Le BTC est pris dans un cycle baissier, mais voici le rebondissement : même à ces niveaux en baisse, il se négocie à près de 40 % au-dessus de ce que les fondamentaux suggèrent qu'il devrait valoir.

Pensez-y une seconde. Nous sommes déjà profondément dans le territoire rouge, le sentiment est écrasé, et l'actif est toujours surchauffé selon des métriques traditionnelles. Ça vous fait vous demander à quoi ressemblerait un véritable événement de capitulation si jamais nous atteignions la juste valeur.

Je ne dis pas cela pour répandre de la peur, juste pour appeler les choses comme les chiffres le montrent. Le décalage entre l'action des prix et la valeur sous-jacente reste énorme, ce qui, historiquement, ne se termine pas bien tant que l'écart n'est pas comblé — soit par le temps, des baisses supplémentaires, ou un changement fondamental explosif que personne ne voit venir.