#美股2026展望 Un partenaire d'une grande banque d'investissement, John Flurede, a récemment fait une observation intéressante : la vague de "montagnes russes" des actions américaines jeudi dernier est essentiellement le résultat d'une frénésie de couverture des traders.

À l'ouverture, l'ambiance était plutôt euphorique. Le S&P 500 a immédiatement augmenté de 1,9 % au cours de la première heure, mais avant même 13h, il a viré à la baisse, avec une amplitude journalière atteignant un sommet depuis avril. Plus impressionnant encore, du pic à la clôture, le marché a évaporé plus de 2 000 milliards de dollars. L'indice de peur VIX a directement bondi au-dessus de 26, et la moyenne mobile à 100 jours a été brièvement enfoncée pour la première fois en plusieurs mois.

Le moment où cela s'est produit est très subtil — juste au moment où un géant des puces AI publiait des résultats financiers explosifs. Logiquement, cela aurait dû être positif, mais le marché est devenu encore plus paniqué. Certains pensent que les données non agricoles de septembre, mitigées, soulèvent des doutes sur l'espace de baisse supplémentaire de la Fed ; d'autres estiment que les valorisations sont déjà trop élevées et qu'il faut partir ; enfin, les techniciens pensent qu'il s'agit de fonds à court terme qui entraînent une spirale de ventes.

Dans son rapport, Flurede a utilisé le terme — "Marché marqué par des cicatrices". Il a observé que tout le monde se couvre frénétiquement contre des "transactions encombrées", adoptant totalement un mode de survie. Les positions vendeuses dans les ETF, les paniers personnalisés et les contrats à terme ont explosé. Pire encore, la liquidité se détériore : la profondeur du carnet d'ordres du S&P 500 est tombée sous 5 millions de dollars, alors qu'elle est généralement de 11,5 millions. Quand la liquidité diminue, la volatilité s'amplifie naturellement.

Mais il a aussi rappelé des données historiques pour rassurer : depuis 1957, ce type de "montée en flèche à l'ouverture, clôture en vert" ne s'est produit que huit fois. La bonne nouvelle, c'est qu'à chaque fois, le marché a bien performé par la suite — en moyenne, il a gagné plus de 2,3 % le lendemain et la semaine suivante, et environ 4,7 % un mois plus tard.

Il conclut enfin : ce type de retournement extrême oblige les investisseurs à réévaluer leur exposition au risque. Pour le marché des cryptomonnaies, la propagation de cette panique doit aussi être surveillée de près. $BTC $ETH $SOL