Des experts prédisent qu'Ethereum sera le grand gagnant dans la nouvelle économie des stablecoins

La loi GENIUS devrait propulser l'utilisation mondiale des stablecoins à de nouveaux niveaux. Avec une position de dominance sur le marché déjà établie, Ethereum est bien placé pour bénéficier de manière disproportionnée de cette transition.

Lors d'une conversation avec BeInCrypto, Sanjay Shah, chercheur dans la société de capital-risque Electric Capital, a souligné que la blockchain d'Ethereum possède des avantages architecturaux uniques qui renforceront le rôle du réseau en tant que couche fondamentale pour l'économie des stablecoins à venir.

La part de marché d'Ethereum

Lorsque le président des États-Unis a signé la loi GENIUS le mois dernier, cela a déclenché une importante hausse des prix sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies.

Cependant, la performance d'Ethereum était inégalée. Elle a connu l'effet le plus positif et durable, surpassant tout concurrent dans la période immédiatement suivante.

Dans les jours précédant l'approbation du projet de loi, le prix d'Ethereum a explosé, augmentant de plus de 20 % et dépassant la barre des 3 500 $. L'élan a continué même après la signature du projet de loi, avec la valeur du réseau atteignant un maximum de 3 875 $ la semaine suivante.

Au moment de rédiger cet article, son prix est de $4,465.

Cette puissante réaction du marché a renforcé la confiance des investisseurs dans la capacité d'Ethereum à tirer parti d'un nouvel environnement réglementaire.

La loi GENIUS a efficacement éliminé les principaux obstacles, ouvrant la voie à une adoption plus large des stablecoins et à un accès global plus facile au dollar américain, et les investisseurs parient sur le fait qu'Ethereum mènera la voie.

La loi GENIUS transformera-t-elle Ethereum en une ancre financière ?

On s'attend à ce que les stablecoins deviennent un élément central du système financier mondial, servant de canal conventionnel de dollars pour diverses transactions, allant des économies et des salaires aux paiements transfrontaliers.

La clarté réglementaire fournie par la loi GENIUS est la clé pour débloquer cette adoption généralisée, permettant aux institutions régulées d'émettre et d'utiliser des stablecoins en toute confiance.

Selon Shah, cette transition établira une nouvelle infrastructure financière ouverte, avec Ethereum agissant comme ancre.

“L'émission régulée débloquera la distribution à travers les banques et les fintechs. Ethereum peut ancrer le côté ouvert et mondial de ce système, avec les L2 gérant l'activité à haut rendement et la L1 fournissant sécurité et finalité. L'actif ETH peut servir de la garantie de réserve neutre et productive qui soutient les prêts et autres services dans toute la pile financière”, a commenté à BeInCrypto.

Étant donné qu'Ethereum abrite déjà la majorité de la liquidité des stablecoins, il capturera la majeure partie de cette activité accrue.

Pourquoi Ethereum est positionné pour diriger

Le domaine existant d'Ethereum repose sur trois propriétés clés cruciales pour l'adoption mondiale et institutionnelle : accessibilité mondiale, sécurité pour les institutions et résistance à l'interférence gouvernementale.

L'approche législative en matière de conformité et de sécurité renforce ces qualités, attirant davantage de participants dans l'orbite du réseau. En l'état, Ethereum domine déjà le marché.

Selon des données récentes de DefiLlama, Ethereum est responsable de plus de 52 % de la capitalisation boursière des stablecoins de $278 milliards.

“Ethereum peut bénéficier de manière disproportionnée de la Loi GENIUS car il domine déjà les parties de l'économie crypto que la Loi accélérera probablement [como] les stablecoins adossées au USD et les services financiers qui se développent autour”, a déclaré Shah.

Il a encore renforcé ce point en disant que la croissance se dirigera naturellement vers le leader établi :

“Étant donné qu'Ethereum héberge déjà la majorité de l'émission et de la liquidité des stablecoins, une grande partie de cette croissance peut affluer vers son écosystème, renforçant le leadership qu'il a déjà.”

Cependant, la vague imminente de demande de stablecoins exercera inévitablement une pression accrue sur les réseaux pour traiter les transactions de manière efficace. Cette réalité représente un défi significatif pour Ethereum, compte tenu de son histoire de problèmes d'évolutivité.

Selon Shah, il peut facilement être à la hauteur des circonstances.

