner de l’argent, tandis que les entreprises émettent des stablecoins pour optimiser le processus et saisir l’initiative. Ces différents points de départ détermineront en quoi ils diffèrent en termes de conception, d’application et de voies futures.

Pour les grands fabricants, le paiement a toujours été le « dernier kilomètre » de la boucle fermée de l’entreprise, mais cette route est entre les mains des banques et des établissements de paiement, et il y a des problèmes mentionnés au début de l’article. Par conséquent, il est devenu un choix stratégique pour les grandes usines d’internaliser le paiement dans leur propre système et de reconstruire une boucle fermée contrôlable avec des stablecoins.

La véritable valeur des stablecoins d'entreprise réside dans le fait qu'ils n'ont pas besoin de poursuivre un récit exagéré, mais qu'ils peuvent pénétrer les points de douleur du processus comme un scalpel, améliorant ainsi considérablement l'efficacité.

Dans la finance de la chaîne d'approvisionnement, cette valeur est plus facile à voir.

Le financement de la chaîne d’approvisionnement internationale est lui-même un système plein de frictions. Un seul paiement des États-Unis vers le Vietnam s’étend sur plusieurs fuseaux horaires, devises et banques. Selon la Banque mondiale, le coût moyen mondial des envois de fonds reste supérieur à 6 %.

Les stablecoins d'entreprise peuvent compresser ce processus à une échelle de minutes. Les entreprises américaines peuvent transférer directement le paiement à leurs fournisseurs au Vietnam en quelques minutes, réduisant les coûts à moins de 1 %. Le temps de transit des fonds est considérablement réduit, augmentant ainsi l'efficacité de l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement.

De plus, l’attribution du pouvoir de colonisation a également changé.

Dans le passé, les banques étaient des intermédiaires, contrôlant la vitesse et le coût des transactions ; tandis que dans le réseau des stablecoins, les entreprises peuvent elles-mêmes diriger cet élément clé.

En plus de l'efficacité, le coût est également un fardeau que les entreprises ne peuvent ignorer. Les pertes de change dans les paiements transfrontaliers, les frais de traitement bancaire et les frais de passage des organisations de cartes semblent n'être que des dépenses éparses, mais cumulées, elles suffisent à éroder la compétitivité des entreprises.

La signification des stablecoins d'entreprise réside dans le fait qu'ils contournent les intermédiaires financiers traditionnels et reconstruisent la structure des coûts. Le changement ne consiste pas seulement en une réduction des montants absolus, mais également en une simplification et une transparence de la structure. Dans le modèle traditionnel, les entreprises doivent faire face à un système tarifaire complexe, comprenant des frais fixes, des frais proportionnels, des écarts de taux de change et des frais d'intermédiation, dont les méthodes de calcul ne sont pas transparentes et qu'il est difficile de prévoir avec précision.

Dans le réseau de stablecoins, il n’y a presque qu’un seul coût, les frais de transaction on-chain. C’est ouvert, prévisible et relativement stable. Par conséquent, les entreprises peuvent comptabiliser les dépenses et les bénéfices avec plus de précision et prendre des décisions avec une plus grande confiance.

De plus, la gestion de la trésorerie elle-même peut également être transformée. Les pratiques traditionnelles reposent sur des opérations manuelles et des systèmes bancaires, qui sont complexes, inefficaces et sujets aux erreurs.

Lorsque les stablecoins d'entreprise sont combinés avec des contrats intelligents, les flux de fonds peuvent être exécutés automatiquement selon des conditions prédéfinies. Après la livraison par le fournisseur et l'acceptation, le paiement est automatiquement libéré, et lorsque le projet atteint un jalon, les fonds correspondants sont débloqués immédiatement. L'entreprise n'a plus besoin de surveiller manuellement le compte, mais peut inscrire les règles dans le contrat.

Les changements apportés par ce mécanisme ne se limitent pas à une amélioration de l'efficacité. La logique de paiement transparente et immuable réduit le coût de confiance entre les deux parties collaborant et permet également d'éliminer à l'avance les litiges potentiels.

Et lorsque davantage de partenaires sont intégrés dans le même système de paiement, les effets de réseau commencent à se manifester. Les fournisseurs, les distributeurs, les partenaires et même les utilisateurs finaux effectuent des règlements dans la même stablecoin, la valeur du réseau augmentera de manière exponentielle.

Cette valeur ne se reflète pas seulement dans l’échelle, mais crée également un effet de verrouillage. Une fois profondément intégré dans le système de stablecoin d’une entreprise, le coût du passage à d’autres systèmes devient élevé, non seulement le coût du changement de technologie, mais aussi les coûts d’apprentissage, relationnels et même d’opportunité.

