4,6 milliards de dollars d'options arrivant à échéance : inquiétudes de volatilité pour Bitcoin et Ethereum

Le marché des cryptomonnaies se prépare à une volatilité accrue alors que plus de 4,6 milliards de dollars d'options Bitcoin et Ethereum arrivent à échéance aujourd'hui. Cet événement crucial pourrait dicter l'évolution des prix à court terme pour ces deux actifs majeurs.

Les analystes préviennent que l'expiration de septembre revêt une importance particulière, historiquement associée à des performances plus faibles et à une liquidité réduite sur l'ensemble des actifs numériques.

Bitcoin et Ethereum face à une expiration d'options de 14,6 milliards de dollars

Bitcoin (BTC) domine cette vague d'options arrivant à échéance, avec une valeur notionnelle de 3,38 milliards de dollars. Selon les données de Deribit, l'intérêt ouvert total s'établit à 30 447 contrats.

Le point de douleur maximale (max pain point), niveau où le plus grand nombre d'options expirent sans valeur, se situe à 112 000 dollars. Pendant ce temps, le ratio put-call est de 1,41, suggérant un avantage pour les positions baissières et un marché orienté vers la prudence.

Ethereum fait face à une expiration tout aussi cruciale avec 1,29 milliard de dollars en valeur notionnelle. L'intérêt ouvert est de 299 744 contrats, avec un niveau de douleur maximale à 4 400 dollars.

Le ratio put-call de 0,77 indique une demande plus forte pour les calls (achats), bien que les analystes observent une accumulation significative au-dessus du strike de 4 500 dollars. Deribit a mis en évidence cette asymétrie.

"...les flux semblent plus équilibrés, mais les calls s'accumulent au-dessus de 4 500 dollars, laissant une optionalité à la hausse," a noté Deribit.

Les analystes de Greeks.live ont souligné la volatilité implicite (VI) d'Ethereum, indiquant que la VI à court terme a bondi vers 70%. Cela suggère des attentes accrues de fluctuations de prix après une correction de plus de 10% du prix d'Ethereum depuis son récent sommet.

"La faiblesse des actions américaines et de l'indice WLFI a intensifié le scepticisme du marché," ont écrit les analystes de Greeks.live.

De la même manière, la volatilité implicite sur les différentes échéances de Bitcoin est remontée à environ 40% après une correction d'un mois. Cette baisse a vu le prix du Bitcoin chuter de plus de 10% depuis son plus haut historique.

Cependant, les analystes constatent une posture défensive chez les traders. La preuve en est l'accélération des transactions en bloc sur les puts, qui représentent près de 30% du volume d'options aujourd'hui.

Les analystes alertent sur la faiblesse de septembre

Le sentiment du marché évolue rapidement. Greeks.live souligne que septembre a historiquement été un mois difficile pour les cryptomonnaies. Les rollovers institutionnels et les règlements trimestriels freinent souvent les flux de capitaux.

"Le marché des options, en général, manque de confiance dans les performances de septembre," ont ajouté les analystes.

La tendance baissière actuelle et le déclin des actions liées aux cryptomonnaies font de l'aversion au risque le thème principal.

À l'approche de l'expiration des options, les prix du Bitcoin et de l'Ethereum tendent à converger vers leurs niveaux de douleur maximale. Pour Bitcoin, qui se négocie à 111 391 dollars au moment de la rédaction, cela signifie une légère hausse vers 112 000 dollars. De même pour Ethereum, qui se négociait à 4 326 dollars.

Avec le mois de livraison du troisième trimestre aujourd'hui, les schémas de liquidité et l'activité de rollover pourraient amplifier la volatilité dans les deux directions.

Par conséquent, un sentiment défensif pourrait dominer alors que les traders se préparent à une faiblesse prolongée ou à une éventuelle percée une fois l'expiration passée. Cependant, le marché tend à se stabiliser après 8h00 UTC, heure d'expiration des options sur Deribit.

La question cruciale reste de savoir si l'expiration maintiendra Bitcoin et Ethereum près de leurs niveaux actuels ou servira de catalyseur pour une reprise.

La dynamique des options pourrait exercer une pression magnétique à court terme, le point de douleur maximale se situant juste au-dessus des prix actuels pour BTC et ETH.

Si l'histoire se répète, septembre pourrait continuer à défier les haussiers, mais la posture défensive croissante du marché suggère que toute surprise à la hausse pourrait être accompagnée d'un repositionnement tout aussi agressif.