Ethena a joué un coup vraiment audacieux : ils ont directement lancé leur propre marché de contrats perpétuels, HyENA, sur le HIP3 de Hyperliquid, et le plus important, c’est qu’ils peuvent récupérer 50% des frais de transaction.

Le calcul est intéressant. Hyperliquid génère actuellement environ 1 milliard de dollars de revenus annuels. Même si HyENA n’atteint que 20% de ce volume, cela représenterait un marché de 200 millions. Avec un partage 50/50, Ethena pourrait donc empocher 100 millions de dollars par an.

Pour mettre ce chiffre en perspective : l’an dernier, le revenu total d’Ethena n’était que de 430 millions. Si cette projection se réalise, ce seul déploiement pourrait augmenter leur chiffre d’affaires de 23%. Bien sûr, cela suppose qu’ils atteignent ce volume, ce qui n’est pas gagné d’avance vu la concurrence féroce sur le marché des contrats perpétuels.