Le marché est peut-être vraiment en train de changer de cap. Cette fois, il ne s’agit pas d’un accès de panique, mais des données qui parlent — plusieurs signaux provenant de différents indicateurs pointent tous dans la même direction : le bull run est peut-être déjà terminé.

Commençons par l’aspect temporel. Lors des trois derniers cycles, les véritables sommets ont toujours eu lieu entre le 16e et le 18e mois après le halving. Coïncidence ? Peu probable. Cette fois-ci, 19 mois se sont déjà écoulés depuis le dernier halving, ce qui correspond parfaitement aux schémas historiques. Si l’on ne considère que le cycle temporel, nous sommes déjà dans une zone dangereuse.

Parlons ensuite de l’évolution des prix. La semaine dernière, le Bitcoin est passé de 96 000 dollars à 80 600 dollars, soit une chute hebdomadaire de plus de 17 %. Cette correction rappelle la chute de 21 % sur une semaine en 2017, ou encore le krach de 25 % en 2021. À chaque sommet de marché, une correction violente de ce type survient — la structure de la tendance haussière est brisée et la tendance s’inverse. L’histoire ne se répète jamais exactement à l’identique, mais elle rime souvent.

Les mouvements des institutionnels sont encore plus préoccupants. Les ETF Bitcoin spot ont enregistré entre 5 et 7 jours consécutifs de sorties nettes, avec des montants croissants chaque jour. Vous vous souvenez ? Au sommet de 2021, le scénario était le même : les capitaux se retiraient discrètement, puis le marché s’effondrait soudainement. Quand le moteur du bull run cesse de vrombir, voire commence à reculer, les règles du jeu changent.

Enfin, regardons la dominance du BTC. Ce chiffre approche déjà les 60 % et continue de grimper. Beaucoup pensent que c’est un signe de force du Bitcoin, mais c’est en réalité tout le contraire — c’est un comportement typique de fuite vers la sécurité en début de bear market. Lors du bear market de 2018, la dominance est passée de 38 % à 60 %, les altcoins étant massivement délaissés ; même scénario en 2022. Quand les capitaux se réfugient massivement dans le BTC, c’est que le marché se prépare à l’hiver.

Les données ne mentent pas. Quand le cycle, le prix, les flux de capitaux et la structure du marché clignotent tous au rouge, il est peut-être temps de réfléchir sérieusement à la suite.