Pourquoi Compound Finance domine toujours le prêt DeFi en 2025

L'emprunt et le prêt ne sont pas des concepts nouveaux - ils existent depuis des millénaires. Mais la blockchain ? Cela a tout changé. Plus de tiers, plus de Gatekeeping. Compound Finance est l'un des protocoles qui a prouvé que cela pouvait réellement fonctionner.

La configuration : Comment fonctionne réellement Compound

Pensez à Compound comme à un marché monétaire peer-to-peer en pilotage automatique. Les utilisateurs déposent des crypto-monnaies dans des pools de liquidité de contrats intelligents. Les emprunteurs utilisent ces pools. Les taux d'intérêt ? Gérés par des algorithmes qui surveillent l'offre et la demande en temps réel. Plus la demande pour emprunter un jeton est élevée, plus le taux augmente — des mécaniques simples, mais puissantes.

Voici le flux :

• Les prêteurs déposent des cryptos → obtiennent des cTokens (basically preuve de dépôt)
• Emprunteurs verrouillent le collatéral → empruntent contre cela
• Les contrats intelligents gèrent tout—pas de paperasse, pas d'approbations

Le protocole a été lancé en 2018 par Robert Leshner et Geoffrey Hayes (ex-Postmates execs). Puis en 2020, Compound Labs a transféré la gouvernance à la communauté via des jetons COMP. C'est à ce moment-là que les choses sont devenues intéressantes.

Le Jeu de l'Argent : Prêts et Rendements

Les prêteurs gagnent des intérêts payés en cTokens toutes les 15 secondes. Ni quotidiennement, ni hebdomadairement—toutes les 15 secondes. Les taux fluctuent en fonction de l'utilisation : si un jeton est fortement emprunté, les fournisseurs sont mieux rémunérés. Les taux peuvent atteindre jusqu'à 15 % APY en fonction de l'actif.

Puis il y a l'agriculture de rendement. En juin 2020, Compound a commencé à récompenser les utilisateurs avec des tokens COMP juste pour avoir utilisé la plateforme. Grâce à des outils comme InstaDapp, les utilisateurs pouvaient empiler jusqu'à 40x de multiplicateurs sur les gains COMP. Cela a littéralement déclenché la folie de l'agriculture de rendement dans tout le DeFi.

La répartition des intérêts :

• Plus de liquidité dans un pool = taux plus bas
• Une demande plus élevée d'emprunt = des taux plus élevés
• Les utilisateurs paient des frais de réseau/miner uniquement sur les transactions (mint, borrow, liquidate, repay, redeem)
• Pas de frais de dépôt/retrait

Économie du Token COMP : Qui obtient quoi

L'approvisionnement en COMP est limité à 10 millions de tokens. Voici la répartition :

• Actionnaires : 2,4M
• Fondateurs/équipe : 2,2M
• Fonds de développement : 372K
• Récompenses des utilisateurs : 4,2M
• Trésorerie communautaire : 775K

Plus de 80 % de COMP est déjà en circulation. Les détenteurs de COMP dirigent littéralement le protocole maintenant - ils votent sur les mises à niveau, proposent des changements et établissent des politiques. Chaque proposition dispose de 3 jours pour voter, puis se verrouille pendant 2 jours avant la mise en œuvre (fonction de sécurité).

Les véritables avantages

✓ Faible friction : Pas de montant minimum de dépôt requis. Quiconque ayant accès à Internet + un portefeuille web3 peut rejoindre.

✓ Empilement des intérêts composés : Laissez vos récompenses cToken se réinvestir. Gains passifs sur gains passifs.

✓ Historique de sécurité : Plusieurs audits, assurance disponible via Nexus Mutual et Opyn. C'est l'un des protocoles OG qui a prouvé que le modèle fonctionne.

✓ Pas de glissement, pas de frais de transaction : Directement de pair à pool, pas de pair à pair.

✓ Actifs pris en charge : 20+ cryptomonnaies y compris ETH, USDC, DAI, et d'autres.

Où cela fait défaut

✗ Liste d'actifs plus petite : Comparé à Aave ou Maker, Compound prend en charge moins de jetons.

✗ Courbe d'apprentissage abrupte : L'interface utilisateur n'est pas vraiment conviviale pour les débutants. Les nouveaux utilisateurs la trouvent souvent déroutante.

✗ Limité par rapport aux concurrents : Certains protocoles DeFi offrent désormais plus de fonctionnalités et de personnalisation.

Le Verdict

Compound a fait quelque chose de radical en 2018 : des prêts automatisés sans banque. Sept ans plus tard, c'est toujours l'un des endroits les plus sûrs et les plus fiables pour gagner des rendements sur des crypto-monnaies inactives. Le modèle de sur-collatéralisation signifie que le protocole absorbe les pertes avant que les utilisateurs ne le fassent, et non l'inverse.

Si vous détenez des cryptomonnaies et que vous souhaitez des rendements passifs sans y toucher ? Compound reste un choix solide. Que vous empiliez des intérêts, que vous cultiviez du COMP ou que vous exploriez simplement la DeFi, les mécanismes sont éprouvés.

Le truc amusant avec les protocoles : les plus ennuyeux ont tendance à durer le plus longtemps.