Les déclarations de Fed Williams ont suffi à plonger les marchés dans un état d'enthousiasme complet et à faire grimper les chances de baisse des taux à 80 %, mais cela ne change pas les fondamentaux. Powell est piégé par des données désordonnées en raison de la fermeture et les marchés agissent comme si une baisse était déjà acquise. Il a deux choix : baisser en décembre et suivre avec des discours accommodants, ce qui garde les marchés calmes mais érode la crédibilité de la Fed, ou maintenir le cap et attendre des données plus claires en janvier, ce qui fait paniquer les marchés, risque une effondrement total et le fait passer pour un peu fou aux yeux de l'administration Trump. Quoi qu'il en soit, c'est une situation perdant-perdant : protéger la crédibilité et foutre les marchés en l'air, ou protéger les marchés et sacrifier la confiance. Profitez du rebond temporaire tant qu'il dure.