Larry Fink, PDG de BlackRock, compare la tokenisation d’actifs (RWA) à « l’Internet de 1996 ». Cette phrase peut être considérée comme le début de l’éveil du secteur financier traditionnel à l’ère de la cryptomonnaie.

Il veut dire que la finance cryptographique est une nouvelle infrastructure financière avec un potentiel énorme, mais encore à ses débuts, tout comme l’Internet de 1996, où la majorité des gens ne se rendaient pas compte qu’il allait profondément changer le paysage existant. En 1996, les gens lisaient encore des magazines/journaux/écoutaient la radio/regardaient la télévision, alors qu’aujourd’hui, peu de gens lisent encore des journaux ou des magazines, remplacés par l’actualité en ligne, les réseaux sociaux, le streaming en direct et la vidéo.
Regardons l’Internet de 1996 :
• La plupart des gens utilisaient encore le modem dial-up (56K), avec une vitesse de connexion très lente ;
• La vitesse était faible, les sites peu esthétiques, le contenu rare, et beaucoup pensaient que « naviguer sur Internet ne sert à rien » ;
• Amazon venait de fêter sa première année, eBay était tout juste lancé, et Google apparaissait deux ans plus tard ;
• Les professionnels et les geeks investissaient massivement, mais Wall Street et les entreprises traditionnelles se moquaient encore de “l’Internet comme d’un jouet” ;
• Les infrastructures (broadband, fibre optique, centres de données, navigateurs) n’étaient pas encore complètement prêtes ;
Pourtant, les visionnaires de l’époque ont déjà sonné l’alarme : « Cela finira par transformer tous les secteurs. »
Voyons maintenant l’état actuel de la « tokenisation d’actifs » :
• L’écosystème Ethereum et Layer 2, ainsi que Solana, ont déjà construit une infrastructure susceptible de supporter la tokenisation.
Il est désormais possible de tokeniser des actions, des obligations, des fonds, du private equity, des stablecoins, de l’or, de l’immobilier et autres actifs réels, et de les convertir en tokens cryptographiques sur la blockchain. Cependant, cela doit encore faire face à des défis liés à la TPS de la chaîne, aux coûts, à la confidentialité, à la sécurité, à la conformité, à la garde et à la réglementation, qui ne sont pas encore entièrement résolus. La situation actuelle est comparable à celle de 1996, mais l’évolution d’Ethereum et de ses infrastructures est légèrement plus avancée que celle de l’Internet à ses débuts.
• La taille du marché reste modeste, mais sa croissance commence à s’accélérer.
En 2025, la valeur totale des RWA ne dépassera que quelques centaines de milliards de dollars, alors que la valeur globale des actifs investissables dépasse 400 000 milliards de dollars. La part des RWA dans cette masse est inférieure à 1 %, ce qui reste faible ; cependant, avec l’arrivée des institutions au cours des deux dernières années, la croissance s’accélère.
• De nombreux acteurs traditionnels restent encore à observer ou à se moquer.
Certaines banques et institutions pensent encore que « la blockchain n’est qu’un moyen de spéculer » ou que « la tokenisation est peu sûre ».
C’est similaire à l’époque où l’on considérait Internet comme un jouet, ou à la moquerie de certains détaillants traditionnels qui trouvaient illogique qu’Amazon vende en ligne.
• Certains leaders du secteur ont déjà tout misé.
Même si certains banques et institutions restent sceptiques, des acteurs qui ont compris la tendance, comme BlackRock, sont déjà engagés. En 2024, BlackRock a lancé le fonds monétaire en dollars basé sur Ethereum, BUIDL, qui connaît une croissance constante ; Goldman Sachs, Fidelity, Société Générale et d’autres explorent la tokenisation d’obligations, de fonds, voire d’immobilier. N’est-ce pas comparable aux premières tentatives des startups Internet entre 1996 et 1998 ?
Outre les acteurs traditionnels, de nombreux acteurs cryptographiques et entrepreneurs deviendront les acteurs principaux à l’avenir, à l’image de AAVE, Uniswap, Hyperliquid, lighter, Polymarket, etc. Certains seront peut-être remplacés par de nouveaux entrants, et beaucoup d’autres sont encore en route. Les 5 à 10 prochaines années seront probablement une nouvelle ère dorée pour la cryptofinance.
Si cette tendance est correcte :
Alors, dans environ 5 à 15 ans, la tokenisation complète de divers actifs commencera, en commençant par les stablecoins, qui sont déjà un exemple réussi d’actifs tokenisés. Ensuite, viendront les actions, obligations, fonds, droits d’auteur musicaux, crédits carbone… et enfin l’or, l’immobilier, les actifs les plus difficiles à tokeniser… avec des transactions 24/7 en temps réel, une circulation mondiale et des règlements en secondes.
Grâce à l’amélioration significative de l’infrastructure des blockchains publiques comme Ethereum dans cinq ans, les coûts de transaction diminueront à un niveau parfaitement acceptable. Associé aux avancées en matière de confidentialité, à la réglementation conforme, cela rendra la circulation et l’échange d’actifs de plus en plus faisables.
Il pourrait en devenir ainsi, dans 10-15 ans, que les particuliers puissent acquérir une fraction d’un immeuble de Manhattan, par exemple, avec une part d’un pour mille. Tous les produits financiers pourraient devenir des « actifs intelligents » programmables, permettant une gestion automatique, des dividendes automatiques, une réinvestissement automatique, des déclenchements de garanties automatiques, etc.
En résumé, la tokenisation actuelle peut sembler peu fiable, mais comme pour Internet en 1996, le terrain était pauvre et cela ressemblait à un jouet. Pourtant, aujourd’hui, Internet a réalisé presque toutes les idées initiales. Les 5 à 15 prochaines années seront probablement la meilleure période pour l’entrepreneuriat en cryptofinance.