Cette couche de visibilité deviendra la plus solide des douves pour les entreprises. Dans un environnement de concurrence intense, les entreprises disposant d'un écosystème de stablecoins peuvent non seulement mieux contrôler leurs coûts et leur flux de trésorerie, mais également s'appuyer sur les effets de réseau pour consolider leurs avantages à long terme.

Comment les stablecoins d'entreprise peuvent-ils pénétrer divers secteurs?

Différents secteurs ont leurs propres points de douleur, et les stablecoins d'entreprise sont utilisés comme une solution potentielle. Bien qu'ils ne soient peut-être pas encore largement adoptés, ils montrent déjà la possibilité d'entrer dans des activités réelles.

Plateforme e-commerce : automatisation des dépôts, des commissions et des remboursements

Pour les plateformes de commerce électronique, les stablecoins deviennent un outil d'expérimentation pour construire une nouvelle génération d'infrastructures de paiement. La collaboration entre Shopify et Coinbase permet aux commerçants de 34 pays d'accepter des paiements en USDC, mais ce n'est qu'un début.

La caution versée par le commerçant lors de son installation peut être directement inscrite dans un contrat intelligent. En cas de violation, elle est automatiquement déduite, et elle est restituée automatiquement à la fin de la période du contrat. La commission de la plateforme peut également être réglée en temps réel; chaque fois qu'une transaction est réalisée, le système transfère automatiquement le montant du compte de stablecoin du commerçant vers la plateforme.

Le processus de remboursement a également été repensé. Dans le passé, les remboursements transfrontaliers prenaient souvent plusieurs semaines et nécessitaient de passer par de multiples processus bancaires ; avec des stablecoins, l'argent peut arriver en quelques minutes, offrant une expérience totalement différente.

De plus, les stablecoins peuvent également soutenir les scénarios de micropaiement. Les consommateurs peuvent payer pour consulter des pages de produits, pour des recommandations personnalisées, voire pour un service client prioritaire. Ces transactions fragmentées, qui sont presque impossibles dans le système de paiement traditionnel, peuvent être réalisées dans un environnement de stablecoins.

Géants de l'industrie : un réseau unifié de paiement des fournisseurs et de financement des stocks

Le degré de mondialisation de l'industrie manufacturière est le plus élevé, et la chaîne d'approvisionnement s'étend souvent sur des dizaines de pays. Pour des entreprises comme Apple et Tesla, coordonner les paiements, le financement et les dépôts de milliers de fournisseurs constitue en soi un vaste projet systémique.

Si ces entreprises émettent leurs propres stablecoins, elles pourront établir en interne un réseau de paiement efficace et à faible coût. Payer les fournisseurs en amont, organiser le financement des stocks, gérer les dépôts de qualité, tous ces processus qui nécessitaient auparavant des opérations interbancaires, multi-devises et dépendant d'un travail manuel important, peuvent désormais être réalisés instantanément au sein du même réseau.

Plus important encore, ce système de paiement numérique peut être intégré aux systèmes de gestion existants des entreprises. Lorsque l'ERP détecte un manque de pièces, il peut automatiquement déclencher une commande et effectuer le paiement ; lorsque le système de contrôle qualité détecte des lots problématiques, il peut également débiter instantanément le montant de la caution du fournisseur.

Prenons l'exemple de Tesla, qui compte plus de trois mille fournisseurs répartis dans plus de trente pays. Si les paiements étaient unifiés par une stablecoin, les fournisseurs utiliseraient directement le « Tesla Coin », et Tesla s'occuperait de la conversion en dollars. Cela permettrait non seulement de réduire les coûts, mais aussi de signifier un meilleur contrôle à des étapes clés.

Plateforme de contenu : un nouveau chemin pour le partage et les micropaiements

L'industrie du contenu est en train de subir une restructuration dirigée par les créateurs. Que ce soit des plateformes de courtes vidéos comme YouTube et TikTok, ou des plateformes textuelles comme Substack et Medium, le plus grand défi est de savoir comment distribuer efficacement et équitablement les revenus aux créateurs du monde entier.

Les stablecoins d'entreprise sont considérés comme une solution potentielle. Ils permettent aux plateformes de régler instantanément les parts des créateurs du monde entier, sans avoir à dépendre de systèmes bancaires transfrontaliers complexes, tout en évitant des frais élevés. De plus, le mécanisme de micropaiement permet une répartition des revenus encore plus fine.

YouTube verse des dizaines de milliards de dollars de revenus aux créateurs chaque année, mais les méthodes de paiement varient d’un pays à l’autre, les fluctuations des taux de change affectent les revenus réels et le processus fiscal est extrêmement lourd. Si la plateforme construit son propre réseau de stablecoins, elle peut parvenir à un règlement mondial véritablement unifié.

