Les probabilités de baisse des taux de la Fed atteignent 80 % : comment cela bouleverse les marchés des devises et des matières premières

La configuration : Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a juste fait des commentaires accommodants lundi, et le marché est devenu fou. Il plaide pour une réduction des taux en décembre, ce qui a instantanément fait passer les chances de 30 % à 80 %. Traduction ? La Réserve fédérale pourrait réellement réduire les taux le mois prochain.

Le dollar subit un coup L'indice du dollar a chuté de 0,03 % alors que les traders digèrent les rumeurs de baisse des taux. Moins de demande pour le USD lorsque les taux pourraient baisser — cela a du sens. De plus, un rallye sur les actions a retiré de la liquidité du dollar, exerçant davantage de pression.

L'euro monte sur les espoirs de paix en Ukraine L'EUR/USD a grimpé de 0,12 % alors que le dollar s'affaiblissait. La plus grande histoire ? Le secrétaire général de l'OTAN, Rutte, a signalé qu'un accord de paix pour l'Ukraine est proche, puisque l'armée russe est en mauvais état (perdant 20 000 soldats par mois, sans victoires sur le champ de bataille). Cela donne le feu vert à l'euro. Mais voici le hic : la confiance des entreprises IFO de novembre en Allemagne a chuté de manière inattendue à 88,1, alors que les attentes étaient de 88,5, ce qui a limité les gains de l'euro.

Le yen lutte malgré les mesures de relance USD/JPY a grimpé de 0,26 % alors que le yen a pris le mauvais côté. Le Japon vient d'approuver un plan de relance de 17,7 billions de yens ($112B), qui est en réalité plus gros que celui de l'année dernière—mais les marchés ne sont pas ravis. Le yen a brièvement récupéré lorsque les rendements des bons du Trésor ont baissé, bien que les marchés japonais étaient fermés pour un jour férié, donc les échanges étaient faibles.

L'or et l'argent brillent sur les paris de réduction de taux Les contrats à terme sur l'or (+0,36%) et les contrats à terme sur l'argent (+0,83%) ont tous deux rebondi lundi après avoir initialement chuté. La position accommodante de Waller est le catalyseur : les métaux précieux prospèrent lorsque les taux baissent. Ajoutez à cela l'incertitude géopolitique et les banques centrales qui thésaurisent de l'or (Les réserves de la PBOC de la Chine ont atteint 74,09 millions d'onces en octobre, marquant 12 mois consécutifs d'achats), et vous avez un solide soutien sous les prix. Les banques centrales mondiales ont acquis 220 MT d'or au T3, en hausse de 28 % par rapport au T2.

Le piège : La pression de liquidation prolongée depuis les sommets d'octobre pèse toujours sur les métaux. Les avoirs d'ETF en or et en argent ont refroidi après avoir atteint des sommets de 3 ans.

Conclusion : Les attentes de baisse des taux reconfigurent le paysage des devises et des matières premières. Surveillez la réunion du FOMC des 9 et 10 décembre - le marché anticipe déjà une probabilité de 80 %.