L2s : Abordant le problème de scalabilité

Les problèmes de scalabilité d'Ethereum ont été une préoccupation bien connue dans l'industrie crypto. Son réseau principal a traditionnellement été limité à traiter un petit nombre de transactions par seconde, ce qui conduit souvent à la congestion du réseau et à des frais de transaction élevés pendant les périodes de forte demande.

À mesure que la loi GENIUS entre en vigueur, l'essor anticipé de l'utilisation des stablecoins exercera une pression sans précédent sur la capacité du réseau.

Selon les déclarations publiques de Vitalik Buterin et de la Fondation Ethereum, la réponse à long terme du réseau pour mettre fin à un historique de défis d'évolutivité réside dans les solutions de couche 2 (L2).

Ces L2 traitent la plupart des transactions de stablecoins des consommateurs et des institutions de manière hautement efficace et à faible coût. Cette approche garantit que le réseau peut gérer l'adoption massive sans compromettre ses principes fondamentaux de décentralisation et de sécurité.

La chaîne principale d'Ethereum (L1) jouera un rôle différent mais tout aussi critique en tant que couche de règlement sécurisée, gérant la finalité des transactions traitées sur les L2.

Selon Shah, cette synergie est ce qui rend la solution de mise à l'échelle viable.

“La majeure partie du rendement des stablecoins pour les consommateurs et les institutions est conçue pour vivre sur les L2 d'Ethereum ( par exemple, Base, Optimism, Arbitrum), avec L1 agissant comme la couche de liquidation et de sécurité, donc l'échelle provient des rollups tout en préservant les garanties de confiance d'Ethereum”, a-t-il déclaré.

Il a également souligné la flexibilité et les avantages que ce système offre aux institutions :

“L'architecture actuelle des rollups est construite pour des applications financières et des paiements à volume élevé et à faible coût, et permet aux institutions de choisir les engagements appropriés (performance, frais, caractéristiques de conformité) sans sortir du parapluie de sécurité d'Ethereum”.

Malgré l'émergence de blockchains concurrentes, la domination d'Ethereum peut rester solide à la lumière de cette infrastructure améliorée.

Que faut-il pour détrôner Ethereum ?

Bien que des blockchains rivales comme Solana et Tron aient fait des incursions sur le marché des stablecoins, il est peu probable que leur défi à la domination d'Ethereum réussisse à long terme.

Le succès à long terme d'un réseau dans la finance dépend de ses qualités fondamentales. La décentralisation et la sécurité créent un cycle vertueux qui attire le capital et les talents. L'historique éprouvé de sécurité et la nature décentralisée d'Ethereum favorisent un environnement de confiance institutionnelle, attirant de grandes quantités de capital, créant une profonde liquidité.

Cet écosystème riche attire des développeurs pour construire des applications et des services financiers sur la plateforme. Shah soutient que ces facteurs centraux rendent la position d'Ethereum difficile à contester.

“La vitesse et le coût sont également des facteurs importants, mais sans le même degré de décentralisation, d'historique de sécurité et d'options de personnalisation institutionnelle, il peut être difficile de déplacer le leadership d'Ethereum dans les finances.”

Cette réalité présente un cas convaincant de pourquoi les institutions régulées peuvent se sentir plus enclines à choisir Ethereum, même si elles peuvent maintenant lancer leurs propres stablecoins privées.

Le chemin de moindre friction

Bien que les institutions financières traditionnelles puissent envisager de lancer leurs propres blockchains privées, elles pourraient graviter vers des réseaux publics ouverts.

“Certaines banques piloteront des rails propriétaires ou autorisés, mais la liquidité de règlement tend à converger là où se trouvent déjà les contreparties. Les réseaux privés se connectent généralement de nouveau là où la liquidité est réglée”, a déclaré Shah à BeInCrypto.

Bien que la Loi GENIUS ouvre de nouvelles opportunités pour les institutions, lancer et opérer une stablecoin privée nécessite un engagement opérationnel substantiel.

“La loi réduit la barrière pour que les banques et les fintechs émettent, mais le chemin de moindre friction peut rester d'émettre dans, ou au moins d'interopérer avec, les centres de liquidité et L2 d'Ethereum pour accéder à des contreparties mondiales et des finances composables”, a ajouté.

Basé sur les tendances actuelles, tous les signes suggèrent qu'Ethereum renforcera sa position en tant que principale couche de règlement pour les transactions en dollars numériques. La hausse du prix de l'actif et l'intérêt institutionnel croissant pour le réseau renforcent cette trajectoire.

Avertissement légal : À des fins d'information seulement. Les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs.