Le gouverneur de la Banque du Japon a récemment souligné quelque chose qui mérite d'être pris en compte : comment les fluctuations des devises pourraient avoir des répercussions sur les indicateurs d'inflation de base et façonner les attentes du marché. C'est vraiment un moment intéressant. Avec la politique monétaire mondiale encore en mutation et les marchés des devises montrant de la volatilité, les banques centrales deviennent de plus en plus prudentes quant aux impacts des FX sur leurs mandats de stabilité des prix domestiques.

Qu'est-ce qui rend cela particulièrement pertinent ? Eh bien, l'économie japonaise a toujours été sensible aux mouvements du yen : un yen plus fort réduit la compétitivité des exportations, tandis qu'un yen plus faible peut importer de l'inflation par le biais de coûts de matières premières plus élevés. La banque centrale semble signaler qu'elle surveille de près ces canaux de transmission, en particulier la manière dont les fluctuations monétaires alimentent les attentes inflationnistes parmi les entreprises et les consommateurs.

Pour quiconque suit les tendances macroéconomiques, ce type d'orientation prospective est important. Il laisse entrevoir de potentielles ajustements de politique à l'avenir si la volatilité des FX commence à perturber leurs objectifs d'inflation. L'interaction entre les marchés des devises et les dynamiques d'inflation reste une variable critique, et il semble que les décideurs japonais ne prennent aucun risque en laissant les choses s'écarter du bon chemin.