Vous vous souvenez de ces nuits passées à dévorer des livres blancs ? À l'époque, nous étions convaincus que nous parions sur la prochaine ère.

Et alors ? L'époque est effectivement arrivée, mais le code de la richesse est fermement tenu par ces institutions qui ont des coûts de 5 % pour le tour de semence. Ils encaissent et vont se détendre au bord de la mer, tandis que nous prenons la relève avec une valorisation entièrement diluée de 50 fois, tout en suivant une coûteuse leçon de pratique sociale.

Récemment, j'ai vu des gens crier "Rendre la foi à nouveau digne d'investissement", et j'ai été coincé pendant trois minutes — cette phrase m'a touché au point de ne pas savoir si je devais rire ou pleurer. Les petits investisseurs ont nourri les équipes de projet avec de l'argent réel, pour finalement découvrir qu'ils n'étaient que du carburant dans un jeu d'évaluation.

La première leçon que ce marché nous a apprise : ne croyez pas facilement ceux qui parlent de "consensus", surtout quand leurs coûts sont deux ordres de grandeur inférieurs aux vôtres.