Ce mécanisme pourrait également donner naissance à de nouveaux modèles commerciaux où les lecteurs peuvent payer pour lire des articles, les spectateurs peuvent payer pour des clips vidéo individuels, et les auditeurs peuvent payer pour une chanson. Une répartition de la valeur plus précise permettra non seulement aux créateurs de recevoir des récompenses plus directes, mais aussi les incitera à produire un contenu de meilleure qualité.

Les fournisseurs de services cloud : le terrain d’expérimentation de l’économie des machines

Le NET Dollar de Cloudflare peut être considéré comme un exemple typique de la tentative des fournisseurs de services cloud d'introduire des stablecoins. Avec le développement de l'intelligence artificielle et de l'Internet des objets, la communication et les transactions entre machines deviennent de plus en plus fréquentes. Elles se caractérisent par une haute fréquence, de petits montants et une automatisation totale, ce que les systèmes de paiement traditionnels ne peuvent pas supporter.

Dans ce scénario, un modèle d'IA pourrait avoir besoin de payer pour appeler l'API d'un autre modèle, un appareil IoT doit régler la puissance de calcul qu'il consomme, et une voiture autonome doit payer pour les services de cartographie. Ces paiements peuvent ne représenter que quelques centimes ou même quelques millièmes, mais ils pourraient être déclenchés des milliers de fois en une seconde.

Les stablecoins, en particulier les formes comme le .NET Dollar, conçues pour les transactions programmatiques, peuvent prendre en charge ces paiements automatisés à haute fréquence et de faible valeur. Tant que la machine est basée sur des règles prédéfinies, elle peut décider indépendamment du temps, du montant et de l’objet du paiement, sans intervention humaine.

Pour cela, Cloudflare a collaboré avec Coinbase pour établir la fondation x402, qui a développé un protocole permettant le paiement direct entre machines. Lorsqu'un modèle d'IA fait appel au service d'un autre modèle, les frais sont réglés instantanément. Ce type d'exploration est en train de construire les bases de paiement nécessaires pour l'économie des machines de demain.

Échange de stablecoins et nouveau réseau de paiement B2B

Une fois que chaque grande entreprise aura émis des stablecoins, la question qui se posera est de savoir comment ces « monnaies d'entreprise » pourront interagir. La réponse pointe vers un tout nouveau réseau de paiement B2B.

Dans un tel réseau, les stablecoins de différentes entreprises peuvent être convertis de manière transparente via des protocoles de swap, qui peuvent techniquement s’appuyer sur les pools de liquidité des échanges décentralisés. Une fois qu’un fournisseur reçoit le paiement des Tesla Coins, il peut immédiatement les échanger contre des Apple Dollars ou des dollars américains sans avoir à passer par le système bancaire encombrant.

Pour faire fonctionner réellement ce système, plusieurs obstacles doivent encore être franchis.

Le premier est le prix du taux de change. Comment se forme le rapport d’échange entre les différents stablecoins d’entreprise ? Cela peut nécessiter un mécanisme de tarification de l’offre et de la demande similaire à celui du marché des changes.

Deuxièmement, la source de liquidité. Qui va fournir suffisamment de liquidité ? Est-ce que cela dépend des teneurs de marché professionnels, ou est-ce que cela se fait par des canaux établis entre les entreprises ? Il n'y a pas encore de conclusion, cela nécessite une exploration supplémentaire de l'industrie.

Enfin, il y a la gestion des risques. Comment prévenir le risque de crédit et le risque opérationnel pendant le processus d'échange ? Ce n'est pas seulement une question technique, mais cela nécessite également des directives claires au niveau de la conformité.

Stripe a déjà fait ses premiers pas dans cette direction. En mai 2025, elle a lancé le premier modèle de paiement AI au monde et a mis en ligne un ensemble de paiements en stablecoins. Les entreprises n'ont qu'à activer d'un clic sur la plateforme pour effectuer des règlements en USDC sur plusieurs blockchains publiques telles qu'Ethereum, Solana, Polygon.

La stratégie de Stripe est très claire : au lieu de créer sa propre monnaie, il vaut mieux permettre à un plus grand nombre d'entreprises d'intégrer facilement les paiements en stablecoins, transformant ainsi Stripe en une infrastructure de base pour les paiements en stablecoins.

Plus intéressant encore, des « stablecoins d’alliance industrielle » peuvent être formés au sein de certains secteurs. Par exemple, plusieurs grands constructeurs automobiles ont émis conjointement une « monnaie automobile », couvrant l’ensemble de la chaîne de règlement, de l’approvisionnement en pièces à la vente de véhicules. Un tel système monétaire unifié peut réduire considérablement les coûts de transaction et promouvoir la collaboration industrielle.

La complexité de la chaîne d'approvisionnement de l'industrie automobile en fait un terrain d'expérimentation idéal. Une voiture implique des dizaines de milliers de pièces, avec des fournisseurs répartis dans le monde entier. Si l'ensemble de la chaîne était réglé en utilisant une seule stablecoin, cela permettrait d'éviter les processus redondants liés aux multiples devises et banques, simplifiant ainsi considérablement les paiements.

