Une figure senior de la Banque d'Angleterre vient de Goutte quelque chose qui mérite d'être pris en compte. Greene exprime des préoccupations selon lesquelles les dynamiques traditionnelles autour des salaires et des prix pourraient évoluer de manière que nous n'avons pas encore observée.

Ce n'est pas simplement une inquiétude académique. Lorsque les banquiers centraux commencent à s'inquiéter des changements structurels dans la façon dont les entreprises fixent les prix et dont les travailleurs négocient les salaires, cela signale une potentielle rigidité de l'inflation que des hausses de taux seules pourraient ne pas résoudre rapidement.

Pour ceux qui suivent les actifs risqués, cela a de l'importance. Si les attentes d'inflation deviennent plus ancrées par le biais de mécanismes de salaire-prix modifiés, cela pourrait signifier que la politique monétaire reste plus stricte plus longtemps que ce que les marchés ne le prévoient actuellement. Cet environnement exerce généralement une pression sur la liquidité dans tous les secteurs spéculatifs.

La partie intéressante ? Nous observons potentiellement une évolution en temps réel des comportements économiques que les manuels analyseront pendant des décennies. Que cela reflète des perturbations liées à la pandémie, des changements démographiques ou quelque chose d'autre reste flou. Mais lorsque les décideurs admettent ouvertement l'incertitude concernant les relations économiques fondamentales, cette incertitude tend à se propager à travers les marchés de manière imprévisible.