Récemment, une rumeur a fait beaucoup de bruit dans le milieu - la Banque centrale japonaise pourrait profiter du fait que personne ne surveille le marché pendant les vacances de Thanksgiving pour effectuer une opération d'intervention soudaine sur le yen. Si cela se produit, le Bitcoin risque fort d'en souffrir.

En parlant des manigances de la Banque centrale japonaise, il est impossible de ne pas mentionner ce cauchemar du 5 août dernier. À ce moment-là, ils ont soudainement augmenté les taux d'intérêt, faisant chuter le BTC de près de 15 %. Bien que la puissance de cette intervention sur le taux de change ne soit peut-être pas aussi forte, personne n'ose prendre cela à la légère.

Où se trouve la racine du problème ? Il faut parler de ces dernières années où les fonds spéculatifs ont joué à fond le "carry trade en yen". Le principe est simple : emprunter des yens à un coût proche de zéro avec un taux d'intérêt de ( seulement de 0%-0,5%), puis échanger en dollars pour investir dans des actifs à haut risque – que ce soit des géants de la technologie du marché américain ou du Bitcoin, peu importe comment stimuler, c'est la règle.

Mais maintenant, le problème est là. Supposons que la Banque centrale du Japon intervienne vraiment et pousse le yen de 157 à 150, voire plus haut, que se passerait-il ?

Tout d'abord, le coût d'emprunt du yen a immédiatement grimpé en flèche, et l'espace d'arbitrage qui était auparavant facile à exploiter a disparu en un instant. Pire encore, ces comptes de fonds recevront des appels d'urgence de la part des courtiers - soit un appel de marge, soit une liquidation forcée.

Pour rembourser rapidement la dette en yens, ils n'ont d'autre choix que de faire une chose : vendre tout ce qu'ils voient. Que ce soit des actions technologiques ou des cryptomonnaies, tout doit être vendu pour obtenir des yens pour sauver la situation. Une telle pression de vente panique, une fois qu'elle se forme, dans une période de vacances où la liquidité du marché est déjà faible, pourrait entraîner des chutes sans même trouver un niveau de support décent.