Le $500M Hyperliquid Short : Cette Baleine joue-t-elle aux échecs 4D ou a-t-elle juste de la chance ?

Quelqu'un vient de transformer $192M en profits en un pari à découvert de $500M sur Hyperliquid. Et oui, ils le font avec un effet de levier de 10x. Décomposons ce qui se passe réellement ici.

Les chiffres ne mentent pas (Mais la baleine pourrait mentir )

Ce trader anonyme—probablement l'ancien PDG de BitForex, Garrett Jin, bien qu'il le nie—imprime de l'argent en vendant à découvert le marché. A commencé avec $163M en positions de vente à découvert, a vu cela tripler, et maintenant il maintient une position de $500M avec la liquidation de Bitcoin assise à 124,270 $.

En termes de timing ? Ils ont ouvert une grande position à découvert moins d'une heure avant l'annonce des tarifs de Trump. Coïncidence ou informations privilégiées ? La communauté crypto les appelle déjà la “baleine insider”, mais ce n'est que de la spéculation jusqu'à preuve du contraire.

Pourquoi ils sont baissiers (Et ils ne sont pas seuls)

Les vents contraires macroéconomiques sont réels : les tensions entre les États-Unis et la Chine persistent, les actions technologiques semblent surévaluées, le Bitcoin montre des signes de faiblesse sur les graphiques. Modèle de coin ascendant, divergence MACD, couverture par options de vente en augmentation - le cas technique pour un repli vers $74K est en fait solide.

Mais voici le truc : ils ne sont pas les seuls baleines pariant contre le marché. Hyperliquid montre $671M dans des positions courtes coordonnées sur ETH, DOGE, SOL, XRP et PEPE. La plateforme détient actuellement 5,02 milliards de dollars en positions totales, et 55,59 % d'entre elles sont des positions courtes.

Le problème de l'effet de levier

Le modèle commercial d'Hyperliquid est essentiellement “aller grand ou rentrer chez soi.” Un effet de levier de 10x sur les actifs crypto est une caractéristique, pas un défaut - mais cela signifie également que la plateforme est une machine à volatilité. Une cascade de liquidations et toute cette maison de cartes devient instable.

Qu'est-ce qui est réellement en jeu

Le parcours de cette baleine est légitime : elle a déjà détenu $11B en Bitcoin, ouvert $900M en shorts BTC/ETH avant un crash. Soit elle est vraiment brillante pour chronométrer les points d'inflexion du marché, soit elle a des informations que personne d'autre n'a.

La vraie question n'est pas de savoir s'ils gagnent de l'argent—ils en gagnent évidemment. C'est de savoir si des paris à effet de levier concentré comme celui-ci stabilisent ou déstabilisent le marché. Quand une baleine peut déplacer $500M en exposition notionnelle sur une seule plateforme, les mécanismes normaux du marché sortent un peu par la fenêtre.