Un officiel de la Banque du Japon vient de faire un commentaire intéressant : l'inflation sous-jacente du Japon approche doucement de cet objectif magique de 2 %. Mais voici le hic : ils ne nous donnent pas un chiffre précis.

Le discours typique des banques centrales, n'est-ce pas ? "Approchant lentement" pourrait signifier n'importe quoi. Parlons-nous de 1,8 % ? 1,5 % ? L'incertitude est probablement intentionnelle. La BOJ poursuit cette illusion d'inflation depuis des années, donc tout signe de progrès est important.

Ce qui est fou, c'est qu'ils restent prudents après des décennies de combats contre la déflation. La plupart des autres banques centrales cherchent à refroidir la situation, tandis que le Japon essaie encore de la réchauffer. Des problèmes différents, des mondes différents.

Pour tous ceux qui suivent les tendances macroéconomiques, cela a son importance. Lorsqu'une grande banque centrale change de position — même progressivement — cela se répercute sur les actifs risqués. Surveillez le yen, car si la BOJ finit par se tourner vers un resserrement, c'est là que ça devient piquant.