Bitcoin est passé de plus de 90 000 dollars à 85 000 dollars, beaucoup de gens pensent que c'est à cause de la répression politique. Réveillez-vous, ce genre de discours lors des réunions n'a plus d'impact, la véritable bombe se trouve de l'autre côté du Pacifique - la Banque centrale japonaise a discrètement déclenché une bombe nucléaire.

Leur rendement des obligations d'État à dix ans a grimpé à 1,1 %, un chiffre que l'on n'a pas vu depuis la crise financière de 2008. Cela ne semble pas très impressionnant ? Eh bien, vous devez d'abord comprendre une règle du jeu.

Au cours des dix dernières années, la Banque centrale du Japon a agi comme un prêteur à taux zéro, les institutions mondiales empruntant des yens, cette "monnaie à prix de chou", pour les échanger contre des dollars et investir partout - acheter des obligations américaines pour profiter des écarts de taux, spéculer sur les actions en suivant les tendances, et aussi, au passage, se procurer des actifs cryptographiques. Cette stratégie a un terme professionnel : le trading d'arbitrage en yens. Beaucoup de capitaux chauds dans le monde des cryptomonnaies sont ainsi entrés.

Maintenant, l'intrigue a tourné. L'inflation au Japon ne peut pas être contenue, la Banque centrale doit resserrer le robinet, et le marché parie encore sur une hausse des taux d'intérêt en décembre. Les coûts ont soudainement grimpé, l'espace d'arbitrage a été compressé, et le plus grave est que le yen pourrait s'apprécier — l'argent emprunté perdra en valeur lors du remboursement en raison du taux de change.

Les institutions sont en panique et commencent à vendre des actifs pour échanger contre des yens afin de rembourser leurs dettes. La liquidité de Bitcoin est la meilleure, il est donc naturellement devenu la première cible à être frappée. Certains comptent sur une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale pour sauver la situation ? Ne soyez pas naïfs, c'est tout au plus comme saupoudrer un peu de poudre de Yunnan sur une plaie, ici au Japon, c'est comme se faire saigner directement. Même si les taux d'intérêt baissent vraiment, l'espace d'arbitrage a déjà été comprimé de l'autre côté au Japon.

Il y a deux moments en décembre à surveiller de près : le 10, pour voir si la Réserve fédérale va baisser les taux d'intérêt, et le 19, pour voir si la Banque centrale du Japon va les augmenter. Maintenant, regardez de plus près le taux de change USD/JPY et l'évolution des rendements des obligations japonaises, ces deux variables macroéconomiques sont plus utiles que n'importe quel indicateur technique.

Le marché est encore dans un broyeur, ne vous précipitez pas pour acheter à bas prix. Évitez d'abord le vent, et attendez que cette vague de jeu macroéconomique donne des résultats avant d'agir.