Le 30 octobre au matin, La Réserve fédérale (FED) publiera sa très attendue décision sur les taux d'intérêt et sa déclaration politique, suivie d'une conférence de presse du président de la FED, Jerome Powell. Le contexte de cette décision est plutôt complexe, influencé principalement par trois facteurs : l'absence de données économiques clés en raison de la fermeture du gouvernement, le marché de l'emploi qui continue de se détériorer, et la pression inflationniste qui s'atténue progressivement.

Dans ce contexte, le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale (FED) puisse adopter une politique combinée de réduction des taux d'intérêt de 25 points de base et de suspension de la réduction de son bilan. Cette attente reflète l'incertitude et la complexité de l'environnement économique actuel.

La faiblesse du marché de l'emploi est devenue une préoccupation majeure pour les décideurs. Bien que les données non agricoles sur l'emploi de septembre aient été retardées en raison de la fermeture du gouvernement, d'autres indicateurs de l'emploi montrent clairement un ralentissement du marché du travail. Par exemple, le rapport sur l'emploi ADP de septembre indique que seulement 12 000 nouveaux emplois ont été créés, un nouveau creux récent. Pendant ce temps, le nombre de premières demandes d'allocations chômage a augmenté à 220 000, tandis que le nombre d'offres d'emploi sur le site de recherche d'emploi Indeed a chuté à 8,5 millions, soit une diminution de 25 % par rapport aux périodes de pointe.

Le rapport de la Beige Book de la Réserve fédérale (FED) indique que la demande de main-d'œuvre dans tous les secteurs aux États-Unis est généralement morose, et que les entreprises adoptent principalement une stratégie de "recrutement faible, licenciements faibles". Bien que le taux de chômage reste à 4,1 %, la proportion de chômeurs de longue durée a atteint 25,7 %, et le taux de participation au marché du travail a diminué de 0,4 point par rapport à l'année précédente, ces données reflètent une détérioration de la qualité de l'emploi.

D'autre part, l'atténuation des pressions inflationnistes offre un certain espace à La Réserve fédérale (FED) pour abaisser les taux d'intérêt. L'indice des prix à la consommation de septembre (CPI) a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent, et le CPI de base a augmenté de 0,2 %, tous deux en dessous des attentes du marché. Les augmentations des prix des aliments, des biens de base et des services se sont considérablement réduites, et l'impact des droits de douane sur l'inflation est également limité. Le taux d'inflation des services de base (hors logement) a diminué à 3,1 % en glissement annuel, indiquant que le niveau actuel des taux d'intérêt a eu un certain effet de frein sur l'augmentation des prix.

Bien que les attentes d'inflation à court terme des consommateurs soient légèrement passées de 5,8 % en septembre à 5,9 %, les attentes d'inflation à long terme restent relativement stables. Dans ce contexte, La Réserve fédérale (FED) sera confrontée à des défis d'équilibre dans l'élaboration de sa politique monétaire, devant trouver un compromis entre la stimulation de l'emploi et le contrôle de l'inflation.

Avec l'approche de la décision sur les taux d'intérêt, les marchés financiers suivront de près l'orientation de la politique de La Réserve fédérale (FED) et son impact potentiel sur l'économie. Quelles que soient les résultats, cette décision aura un impact important sur l'évolution économique pour une période à venir.