. #Délicieux mais difficile à digérer le secteur des stablecoins😓

Vous vous souvenez de la société de stablecoin Circle qui a été très demandée lors de son lancement cette année ?

Son prix des actions a maintenant disparu de 70 % par rapport à son sommet.

Beaucoup de gens pensent que c'est une "évaluation excessive" ou que "les résultats financiers ne sont pas à la hauteur des attentes", mais cela n'explique en réalité pas le problème central.

Le modèle commercial de Circle repose essentiellement sur la perception d'intérêts.

Pour chaque émission de 1 jeton USDC, 1 dollar équivalent en espèces ou en obligations d'État à court terme est détenu en réserve, la grande majorité des revenus de l'entreprise proviennent des intérêts de ces actifs de réserve.

Mais dans le domaine des stablecoins, Circle fait face à un super concurrent : Tether (USDT). Tether a occupé le marché mondial grâce à son avantage de premier arrivé, tandis que Circle a choisi de suivre la voie de la conformité + des services aux entreprises.

La question se pose :
L'essence actuelle des affaires de Circle reste le trading des taux d'intérêt.
Si les activités de stablecoin ne peuvent gagner de l'argent que par l'écart d'intérêt, quelle est la différence essentielle avec le modèle bancaire ?

Maintenant que la Réserve fédérale a entamé un cycle de baisse des taux d'intérêt, la diminution des taux affaiblira directement la rentabilité de Circle.
Si l'on considère simplement l'USDC comme un outil de transaction, le cours de l'action de Circle pourrait encore devoir continuer à baisser.

Circle veut se redresser, cela ne peut se faire qu'avec une seule chose :
Permettre à davantage d'entreprises mondiales d'utiliser l'USDC comme infrastructure pour les règlements transfrontaliers.

C'est seulement lorsque l'USDC deviendra l'outil sous-jacent du "réseau de paiement mondial de prochaine génération" que Circle aura suffisamment d'espace d'imagination à long terme.

Maintenant, Circle est comme une entreprise d'infrastructure des débuts de l'Internet :
Si se contenter d'être le "meilleur stablecoin", alors il ne sera jamais qu'une entreprise financière qui profite des écarts de taux.
Mais si elle parvient à construire la prochaine génération de couche de règlement global, son histoire ne fait que commencer.