Astrologie pour les traders : Comment le biais de reconnaissance des motifs façonne les marchés Crypto

Source : Blockworks Titre original : Astrologie pour les traders Lien original : https://blockworks.co/news/astrology-for-traders “Patternicity : nom. La tendance à trouver des motifs significatifs dans le bruit insignifiant.”

— Michael Shermer

Nous sommes câblés pour voir des motifs dans le bruit — un bâton dans l'herbe qui ressemble à un serpent venimeux, ou un bruissement dans les buissons qui ressemble à un tigre à dents de sabre prêt à bondir.

Avec un moment de réflexion, nous pouvons généralement reconnaître que nous ne sommes presque certainement pas en danger. Mais pourquoi prendre le risque ?

Lorsque confrontés à l'ambiguïté, nos cerveaux ont été ajustés pour céder aux erreurs de type I ( faux positifs ) en raison du coût évolutif élevé de commettre une erreur de type II ( faux négatifs ).

En d'autres termes, il vaut mieux prendre un bâton pour un serpent qu'un serpent pour un bâton.

Ceux qui sont enclins à ce dernier — l'erreur de type II de ne pas reconnaître le danger mortel — sont rapidement éliminés du pool génétique.

Le résultat darwinien est que nous descendons tous de personnes qui étaient rapides à faire l'erreur de Type I (occasionnellement salvatrice) en tirant des conclusions faussement positives.

Michael Shermer appelle cela “patternicity” : la tendance humaine à trouver des motifs significatifs dans le bruit insignifiant.

« Nos cerveaux sont des moteurs de croyance », explique-t-il — « des machines évoluées de reconnaissance de motifs qui relient les points et créent du sens à partir des motifs que nous pensons percevoir dans la nature. »

Les traders et les investisseurs sont les champions du monde de la patternicité.

Confrontés au bruit cacophonique des marchés financiers, nous essayons d'imposer de l'ordre au chaos en traçant des lignes sur des graphiques et en cherchant des motifs rassurants et familiers.

Lorsque nous percevons un motif “tasse et anse” dans l'historique des prix d'une action, par exemple, nous utilisons la même partie de notre cerveau qui perçoit la forme d'un lapin dans un nuage.

Mais la figure en tasse et anse est formée en traçant les prix sur le temps, ce qui semble plus quantitativement scientifique qu'un motif vaporeux dans le ciel.

James Gleick fait référence à cela comme “périodicité.”

« Pourquoi les investisseurs insistent-ils sur l'existence de cycles dans les prix de l'or et de l'argent ? » demande-t-il dans Chaos. « Parce que la périodicité est le comportement ordonné le plus compliqué qu'ils puissent imaginer. »

Les investisseurs, étant les descendants des penseurs de type I, imposent des cycles réguliers et répétés sur des données de prix chaotiques parce que c'est la complexité maximale que nos cerveaux avides de motifs peuvent traiter.

“Lorsqu'ils voient un motif compliqué de prix,” ajoute Gleick, “ils recherchent une certaine périodicité enveloppée dans un peu de bruit aléatoire.”

Les investisseurs et les traders peuvent être particulièrement enclins à cette faiblesse évolutive car même les meilleurs d'entre eux ont un taux de réussite proche de 50 %.

Cela rend leur performance suffisamment proche du hasard — et le hasard a tendance à engendrer la superstition.

Shermer, par exemple, note que les joueurs de baseball sont beaucoup plus superstitieux au sujet de leur frappe que de leur défense, car le taux de réussite plus faible en frappe donne l'impression que cela est plus aléatoire.

Les traders ne font rien d'aussi manifestement superstitieux que de revêtir une chemise porte-bonheur comme ils le feraient lorsqu'ils s'asseyent pour regarder leur équipe favorite jouer au football ou au baseball.

Mais c'est parce que tracer des lignes sur des graphiques et choisir des motifs dans le bruit nous fait penser que nous avons plus d'agence pour gagner ou perdre de l'argent que nous n'en avons réellement.

Pire que la superstition, c'est la superstition déguisée en science — pas seulement voir des motifs dans les étoiles, mais croire que ces motifs ont un sens.

La “science” de l'analyse technique n'est vraiment que de l'astrologie pour les traders.

Shermer appelle cela “agenticité”: la tendance à infuser des motifs de sens, d'intention ou d'agence — ou la croyance que des fantômes, des démons, des extraterrestres et des conspirateurs gouvernementaux hantent notre monde et contrôlent nos vies.

Les traders du marché boursier, par exemple, croient couramment que c'est la Réserve fédérale qui contrôle les prix à la hausse ( et parfois un cabale de fonds spéculatifs qui contrôlent les thèmes à la baisse ).

Mais parmi tous les traders, les traders de crypto-monnaies sont les meilleurs des meilleurs en matière de patternicité et d'agenticité — parce que sur quoi d'autre peut-on se baser ?

Avec peu ou pas de valeur intrinsèque pour fonder leurs décisions, les traders de crypto-monnaies sont contraints d'imposer des motifs imaginaires sur du bruit de prix pur juste pour avoir une raison d'agir.

Le motif imaginaire original était le cycle de quatre ans — l'idée que le bitcoin ( et donc l'ensemble de la crypto ) devraient connaître une hausse pendant environ 18 mois après chacune de ses réductions de moitié tous les quatre ans.

Cependant, cette périodicité perçue est en train de se décomposer, avec le bitcoin tombant en dessous de 90 000 $ alors que le schéma indique qu'il devrait atteindre de nouveaux sommets au-dessus de 150 000 $.

Cette idée était particulièrement non scientifique, car elle est basée sur une taille d'échantillon de seulement trois halving précédents.

Cependant, il y a probablement certains modèles négociables dans la finance — sinon, les traders quantitatifs prominents ne seraient pas milliardaires.

Le succès persistant des traders quantitatifs à trouver des motifs de prix négociables suggère que les marchés ne sont pas parfaitement aléatoires.

Certains pourraient même soutenir que la patternicité est en elle-même un motif dans le bruit du comportement humain.

Dans les marchés financiers en particulier, il se peut que le comportement humain crée les motifs que les humains recherchent toujours.

Mais même ainsi, la chose à savoir sur les marchés est la suivante : Tout schéma de prix visible à l'œil nu cessera bientôt d'être un schéma.

Dans la crypto, le cycle de quatre ans a duré plus longtemps que la plupart avant d'être exposé comme une erreur de Type I d'un appariement de motifs trop zélé — ce qui en a fait un modèle de trading rentable pendant un certain temps.

Mais avec le bitcoin à 89 000 $, il est temps de commencer à chercher le suivant.