Grayscale dépose des dossiers pour convertir le Zcash Trust en un ETF Spot ZEC après un important rallye de 2025

Source : ETHNews Titre original : Grayscale dépose pour convertir le Zcash Trust en un ETF ZEC au comptant après un important rallye en 2025 Lien original : Le 26 novembre 2025, Grayscale a officiellement soumis une déclaration d'enregistrement à la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) pour convertir son Grayscale Zcash Trust, qui existe depuis longtemps, en un fonds négocié en bourse Zcash au comptant (ZEC).

Cela marque la dernière étape de la stratégie plus large de Grayscale visant à transformer ses produits de confiance hérités en ETF entièrement réglementés, faisant écho aux récentes conversions de la société impliquant XRP et Dogecoin. Le dépôt arrive à un moment crucial, alors que Zcash a connu l'une de ses meilleures performances annuelles de mémoire récente, stimulée par un intérêt institutionnel renouvelé et une clarté réglementaire améliorée.

Le soutien institutionnel renforce l'élan du ZEC

Le rallye de 2025 a été amplifié par une adoption institutionnelle significative. Des investisseurs majeurs tels que Cypherpunk Technologies, Winklevoss Capital et Reliance Global Group ont accumulé des positions dans ZEC tout au long de l'année, donnant à l'actif une légitimité dans un marché qui a historiquement lutté avec l'incertitude réglementaire. Leur participation a contribué à faire passer Zcash d'un actif de confidentialité de niche à une opération institutionnelle à forte conviction.

Un moteur clé derrière l'afflux d'intérêt est l'architecture à double transaction de Zcash. Le réseau prend en charge à la fois les transferts transparents et protégés, offrant une confidentialité optionnelle plutôt qu'une anonymat imposé.

Cette distinction s'aligne avec les cadres réglementaires émergents et est devenue particulièrement importante suite à l'introduction de la loi Clarity aux États-Unis en 2025. La loi a reconnu formellement le modèle de transparence optionnelle de Zcash, créant une séparation entre ZEC et les mélangeurs de confidentialité interdits qui ne fournissent pas d'auditabilité. Pour les institutions, cette ligne réglementaire a fait toute la différence.

Les conditions réglementaires rendent un ETF plus plausible, mais pas garanti

La position de la SEC envers les cryptomonnaies axées sur la confidentialité a historiquement été restrictive, rendant toute demande d'ETF intrinsèquement difficile. Cependant, le design unique de Zcash et le consensus croissant autour de sa compatibilité réglementaire ont amélioré ses chances. Le moment du dépôt de Grayscale reflète cet environnement en évolution.

La demande croissante pour des technologies améliorant la confidentialité, combinée à la forte performance du marché de ZEC, a créé une opportunité stratégique pour une proposition d'ETF au comptant. Néanmoins, l'approbation reste incertaine, car les agences fédérales continuent d'examiner les actifs qui impliquent des couches de confidentialité. Les mois à venir mettront à l'épreuve si l'appétit institutionnel et l'amélioration des cadres de conformité suffisent à surmonter l'hésitation réglementaire de longue date.