Cette vague d'augmentation des prix des puces de stockage est plus forte que prévu. Après que Samsung a mené une hausse de 60 %, toute la Supply Chain est en train de se re-pricer, et la réaction des titres concernés en Chine est déjà très directe.

D'un point de vue de la chaîne d'approvisionnement, les fabricants de modules – Jiang Bolong (301308) et Baiwei Storage (688525), qui se spécialisent dans l'intégration de l'emballage, voient les hausses de prix se répercuter directement dans leur système de tarification. Zhaoyi Innovation (603986) se positionne au niveau de la conception, tandis que Puran (688766) se concentre sur le segment NOR Flash. Les marges bénéficiaires de ces deux entreprises seront relativement flexibles.

Il y a aussi une histoire du côté des canaux. Shannon Chip Creation (300475), qui fait de la distribution, bénéficie d'une double bonne nouvelle avec l'augmentation de la valeur des stocks et l'accélération du turnover durant la période de hausse des prix. En remontant vers l'amont, les équipements et les matériaux sont légèrement en retard, mais les équipements d'etching de Zhongwei Company (688012), l'équipement tout compris de Northern Huachuang (002371) et le processus de dépôt de Tuojing Technology (688072) pour les 3D NAND sont tous des étapes indispensables pour l'expansion de la capacité.

Les plaquettes de silicium et les consommables de base méritent également d'être remarqués - Hu Silicon Industry (688126) fournit des wafers de grande taille, et le liquide de polissage d'Anji Technology (688019) voit son taux de pénétration augmenter dans les processus avancés.

En d'autres termes, cette phase n'est pas seulement une simple correction des prix, mais derrière cela se trouvent la demande de serveurs AI et de centres de données qui la soutiennent, combinée à la compréhension tacite de quelques grands fabricants sur le contrôle de la capacité de production. À court terme, on observe une amélioration des rapports, tandis qu'à moyen terme, il s'agit de savoir qui pourra obtenir des parts de commande dans ce nouveau cycle d'expansion.