Les dernières données sur l'emploi aux États-Unis ont été corrigées, et les chiffres sont plutôt frappants - le récit sur la "force de l'emploi" qui a tant captivé le marché semble maintenant avoir beaucoup de nuances.

Le nombre d'emplois non agricoles de août a été révisé à -4 000, et le taux de chômage a augmenté de 0,3 point par rapport à l'année précédente. Cela signifie que les données clés qui ont soutenu les attentes d'un "atterrissage en douceur de l'économie" au cours des derniers mois pourraient avoir induit le marché en erreur.

Mais ce n'est peut-être pas une mauvaise nouvelle pour le marché des cryptomonnaies.

**La logique du marché derrière la correction des données**

Marché de l'emploi faible → Pression accrue sur le changement de politique de la Réserve fédérale → Attentes de baisse des taux d'intérêt en hausse → Taux d'intérêt réels en baisse → Amélioration de l'environnement de liquidité.

Cette chaîne de transmission n'est pas compliquée. Historiquement, chaque fois que la Réserve fédérale passe d'une politique restrictive à une politique accommodante, les actifs à haute beta (comme le BTC et l'ETH) réagissent souvent en premier. Ce n'est pas à cause de percées technologiques, mais parce que les fonds n'ont nulle part où aller.

Lorsque le rendement de l'économie réelle continue de baisser, la liquidité affluera naturellement vers des marchés à forte volatilité et à forte liquidité. Le marché des cryptomonnaies correspond parfaitement à ces deux caractéristiques.

**Opportunité ou piège ?**

Certaines personnes diront : l'économie est mauvaise, comment les prix des devises pourraient-ils augmenter ?

C'est une pensée linéaire typique. La tarification des actifs cryptographiques ne dépend jamais de la bonne ou mauvaise santé de l'économie, mais de la liquidité et de l'appétit pour le risque. Au pire de la pandémie en 2020, le Bitcoin est passé de 3 800 dollars à 69 000 dollars, grâce à un QE illimité.

Bien sûr, cela ne signifie pas qu'il faille parier sans réfléchir maintenant. Une attente de baisse des taux d'intérêt ≠ une baisse des taux d'intérêt effective, la transmission de la politique peut parfois être retardée, et le sentiment du marché peut également être variable. Mais au moins, d'un point de vue macroéconomique, la tendance est effectivement en train de changer.

**Anticiper ou observer et attendre ?**

Si vous croyez à la logique de la liquidité, ce que vous devez faire maintenant n'est pas de paniquer, mais de sélectionner des actifs, de contrôler vos positions et d'attendre le bon moment pour entrer sur le marché. Le marché récompense toujours les participants qui réfléchissent à l'avance et contrôlent les risques.

Cela dit, cette révision des données sur l'emploi est-elle un signe avant-coureur de récession économique ou un bonus de liquidité pour le marché des crypto-monnaies ?

Que penses-tu ?