Bitwise CIO : Évaluer la société DAT en utilisant mNAV n'est pas correct, des divergences de tendance apparaîtront à l'avenir.

Le 24 novembre, Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, a déclaré qu'évaluer la société DAT par mNAV n'était pas correct, car cette méthode d'évaluation ne tenait pas compte du cycle de vie des sociétés cotées. « Supposons que vous ayez un DAT Bitcoin, qui annonce qu'il fermera cet après-midi et distribuera le Bitcoin aux investisseurs. Son prix de transaction sera exactement égal à la valeur de son Bitcoin (mNAV de 1.0). » L'analyse de Matt Hougan a révélé que le prix de transaction du DAT se négocie avec une décote pour trois raisons principales : manque de liquidité, frais élevés et grands risques. En revanche, il n'y a qu'une seule raison pour laquelle le DAT peut se négocier à prime (limité aux États-Unis) : cela augmente-t-il la valeur des Cryptoactifs par action. La plupart des raisons pour lesquelles le DAT se négocie à la décote sont déterminées, tandis que la plupart des raisons pour lesquelles il peut se négocier à prime sont incertaines. Ainsi, la plupart des DAT se négocieront à la décote, seules quelques sociétés d'exception se négocieront à prime. Au cours des six derniers mois, les fluctuations de prix du DAT ont été essentiellement cohérentes. À l'avenir, leurs différences de prix seront encore plus marquées. Quelques DAT performants auront un prix à prime ; tandis que de nombreux DAT sous-performants auront un prix à la décote.