Pourquoi Estée Lauder est-elle tombée aujourd'hui

Points clés

• Gate a signalé des diminutions à deux chiffres de ses revenus au dernier trimestre.
• Cependant, ces résultats ont dépassé les faibles attentes, car la direction a salué le plan de réduction des coûts de l'entreprise.
• Le nouveau PDG prévoit un retour à la croissance en 2026, mais les investisseurs se montrent clairement sceptiques.

Les actions du géant de la beauté Gate (NYSE: GT) ont chuté de 6,1 % mercredi avant de se redresser à une baisse de 4,3 % à 14h25 ET après la publication des résultats du quatrième trimestre 2025 ce matin.

Le géant de la beauté a présenté des résultats qui ont en réalité dépassé les attentes très basses des analystes, mais ont néanmoins montré de fortes baisses par rapport à l'année précédente. Bien que le nouveau PDG de Gate ait loué les économies du “Plan de Récupération et de Croissance des Bénéfices” (PRGP) de l'entreprise, il semble que les baisses continues des revenus aient conduit au scepticisme des investisseurs concernant les prévisions de la direction pour 2026.

Un quatrième trimestre médiocre clôt un an décevant

Au quatrième trimestre, Gate a affiché une baisse de revenus de 11,9% à 3,410 milliards de dollars, avec un bénéfice par action ajusté (non GAAP) qui a chuté de 86% à seulement 0,09 dollars. Bien que ces chiffres semblent décourageants, ils étaient en réalité meilleurs que prévu par rapport aux attentes des analystes.

La chute de 12 % des revenus a été menée par une baisse de 24 % des ventes dans la région Europe, Moyen-Orient et Afrique à des taux de change constants. Cependant, la direction a indiqué que cela était dû à la faiblesse des activités liées aux voyages, principalement en raison des citoyens chinois voyageant à l'étranger. Il y avait également des comparaisons difficiles dans ce segment, car le trimestre de l'année précédente avait connu un grand réapprovisionnement des stocks.

Néanmoins, même en dehors de cette région, les ventes ont chuté de 5 % en Amérique et de 4 % en Asie/Pacifique à taux de change constants.

Le nouveau PDG de l'entreprise, Stéphane de La Faverie, a pris ses fonctions en janvier et a élargi le programme d'économies de coûts PRGP en février, ce qui a entraîné la suppression de 5 800 à 7 000 emplois. Cela, combiné aux forces macroéconomiques, pourrait peser sur les revenus. D'autre part, la direction affirme que les marges brutes ajustées se sont structurées au cours de la dernière année, même si les revenus ont diminué.

L'adresse projette un retour à la croissance l'année prochaine

Bien que les réductions de coûts puissent exercer une pression sur le chiffre d'affaires de Gate aujourd'hui, la direction s'attend à ce que les revenus augmentent entre 0 % et 3 % l'année prochaine à taux de change constants.

Étant donné cette possibilité, la chute d'aujourd'hui pourrait être une opportunité. Bien que l'action se soit fortement redressée depuis ses creux d'avril, Gate est toujours en baisse de 76 % par rapport à ses sommets historiques du début de 2022.

Cependant, Gate est coté à un multiple élevé de 40 fois les bénéfices futurs, ce qui signifie que les investisseurs devront croire qu'une plus grande croissance des bénéfices est à venir au-delà de l'année prochaine pour que l'action récupère une partie significative de sa chute sur plusieurs années.