Les déclarations récentes de Trump semblent appeler à une baisse des taux, mais où se trouve la véritable puissance de frappe ? Ce n’est pas le refrain habituel "encore une baisse des taux", mais le fait qu’il cible fermement **"une baisse à 1% ou moins en un an"** — ce qui revient à forcer tout le système de tarification du marché dans le scénario de "super accommodement".

Commençons par clarifier les chiffres. La Réserve fédérale a récemment abaissé le taux des fonds fédéraux de 25 points de base le 10 décembre, le portant à une fourchette de 3,50%-3,75%. L’objectif de 1% que Trump souhaite, à partir du niveau actuel, nécessite encore une réduction de 2,50 à 2,75 points de base, soit 250-275 points de base.

Ce n’est pas une simple "deux autres baisses" qui pourra régler le problème. Cela implique de maintenir un "mode de baisse continue" tout au long de 2026.

**Pourquoi faut-il absolument descendre à 1% ?** En clair, c’est pour ouvrir les vannes des dépenses publiques.

Ne vous laissez pas berner par le cliché "baisse des taux, bonne nouvelle pour les actifs risqués". La logique réelle est la suivante : plus les taux sont bas, plus le gouvernement ose dépenser ; plus le gouvernement dépense, plus le marché a confiance pour prendre des positions. Ce genre de discours de Trump n’est jamais destiné à flatter le président de la Fed, mais pointe plutôt vers le coût de la dette, le financement des entreprises, le marché immobilier, les données sur l’emploi, et tout le cycle électoral.

Un détail aussi à surveiller : la discussion sur le prochain président de la Fed est déjà sur la table. Le marché ne sait pas encore s’il pourra obtenir l’ampleur de baisse qu’il souhaite, mais la ligne directrice "plus de baisses, plus vite" est désormais très claire.