Après 2022, les chiffres des pertes non réalisées qui s'accumulent sur les livres des grandes banques américaines sont effectivement effrayants. Quelle en est la racine ? La vague de hausses de taux d'intérêt agressives de La Réserve fédérale (FED).

Les obligations sont un peu comme une balançoire : lorsque les taux d'intérêt augmentent, le prix du marché des anciennes obligations chute naturellement. Les titres que les banques détiennent voient leur valeur comptable dépasser instantanément leur prix de marché, ce qui crée une situation embarrassante de « richesse sur papier se transformant en trou sur papier ».

Cependant, pour être honnête, cette affaire n'est pas aussi terrible que le pense le monde extérieur. Ces pertes sont essentiellement des pertes latentes, pas de mauvaises créances réelles. Vous voyez, La Réserve fédérale (FED) a aussi des déficits similaires dans son bilan, et elle continue à faire ce qu'elle doit faire. Tant qu'il n'y a pas d'urgence à liquider ces obligations, à l'échéance, le bilan et la réalité seront à nouveau en accord.