Que dire de la façon dont la voie du prêt DeFi s'est développée ? Beaucoup de gens pensent que toutes les stratégies ont été épuisées. Mais un projet, contre toute attente, a décidé de dire aux grands noms de l'industrie : "Attendez, je pense qu'il y a encore moyen d'optimiser." – Ce projet, c'est Morpho.

Oui, c'est aussi sauvage. Un débutant ose défier la position des joueurs expérimentés, et en effet, il a réussi à se faire un nom, récemment la popularité a vraiment explosé.

# Que joue-t-il vraiment ?

Morpho est essentiellement un protocole de prêt décentralisé, fonctionnant sur Ethereum et d'autres chaînes compatibles EVM. Ça ne semble pas très spécial ? La clé réside dans le fait que son fonctionnement est complètement différent du modèle traditionnel de pools de liquidités : il s'agit d'appariement peer-to-peer.

Qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie que ceux qui empruntent de l'argent et ceux qui prêtent peuvent se connecter directement sans passer par un grand pool de transfert. C'est un peu comme organiser une rencontre rapide en chaîne pour les utilisateurs, avec une efficacité élevée et des coûts bas.

Mais ce qui est encore plus incroyable, c'est que :
- Si cela peut correspondre ? Ce serait génial, les taux d'intérêt des deux parties seraient meilleurs ;
- Que faire si ça ne correspond pas ? Pas de souci, les fonds peuvent continuer à être automatiquement transférés vers des protocoles de premier plan comme Aave et Compound pour générer des intérêts.

Voici la logique fondamentale de Morpho - **mode hybride**. Il combine l'efficacité du P2P avec la garantie des pools traditionnels, maximisant ainsi l'utilisation des fonds.

Avec une métaphore pas très élégante :
- Les autres font des prêts en utilisant des banques traditionnelles ;
- Morpho fait des prêts, c'est une combinaison de banque + intermédiaire + fonds de réserve.

# Pourquoi est-ce si populaire soudainement ?

Parce qu'il a précisément ciblé plusieurs points douloureux.

Tout d'abord, il y a l'**efficacité des fonds**. Dans les pools de prêt traditionnels, les fonds restent souvent inactifs, et leur utilisation n'est en réalité pas très élevée. Morpho a résolu une grande partie de ce problème grâce à un appariement intelligent.

Ensuite, il y a l'**avantage des taux d'intérêt**. Les emprunteurs peuvent obtenir des taux d'intérêt plus bas, tandis que les déposants peuvent bénéficier de rendements plus élevés - une situation gagnant-gagnant, qui n'aime pas ?

Ensuite, il y a la **flexibilité**. Ce n'est pas fait pour perturber le système, mais pour s'intégrer aux protocoles existants. Vous pouvez le comprendre comme une "couche d'optimisation" qui ne détruit pas l'écosystème existant, mais qui rend le système global plus fluide.

Enfin, il y a un avantage caché : **mécanisme non dépositaire**. Les actifs des utilisateurs restent toujours sous leur contrôle, il n'y a pas de risque de fuite de la plateforme. Dans l'environnement de marché actuel, c'est tout simplement un atout parmi les atouts.

# En fin de compte

La force de Morpho ne réside pas dans l'invention d'une nouvelle technologie, mais dans sa capacité à recombiner ce qui existe déjà et à trouver un équilibre plus astucieux.

Le pool de liquidités a sa stabilité, le P2P a sa rapidité. Il veut les deux, et il a vraiment réussi à les combiner.

Cette approche "je les veux tous", associée à une solide mise en œuvre technique, n'est pas surprenante qu'elle puisse percer parmi une multitude de projets bien établis. Quant à la distance qu'elle peut parcourir par la suite ? Cela dépendra de la façon dont le marché votera.

De toute façon, il a déjà réussi à attirer suffisamment d'attention.