Ces derniers jours, le yen a connu une tendance plutôt morose sur le marché asiatique. Par rapport au dollar, il a affiché une chute continue pendant trois jours, poussant le taux de change du dollar par rapport au yen à atteindre un nouveau sommet d'environ 147,65, un niveau inégalé depuis près d'une semaine. Un facteur majeur est l'incertitude du marché quant au moment de la prochaine hausse des taux d'intérêt de la Banque centrale japonaise. Cependant, les investisseurs restent convaincus que la Banque centrale japonaise continuera à mettre en œuvre une politique de normalisation, et ainsi, avant de voir une dévaluation plus marquée du yen, tout le monde adopte une attitude d'attente.

Pendant cette période, le sentiment du marché est plutôt prudent, et la tension géopolitique croissante a apporté un certain soutien au yen, considéré comme une monnaie refuge. D'un autre côté, en raison des attentes du marché selon lesquelles la Réserve fédérale américaine pourrait abaisser les coûts d'emprunt en septembre et procéder à au moins deux baisses de taux d'ici la fin de l'année, la capacité du dollar à attirer des acheteurs pourrait être limitée. Cette attente contraste fortement avec la position agressive de la Banque centrale japonaise, ce qui contribue à empêcher une pression supplémentaire sur le yen et pourrait également rendre difficile une hausse significative du taux de change dollar-yen dans un contexte de faibles rendements.

Aujourd'hui, les marchés boursiers asiatiques ont ouvert en légère hausse sous l'impulsion de l'indice CSI 300 de la Chine, ce qui est également l'une des raisons pour lesquelles le yen a affiché de mauvaises performances contre le dollar pour le troisième jour consécutif. D'autre part, les dernières données sur les dépenses en capital publiées par le Japon montrent une augmentation des investissements commerciaux au deuxième trimestre, ce qui pourrait stimuler le marché du travail et l'inflation tirée par la demande, et réaffirmer la confiance du marché dans les attentes de hausse des taux de la Banque centrale japonaise.

Étant donné que de nombreux acteurs du marché estiment que la Banque centrale américaine pourrait abaisser les taux d'intérêt deux fois avant la fin de l'année, le Comité fédéral de l'open market exprime des doutes sur l'indépendance de sa politique monétaire, ce qui met la pression sur les haussiers du dollar. Dans une interview avec le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent, il a défendu le président Trump pour avoir remplacé la gouverneure de la Réserve fédérale Lisa Cook, en affirmant que les accusations de fraude hypothécaire à son encontre méritent une enquête plus approfondie. Cook a refusé de démissionner et a intenté un procès, tandis que son départ pourrait permettre à Trump d'obtenir plus de poids au sein de la Réserve fédérale.

En attendant, Trump a critiqué à plusieurs reprises le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, pour ne pas avoir abaissé les taux d'intérêt de manière plus agressive, ce qui remet en question l'indépendance de la Réserve fédérale et pourrait également exercer une pression sur le dollar. Avec le début d'un nouveau mois, les États-Unis vont accueillir une série de données macroéconomiques clés, y compris l'ISM Manufacturing PMI, qui pourrait avoir un impact sur l'évolution du dollar et, par conséquent, sur le taux de change du dollar par rapport au yen. Ensuite, les investisseurs prêteront également attention au rapport JOLTS sur les offres d'emploi publié mercredi, au rapport sur l'emploi du secteur privé ADP jeudi, ainsi qu'à l'ISM Services PMI et au rapport sur l'emploi non agricole publié vendredi.

D'un point de vue technique, la hausse du dollar par rapport au yen au cours des trois derniers jours a validé un support près de la limite inférieure d'une plage de négociation de quatre semaines à environ 146,70. Cette zone est devenue un point de support clé, et si le prix continue de baisser et casse ce niveau, cela pourrait inciter les cotations à descendre vers le point bas d'août autour de 146,20, puis atteindre le seuil de 146,00. D'un autre côté, une nouvelle hausse des prix pourrait attirer de nouveaux vendeurs, avec une restriction attendue près du niveau rond de 148,00, et une nouvelle augmentation pourrait déclencher une vague de couverture des positions courtes, propulsant le taux de change vers la zone récente des sommets de 148,75-148,80, ce niveau étant proche de la moyenne mobile simple de 200 jours. Par conséquent, des achats soutenus pourraient orienter la tendance à court terme en faveur des haussiers du dollar par rapport au yen.