La Réserve fédérale (FED) change de position en adoptant une attitude PI : les attentes de baisse des taux d'intérêt fluctuent, ajustement du rythme de la politique à court terme.

- Changement de cap politique : Au cours des dernières semaines, l'attitude de La Réserve fédérale (FED) a clairement été plus hawkish, rompent ainsi les attentes unanimes du marché d'une baisse des taux en décembre. Lors de la réunion du FOMC fin octobre, le président Powell a clairement déclaré que la baisse des taux en décembre "n'est pas gravée dans le marbre", devenant ainsi un tournant clé dans les attentes politiques, et la confiance du marché dans une baisse des taux a rapidement chuté.
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- Volatilité extrême des probabilités de baisse des taux : Selon les données de CME FedWatch, les attentes du marché concernant une baisse des taux en décembre sont passées de plus de 95 % à 33 % en un instant, avant de rebondir rapidement, atteignant plus de 70 % hier, actuellement rapportées à 67,3 %, les prévisions exacerbant la volatilité du marché.
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- La confiance dans l'assouplissement à long terme n'a pas changé : bien que la position politique de décembre soit plutôt hawkish, le marché reste convaincu que La Réserve fédérale (FED) est en "cycle d'assouplissement" : les attentes actuelles du marché pour le "taux terminal" de ce cycle d'assouplissement (le niveau de taux auquel il finira par descendre) sont d'environ 3 %, tandis que le taux des fonds fédéraux est de 4 %, ce qui signifie qu'il y a encore environ quatre réductions de 25 points de base possibles à l'avenir, seul le rythme des politiques à court terme ayant subi des ajustements.
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