DocuSign a récemment publié son rapport de résultats pour le deuxième trimestre 2025, avec des revenus atteignant 801 millions de dollars, soit une augmentation de 9 % par rapport à l'année précédente. Le montant des factures a également connu de bonnes performances, atteignant 818 millions de dollars, avec une hausse de 13 %. De plus, l'entreprise a réalisé un taux de marge opérationnelle non-GAAP de 30 %. Le point culminant de ce trimestre réside dans les progrès significatifs réalisés dans la gestion des contrats intelligents natifs de l'IA (IAM), l'influence sur les marchés internationaux et les clients d'entreprise continuant de s'étendre, tandis que la direction reste concentrée sur la promotion de la croissance des bénéfices et le retour de capital aux actionnaires.

La croissance significative des factures des entreprises a considérablement renforcé l'élan commercial de DocuSign. Avec une croissance annuelle des factures de 13 %, le taux de rétention nette en dollars de l'entreprise a également atteint 102 %, et le montant moyen des transactions a augmenté en raison de l'amélioration du taux de rétention brut et de la forte reprise précoce. Les revenus internationaux représentent 29 % des revenus totaux, en hausse de 13 % par rapport à l'année précédente.

Comme l'a déclaré Allan C. Thygesen (PDG), les performances du deuxième trimestre ont dépassé les attentes. Avec l'amélioration de la base de clients en matière de signatures électroniques et de gestion du cycle de vie des contrats (CLM), ainsi qu'une demande croissante pour IAM, l'entreprise a observé des signes d'accélération non seulement pour un trimestre, mais aussi pour l'ensemble de l'année, en particulier après des renouvellements anticipés ajustés. La rentabilité bénéficie de revenus solides et d'une recherche continue d'efficacité, le taux de marge opérationnelle non GAAP restant à 30 %. Le taux de marge de flux de trésorerie libre a légèrement augmenté à 27 % par rapport à l'année précédente, avec un rachat d'actions de 200 millions de dollars réalisé ce trimestre.

Cette croissance des revenus et de la rentabilité, associée au retour sur capital réalisé par le biais de rachats d'actions, démontre la solide capacité d'exécution de l'entreprise, en particulier le renforcement des factures et du taux de conservation net qui indiquent une amélioration de la santé des clients et une expansion durable dans les segments à forte valeur.

L'adoption de l'IAM s'accélère, combinée à des entreprises et à un leadership en IA. On prévoit que l'IAM représentera un pourcentage à deux chiffres faible du livre des abonnements des entreprises d'ici la fin de l'année, plus de 50 % des représentants des comptes d'entreprise ayant déjà réalisé au moins une transaction IAM. Des clients du Fortune 1000 tels que Sensata Technologies et T-Mobile commencent à adopter une gestion avancée du cycle de vie des contrats ainsi qu'une analyse pilotée par l'IA. DocuSign a récemment lancé des fonctionnalités IA, telles que DocuSign Navigator, la préparation des contrats et la gestion des utilisateurs SCIM, renforçant ainsi la différenciation des produits.

L'élan de développement de l'IAM et sa pénétration dans les comptes d'entreprise, associés à l'intégration avancée de l'IA, apportent une signification substantielle à l'avantage concurrentiel et aux opportunités évolutives de l'entreprise, tout en consolidant sa position en tant que nouvel leader émergent dans le domaine des protocoles numériques et de l'analyse des contrats.

Lors de la migration vers le cloud, la discipline opérationnelle a maintenu un taux de profit élevé. Le taux de marge brute non-GAAP est resté à 82 %, bien que les coûts de migration vers le cloud aient entraîné un vent contraire d'environ 100 points de base d'une année sur l'autre, ainsi qu'une baisse temporaire de la marge opérationnelle en raison d'un changement dans la structure de compensation et d'un avantage unique de l'année dernière. L'entreprise maintient une solide situation de trésorerie, avec 1,1 milliard de dollars de liquidités et aucune dette, tout en continuant à adopter une approche prudente en matière de recrutement et d'investissement dans l'excellence marketing et l'expansion de la recherche et du développement IAM.

DocuSign a montré la résilience de son modèle commercial malgré des vents contraires sur sa marge bénéficiaire opérationnelle, soutenant des investissements supplémentaires et un retour sur capital, bien que l'expansion de la marge bénéficiaire non GAAP soit temporairement limitée avant que la pression des coûts de migration vers le cloud ne diminue.

En regardant vers l'avenir, la direction prévoit que les revenus du troisième trimestre de l'exercice 2026 se situeront entre 804 millions et 808 millions de dollars, avec une augmentation d'environ 7 % par rapport à l'année précédente. Les revenus totaux pour l'exercice 2026 sont estimés entre 3,189 milliards et 3,201 milliards de dollars, et le montant total des factures devrait également être compris entre 3,325 milliards et 3,355 milliards de dollars, avec une augmentation d'environ 7 % par rapport à l'année précédente. La marge opérationnelle non-GAAP est prévue entre 28 % et 29 % pour le troisième trimestre, et entre 28,6 % et 29,6 % pour l'année entière, tandis que la marge brute non-GAAP pour l'année sera affectée d'environ un point de pourcentage, avec une atténuation prévue à partir du prochain exercice fiscal. La société réaffirme que les clients IAM devraient contribuer à deux chiffres bas dans le livre des abonnements d'ici la fin de l'année, et souligne qu'elle continuera à réaliser des retours de capital par le biais de rachats d'actions opportunistes.