L'ancienne gouverneure de la Réserve fédérale, Kugler, fait désormais l'objet d'un examen minutieux en raison de ses transactions boursières controversées. Des rapports indiquent qu'elle a effectué des achats d'actions Apple et Caterpillar juste avant des réunions de politique monétaire cruciales du FOMC—des transactions qui ont directement violé les règles éthiques de la banque centrale.

Le timing ? Suspect au mieux. Ce ne sont pas des achats aléatoires. Ils ont eu lieu dans la fenêtre étroite où les responsables de la Fed possèdent des informations non publiques sur les décisions monétaires à venir. Quiconque suit le comportement institutionnel sait que ce schéma soulève des drapeaux rouges concernant d'éventuels conflits d'intérêts.

Ce qui rend cela particulièrement troublant, c'est la nature systématique. Apple et Caterpillar ne sont pas des actions obscures à bas prix, ce sont des géants qui influencent le marché et dont les valorisations fluctuent fortement en fonction des décisions de taux. Et Kugler aurait eu des places au premier rang pour ces discussions politiques.

La liste des échanges interdits existe précisément pour cette raison : empêcher les fonctionnaires de tirer profit d'un accès privilégié. Pourtant, nous y voilà, avec un autre cas de règles qui apparemment ne s'appliquent pas de manière égale. La Réserve fédérale a lancé un examen interne, mais beaucoup se demandent si l'autocontrôle est suffisant.

Pour ceux d'entre nous qui surveillent la conformité réglementaire dans les marchés traditionnels et cryptographiques, cela sert de rappel : les structures de pouvoir centralisées créent des problèmes d'incitation. Que ce soit des gouverneurs de la Fed échangeant des actions ou des dirigeants d'échange devançant les inscriptions, le schéma se répète. La transparence et la responsabilité restent des défis perpétuels dans tout système financier.