Les avantages des stablecoins d’affiliation sont également intuitifs. L’échelle de l’industrie est suffisante pour soutenir la liquidité, le mode de trading est normalisé et le cycle fermé réduit l’impact sur le système financier traditionnel. Cependant, il existe également des défis, tels que la manière d’équilibrer les intérêts des différentes entreprises, la question de savoir si les grandes entreprises saisiront l’occasion de renforcer leur contrôle et si le mécanisme de gouvernance peut rester transparent, ces défis ne peuvent être résolus que dans la pratique.

Toutes les idées concernant les stablecoins d'entreprise doivent finalement se conformer aux réglementations. Que ce soit une entreprise individuelle ou une alliance sectorielle, pour obtenir une véritable acceptation sur le marché, il est nécessaire d'établir une gestion transparente des réserves, des audits tiers réguliers, ainsi qu'une divulgation adéquate aux autorités de régulation.

En juillet 2025, la loi « GENIUS » des États-Unis entrera en vigueur, définissant pour la première fois des frontières légales claires pour l'émission de stablecoins. Les stablecoins d'un montant supérieur à 10 milliards de dollars devront être soumis à la réglementation fédérale, les réserves étant limitées aux dollars, dépôts bancaires ou bons du Trésor à court terme, et complètement séparées des autres actifs de l'émetteur.

En août de la même année, l’ordonnance sur les stablecoins de Hong Kong est entrée en vigueur. Elle exige des émetteurs qu’ils détiennent un capital libéré d’au moins 25 millions de dollars de Hong Kong, sous réserve d’une surveillance continue et d’audits annuels par la HKMA, et qu’ils mettent en place un système complet de lutte contre le blanchiment d’argent et d’identification des clients.

Pour les entreprises, la conformité n'est pas seulement une exigence « à faire », mais aussi un prérequis pour gagner la confiance. Sans une gestion des réserves transparente et fiable, même la meilleure logique commerciale peine à convaincre les fournisseurs, partenaires et clients de suivre.

Stablecoins et nouvel ordre commercial

L'émergence des stablecoins d'entreprise n'est pas seulement un changement d'outil de paiement, mais un signe avant-coureur de la restructuration de l'ordre commercial futur.

Ils couplent profondément le paiement et le système, conférant aux appareils et aux programmes une capacité économique indépendante. Les voitures autonomes peuvent charger et régler de manière autonome lorsqu'elles sont à court d'énergie, et les robots industriels peuvent passer automatiquement des commandes d'approvisionnement lorsque les pièces s'usent, transformant ainsi les machines de « outils » en véritables entités économiques.

Le micropaiement offre une nouvelle logique de distribution pour l’industrie du contenu, où les vidéos peuvent être facturées à la seconde, les romans peuvent être facturés aux chapitres et les logiciels peuvent être facturés à la fonction. Les revenus sont plus finement divisés et les incitations changent.

Après avoir été combiné avec l'intelligence artificielle, l'espace d'imagination s'est encore élargi. Une fois qu'un agent AI dispose d'un budget en stablecoins, il peut acheter de manière autonome des données, de la puissance de calcul ou d'autres services pour accomplir des tâches complexes.

En septembre 2025, Google a lancé l’Agent Payments Protocol (AP2), réunissant 60 institutions pour créer des canaux de paiement pour les agents d’IA, leur permettant de régler directement tout en effectuant des tâches. Cela signifie que l’IA ne sera plus seulement un outil, mais un « travailleur numérique » financièrement capable qui forme une nouvelle relation de collaboration avec les humains.

Pour les banques et les entreprises de paiement, il s'agit d'un défi structurel. Si les entreprises peuvent construire leurs propres systèmes de paiement et de règlement, le rôle des institutions financières traditionnelles dans le règlement transfrontalier et la gestion de la trésorerie sera affaibli. À l'avenir, les banques seront plus susceptibles de se tourner vers des rôles de garde de réserves, de conformité et d'audit, tandis que les entreprises de paiement devront devenir des fournisseurs d'infrastructure pour les stablecoins.

D'un point de vue plus macro, les stablecoins d'entreprise pourraient marquer l'émergence d'un nouvel ordre commercial. Dans ce système, la création et la répartition de la valeur seront réalisées avec une efficacité sans précédent, et les relations commerciales deviendront également plus transparentes et efficaces.

De la lettre de change vénitienne du Moyen Âge aux stablecoins d'aujourd'hui, la logique a toujours été la quête d'un moyen d'échange plus efficace. Dans cette transformation guidée par la technologie, aucune entreprise souhaitant jouer un rôle dans l'économie numérique future ne peut se permettre de rester à l'écart.