Les derniers chiffres viennent de tomber : le PIB des États-Unis affiche une hausse de +3,8% en glissement annuel au T2 2025, avec une croissance de +1,6% pour le premier semestre. Ça semble solide, non ?

Mais voici le hic : environ 63% de cette expansion ? Purement due aux dépenses liées à l’IA.

Si l’on retire la frénésie autour de l’IA, il ne reste qu’une économie qui tourne à vide. Les chiffres en tête d’affiche masquent une réalité sous-jacente bien plus faible. Quand un seul secteur soutient les deux tiers de votre croissance, il ne s’agit pas d’une vigueur généralisée, mais d’un élan concentré qui pourrait disparaître si la dynamique autour de l’IA change.

Pour quiconque suit les tendances macroéconomiques ou se positionne sur les actifs risqués, cette asymétrie compte. La résilience que tout le monde célèbre pourrait bien être plus fragile que les données ne le laissent croire.