Les multiples impacts de l'augmentation des taux d'intérêt aux États-Unis sur Taïwan

Lorsque la Réserve fédérale américaine annonce une hausse des taux d'intérêt, cette onde de choc financière n'affecte pas seulement les États-Unis, mais se propage comme des ondulations à travers le monde, et Taïwan ne peut naturellement pas y échapper. En tant qu'économie hautement dépendante du commerce international, la relation étroite de Taïwan avec le dollar américain fait que la politique monétaire des États-Unis a un impact profond sur notre vie quotidienne.

Depuis mars 2022, les États-Unis ont déclenché une vague agressive de hausses des taux d'intérêt, augmentant de 500 points de base en un peu plus d'un an, faisant passer les taux d'un niveau proche de zéro à plus de 5 %. Ce rythme de hausse "rapide et sévère" vise à faire face à la pression inflationniste, qui avait atteint son niveau le plus élevé en 40 ans.

L'impact le plus direct sur Taïwan est la fluctuation des taux de change. Après la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis, le dollar taïwanais s'est clairement dévalué par rapport au dollar américain, ce qui a un effet à double tranchant sur notre économie. D'une part, la dévaluation du dollar taïwanais rend effectivement les produits d'exportation plus compétitifs sur le marché international ; mais d'autre part, le coût des importations a considérablement augmenté, en particulier pour les produits essentiels tels que l'énergie et les matières premières.

J'ai personnellement ressenti l'augmentation des prix des aliments. En 2022, l'IPC des aliments à Taïwan a augmenté de 6 %, et le prix des œufs a même grimpé de 26 % ! Ces augmentations proviennent en partie de la hausse des coûts des aliments pour animaux importés, et Taïwan importe 22,8 % de ses produits agricoles des États-Unis. Lorsque le dollar s'apprécie, les prix de ces produits importés augmentent naturellement.

La Banque centrale de Taïwan a également suivi en augmentant les taux d'intérêt, mais la force de cette hausse est bien inférieure à celle des États-Unis. Depuis 2022, elle n'a augmenté les taux que de 75 points de base, et cette stratégie prudente de "prendre son temps" semble insignifiante face aux hausses agressives des États-Unis, rendant difficile l'arrêt de la tendance à la baisse du dollar taïwanais.

Ce qui est encore plus préoccupant, c'est le problème de la fuite des capitaux. Lorsque la dévaluation du dollar taïwanais dépasse le rendement des investissements, les capitaux étrangers choisissent naturellement de se retirer. En 2022, la fuite des capitaux du marché boursier taïwanais a atteint 41,6 milliards de dollars, se classant au premier rang des marchés asiatiques, représentant plus de 70 % ! Cela explique également pourquoi, la même année, l'indice boursier taiwanais a chuté de 21 %, se classant sixième pire performance mondiale.

Cependant, il y a aussi des opportunités dans la crise. Les actions financières ont vu leurs bénéfices augmenter en raison de l'élargissement de la différence entre les taux d'intérêt des dépôts et des prêts. Par exemple, la Banque Taïwanaise a enregistré une augmentation de 38 % de ses revenus d'intérêts en 2022, et son prix des actions a également augmenté de 20 %. Pour les investisseurs ordinaires, il peut être judicieux d'envisager d'augmenter leur exposition aux actions financières ou aux ETF connexes, tels que l'ETF financier MSCI de Yuan Da.

Face à la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis, je pense que les investisseurs peuvent adopter trois stratégies : premièrement, allouer judicieusement des actifs en dollars pour profiter des avantages de l'appréciation du dollar ; deuxièmement, ajuster les positions en actions, réduire les actions technologiques surévaluées et augmenter les actions financières à haut rendement ; troisièmement, bien se couvrir, ce qui peut être fait en vendant à découvert l'indice Nasdaq 100, qui est fortement corrélé aux actions taïwanaises, pour compenser d'éventuelles pertes.

Il est important de noter qu'un jour, le cycle de hausse des taux prendra fin. Lorsque le marché s'attend à ce que les États-Unis cessent bientôt d'augmenter les taux, voire commencent à les abaisser, le marché boursier a tendance à rebondir en avance. Par conséquent, il est plus important de bien saisir le rythme de l'investissement que de simplement suivre la tendance à la hausse des taux.

Il y a un vieux dicton à Wall Street : « Lorsque la Réserve fédérale éternue, l'économie mondiale prend froid. » Pour nous, Taïwanais, comprendre et s'adapter à cette influence est essentiel pour rester stable au milieu de la tempête financière.